Futures dan Perpetual: Margin, Pendanaan, dan Likuidasi
Kontrak berbeda dari memegang aset
Futures dan perpetual memberi eksposur terhadap perubahan harga. Memegang kontrak bukan memegang kripto dasarnya dalam dompet spot. Futures biasa memiliki jatuh tempo; perpetual umumnya tanpa jatuh tempo terjadwal dan memerlukan pemantauan margin serta pendanaan.
Nilai posisi, margin, dan leverage
Nilai posisi adalah eksposur pasar; margin adalah jaminannya. Leverage menunjukkan rasionya, bukan mengurangi risiko.
Dalam kontrak linear sederhana, posisi 1,000 USDT dengan margin awal 200 USDT berarti sekitar 5×. Pergerakan 2% memberi laba atau rugi sekitar 20 USDT, yakni 10% margin, sebelum biaya, pendanaan, dan penyesuaian. Pergerakan merugikan juga diperbesar.
Penjelasan margin OrangeX membedakan margin terisolasi untuk satu posisi dan margin silang yang dapat memakai saldo futures tersedia lintas posisi. Periksa mode: dana yang dianggap belum dipakai bisa ikut menanggung risiko dalam margin silang.
Pendanaan berlangsung terus
Pembayaran pendanaan membantu menghubungkan harga perpetual dengan pasar dasarnya. Bergantung pada tingkatnya, long membayar short atau sebaliknya. Pembayaran dapat terjadi tanpa menutup posisi. Periksa tingkat, waktu penyelesaian, dan aturan terkini; jadwal tiap pasar bisa berbeda. Lihat penjelasan OrangeX.
Mengapa likuidasi penting?
Jika jaminan tidak memenuhi margin pemeliharaan, platform dapat melikuidasi posisi. OrangeX menggunakan mark price, berbeda dari harga transaksi terakhir. Protokol likuidasi menjelaskan perbedaan dan margin pemeliharaan.
Jangan menghitung likuidasi hanya dengan membagi 100% oleh leverage. Persyaratan, mode margin, ukuran, biaya, dan pendanaan dapat memengaruhi hasil. Contoh tadi menjelaskan eksposur harga, bukan ambang likuidasi.
Sebelum membuka posisi
Mampulah menjelaskan kontrak, eksposur, mode margin, pendanaan, dan likuidasi dengan kata sendiri. Tentukan respons terhadap gerakan merugikan sebelumnya. Order pelindung membantu pengelolaan, tetapi tidak menjamin harga eksekusi dalam semua kondisi.
Derivatif berleverage dapat menyebabkan kerugian cepat dan tidak cocok bagi banyak pengguna. Artikel ini menjelaskan mekanisme, bukan menyarankan posisi atau tingkat leverage tertentu.
