Pendapatan DePIN: Permintaan Pelanggan vs. Hadiah Token
Mengapa jaringan yang berkembang mungkin tidak menghasilkan pendapatan yang meningkat
Jaringan infrastruktur fisik terdesentralisasi, atau DePIN, mengoordinasikan sumber daya seperti jangkauan nirkabel, penyimpanan, atau komputasi di seluruh penyedia independen. Jumlah perangkat keras dan hadiah token dapat menunjukkan bahwa pasokan semakin meningkat. Mereka tidak menetapkan bahwa pelanggan membayar cukup untuk mempertahankannya.
Bagi pembaca yang meneliti sektor ini melalui pasar OrangeX.com, pertanyaan yang berguna bukan sekadar seberapa banyak jaringan mendistribusikan. Tanyakan siapa yang membayar layanan tersebut, apa yang mereka terima, dan bagian mana dari pembayaran tersebut yang sampai ke penyedia atau pemegang token.
Pisahkan tiga aliran ekonomi
Catat pembayaran pelanggan atas layanan, insentif protokol, dan laba operator dalam kolom terpisah. Pelanggan membeli konektivitas atau penyimpanan. Sebuah protokol dapat mengeluarkan token untuk mendorong penerapan infrastruktur. Operator tetap harus menanggung biaya peralatan, listrik, konektivitas, pemeliharaan, dan lainnya.
Pembayaran token dapat menjadi kompensasi yang berharga tanpa menjadi bukti pendapatan pelanggan. Demikian pula, pengeluaran jaringan tidak secara otomatis merupakan pendapatan perusahaan, keuntungan protokol, atau distribusi yang terutang kepada pemegang token. Tentukan metrik sebelum membandingkan proyek.
Contoh nirkabel menunjukkan mengapa kategori biaya penting
Dokumentasi Kredit Data Helium menjelaskan kredit yang digunakan untuk transfer data jaringan dan tindakan administratif tertentu, termasuk orientasi hotspot. Dokumentasi HNT secara terpisah menjelaskan imbalan dan emisi token.
Pembedaan ini penting saat membaca dasbor pembakaran token. Pembayaran penggunaan dan biaya pendaftaran hotspot menjawab pertanyaan berbeda. Pembuatan serta pemakaian kredit layanan dan penerbitan token juga mengukur peristiwa berbeda. Total pembakaran saja tidak membuktikan permintaan pelanggan berulang atau profitabilitas.
Insentif penyimpanan memerlukan pembacaan terpisah
Dokumentasi Filecoin Plus menjelaskan bagaimana transaksi terverifikasi dapat meningkatkan kekuatan penyedia yang disesuaikan dengan kualitas dan kemungkinan menerima hadiah blok. Ini tidak berarti bahwa setiap transaksi terverifikasi menghasilkan lebih banyak uang pelanggan secara proporsional.
Byte yang disimpan, data berguna, aktivitas pengambilan, dan permintaan layanan berbayar saling terkait namun merupakan pengukuran yang berbeda. Periksa harga kesepakatan, insentif, dan pihak yang mendanai kegiatan tersebut sebelum menafsirkan pertumbuhan kapasitas sebagai daya tarik komersial.
Kerjakan hipotesis sederhana
Bayangkan sebuah penyedia mencatat $100 dalam pembayaran pelanggan atas penggunaan layanan, $200 dalam bentuk insentif token yang dinilai saat diterima, dan $180 dalam biaya operasional selama periode yang sama. Pembayaran pelanggan saja masih kurang $80 untuk menutup biaya tersebut. Memasukkan insentif memberikan saldo positif $120 sebelum pengeluaran lainnya.
Ini adalah angka hipotetis untuk pembelajaran, bukan hasil untuk jaringan bernama apa pun. Depresiasi peralatan, pajak, pembiayaan, perubahan harga token, dan waktu penerimaan dapat mengubah hasil akhir. Contoh ini menunjukkan mengapa pendapatan imbalan dan ekonomi jasa mandiri layak untuk dianalisis secara terpisah.
Daftar periksa untuk membandingkan jaringan
Periksa periode pelaporan, unit layanan yang diberikan, definisi pelanggan berbayar, penggunaan berulang, subsidi, aktivitas pihak terkait, dan cakupan data. Bandingkan periode serupa dan hindari menambahkan kategori biaya yang tumpang tindih. Tanyakan apakah dasbor mengukur layanan yang ditagih, kredit prabayar, transfer on-chain, atau pendapatan yang diakui.
Terakhir, telusuri pihak yang menerima nilai ekonomi dari jaringan. Pertumbuhan layanan dapat menguntungkan pelanggan atau operator tanpa menimbulkan klaim langsung bagi pemegang token. Jaringan yang berguna mungkin masih memiliki token yang mahal, likuiditas yang tipis, atau ekonomi operator yang lemah. Gunakan arus kas dan bukti layanan yang terdokumentasi untuk menguji narasi daripada memperlakukan imbalan token sebagai bukti permintaan.
