Mua lại và đốt token: Theo dõi nguồn tài trợ và nguồn cung ròng

Việc mua lại mã thông báo và đốt mã thông báo trả lời các câu hỏi khác nhau. Việc mua lại mô tả cách mua lại mã thông báo. Việc ghi mô tả việc loại bỏ chúng theo cơ chế mã thông báo có liên quan. Bản thân tuyên bố này không chứng minh được rằng nguồn cung lưu thông đang giảm hoặc người nắm giữ sẽ kiếm được tiền lãi.

Thực hiện theo các mã thông báo và thanh toán riêng biệt

Hãy tưởng tượng một dự án thông báo việc mua giả định là 2 triệu token. Hỏi ai đã trả tiền, tiền đến từ đâu, tài sản nào đã được đổi chủ và số token đã mua đã đi đâu. Các mã thông báo được giữ lại trong kho bạc vẫn khác với các mã thông báo đã bị phá hủy có thể xác minh được hoặc không thể sử dụng được theo quy tắc của giao thức.

Một giao dịch mua được tài trợ từ doanh thu định kỳ bên ngoài có tính kinh tế khác với giao dịch mua được tài trợ bằng cách bán một khoản phân bổ khác của cùng một mã thông báo. Số lượng tiêu đề không tiết lộ hiệu ứng ròng. Một thông báo, ngân sách được phê duyệt, giao dịch mua đã hoàn tất và việc đốt hoàn tất là những sự kiện riêng biệt.

Burn là một con số tổng

Hãy xem xét thời kỳ được phát minh này:

Nguồn cung tăng 3 triệu dù bị cháy. Việc phát hành riêng các mã thông báo bị khóa đã phát hành trước đó có thể làm tăng nguồn cung lưu hành mà không làm tăng tổng nguồn cung. Ghi lại định nghĩa và thời gian chụp nhanh của nhà cung cấp trước khi so sánh số liệu thống kê về nguồn cung.

Nguyên tắc này có thể thấy rõ trong Giải thích về việc phát hành và đốt cháy Ethereum: nguồn cung ròng phụ thuộc vào cả hai luồng. Đó là một ví dụ về kế toán nguồn cung, không phải là tuyên bố về nguồn cung ETH ngày nay hay hướng dẫn dự án ETH mới.

Xác định cơ chế

Việc mua lại kho bạc, đốt liên quan đến phí và cắt giảm dựa trên công thức có thể có các nguồn tài trợ và người ra quyết định khác nhau. Kiểm tra xem việc thực thi là tùy ý, theo lịch trình hay tự động và liệu quản trị có thể thay đổi quy tắc hay không. Số lượng đã lên lịch không phải lúc nào cũng là giao dịch mua trên sổ đặt hàng công khai.

Bằng chứng phải kết nối chính sách với giao dịch được thực hiện hoặc kế toán theo giao thức. Kiểm tra đúng chuỗi, hợp đồng token, số thập phân và đích đến. Việc chuyển đến một địa chỉ xa lạ không phải là bằng chứng đầy đủ về sự hủy diệt. Việc biểu diễn chuỗi chéo cũng cần phải cẩn thận: việc phá hủy mã thông báo được bao bọc trong quá trình quy đổi có thể giải phóng tài sản cơ bản thay vì giảm nguồn cung toàn cầu của nó.

Giảm cung không phải là phương trình giá

Số lượng mã thông báo nhỏ hơn không đặt giá thị trường cao hơn một cách máy móc. Nhu cầu, độ sâu thị trường, đợt phát hành mới, mở khóa và kỳ vọng có thể bù đắp cho tác động này. Việc mua lại có thể đã được dự đoán trước. Giá trị mua được công bố không giống với số tiền được trả cho mọi chủ sở hữu và mã thông báo không được coi là yêu cầu về vốn chủ sở hữu trừ khi các quyền thực tế hỗ trợ cho kết luận đó.

Một ghi chú nghiên cứu hữu ích nêu rõ những gì có thể được xác minh: số lượng thực hiện, nguồn thanh toán, điểm đến, thay đổi nguồn cung ròng và các quyết định chính sách còn lại. Nó cũng nêu rõ những gì không thể được xác định từ những thực tế đó, bao gồm cả nhu cầu trong tương lai hoặc lợi nhuận được đảm bảo.

Câu hỏi cho thông báo tiếp theo

• Đây là đề xuất, phân bổ hay thực hiện đã hoàn thành?
• Token đã mua có bị đốt, giữ hoặc phân phối lại không?
• Việc phát hành và mở khóa nào xảy ra trong cùng ngày?
• Nguồn tài trợ có được định kỳ không và ai kiểm soát chi tiêu trong tương lai?
• Việc đại diện token hoặc phân bổ ngân quỹ khác có thể bù đắp cho mức giảm rõ ràng không?

Sử dụng trang thị trường OrangeX để xác minh mục nhập thị trường hiện tại tách biệt với nghiên cứu chính sách mã thông báo. Danh sách không xác nhận yêu cầu mua lại của nhà phát hành. Khung này là giáo dục phổ thông; tất cả số liệu cung cấp ở trên chỉ là giả thuyết.