Cách tính Ký quỹ Duy trì
Cập nhật ngày 2026/09/16
I. Ký quỹ Duy trì là gì?
Ký quỹ Duy trì (MM) là mức ký quỹ tối thiểu mà người dùng phải duy trì cho một vị thế mở. Nếu khoản lỗ chưa thực hiện làm giảm ký quỹ của vị thế xuống dưới mức này, hệ thống sẽ kích hoạt thanh lý để ngăn chặn tổn thất thêm và tránh tình trạng mất khả năng thanh toán của tài khoản (tức là "vốn chủ sở hữu âm").
Các vị thế lớn hơn đi kèm rủi ro cao hơn. Để bảo vệ nền tảng và tất cả người dùng trong thời điểm thị trường biến động cực đoan, Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR) theo bậc được áp dụng dựa trên giá trị danh nghĩa của vị thế.
Thông thường:
- Giá trị danh nghĩa cao hơn → Đòn bẩy tối đa được phép thấp hơn → MMR cao hơn → Cần nhiều ký quỹ hơn.
- Mỗi cặp giao dịch tuân theo bảng bậc giá trị danh nghĩa-MMR được xác định trước.
Bài viết này tập trung vào quy tắc tính MM. Để biết giá trị danh nghĩa theo bậc, giới hạn đòn bẩy và các bậc MMR, tham khảo hướng dẫn này.
II. Cách tính Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR)
Tỷ lệ giữa Ký quỹ Duy trì và giá trị vị thế được gọi là Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì (MMR). Khi quy mô vị thế tăng, tỷ lệ này tăng dần theo các bậc giá trị vị thế.
Có thể hiểu khái quát qua sơ đồ sau:
V1,...,Vn đại diện cho các khoảng giá trị danh nghĩa của những bậc vị thế khác nhau,
MMR1,...,MMRn đại diện cho các tỷ lệ ký quỹ duy trì tương ứng,
V đại diện cho giá trị vị thế thực tế của người dùng.
Ví dụ: Hợp đồng vĩnh cửu ABCUSDT
Bậc | Khoảng vị thế (Giá trị danh nghĩa bằng USDT) | Khoảng giá trị vị thế（USDT） | Tỷ lệ Ký quỹ Duy trì（MMR） |
|---|---|---|---|
1 | 0 - 1,000 | V1：1,000 | MMR1：0.5% |
2 | >1,000 - 3,000 | V2：3,000 | MMR2：1% |
3 | >3,000 - 6,000 | V3：4,000 | MMR3：1.5% |
4 | >6,000 - 10,000 | V4：7,000 | MMR4：2% |
5 | >10,000 - 15,000 | V5：15,000 | MMR5：2.5% |
Tình huống: Nhà giao dịch Andrew mở vị thế mua ABC 1,000 tại 12 USDT với đòn bẩy 10×:
- Giá trị danh nghĩa = 1,000 × 12 = 12,000 USDT (Bậc 5)
- Ký quỹ ban đầu (IM) = 12,000 / 10 = 1,200 USDT
- Ký quỹ duy trì (MM) = (1,000 × 0.5%) + (2,000 × 1%) + (3,000 × 1.5%) + (4,000 × 2%) + (2,000 × 2.5%) = 200 USDT
Kết quả: Vị thế có thể chịu được khoản lỗ chưa thực hiện lên đến 1,000 USDT (1,200 USDT – 200 USDT) trước khi bị thanh lý.
III. Tính toán đơn giản thông qua Số tiền duy trì (MA)
Để đơn giản hóa việc tính ký quỹ duy trì, ngành thường áp dụng một phương pháp thay thế bằng cách đưa vào Số tiền duy trì (MA) để tinh giản việc tính toán.
Có thể hiểu khái quát điều này qua sơ đồ sau: MA1,...,MAn biểu thị số tiền duy trì tương ứng với các giới hạn vị thế khác nhau. Trên sơ đồ, chúng được thể hiện là giá trị tích lũy của các vùng chấm tăng theo bậc vị thế cao hơn, trong đó MA1 thường là 0.
Do đó,
Giá trị vị thế = Số lượng vị thế × Giá mở cửa trung bình
Ký quỹ duy trì (MM) = Giá trị vị thế × Tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) - Số tiền duy trì (MA)
Số tiền duy trì bậc n (MA) = Giá trị tối thiểu của giới hạn vị thế bậc n × (Chênh lệch giữa MMR của bậc n và bậc n-1) + Số tiền duy trì bậc n-1
Tỷ lệ ký quỹ duy trì (MMR) và Số tiền duy trì (MA) yêu cầu cho từng bậc giới hạn vị thế có thể được xem trên trang thông số đòn bẩy và ký quỹ.
Bảng dưới đây thể hiện các yêu cầu về Giá trị vị thế và Tỷ lệ ký quỹ duy trì tương ứng với cặp giao dịch hợp đồng vĩnh cửu BTCUSDT (không đại diện cho các thông số ký quỹ thực tế).
Bậc | Khoảng vị thế (Giá trị danh nghĩa bằng USDT) | Đòn bẩy tối đa | Tỷ lệ ký quỹ duy trì（MMR） | Số tiền duy trì (USDT) |
|---|---|---|---|---|
1 | 0 - 200,000 | 200X | 0.30% | 0 |
2 | >200,000 - 500,000 | 150X | 0.40% | 200 = 200,000 × (0.40%-0.30%) + 0 |
3 | >500,000 - 750,000 | 100X | 0.50% | 700 = 500,000 × (0.50%-0.40%) + 200 |
4 | >750,000 - 2,500,000 | 75X | 0.67% | 1,975 = 750,000 × (0.67%-0.50%) + 700 |
5 | >2,500,000 - 3,000,000 | 50X | 1.00% | 10,225 = 2,500,000 × (1.00%-0.67%) + 1,975 |
Tình huống: Nhà giao dịch Bryan mở vị thế mua 20 BTC tại 100,000 USDT với đòn bẩy 25×:
- Giá trị danh nghĩa = 20 × 100,000 = 2,000,000 USDT (Bậc 4)
- IM = 2,000,000 / 25 = 80,000 USDT
Do giá trị vị thế nằm trong giới hạn vị thế của Cấp 5:
- MM = (2,000,000 × 0.67%) – 1,975 = 11,425 USDT
Kết quả: Vị thế có thể chịu tối đa 68,575 USDT (80,000 USDT – 11,425 USDT) khoản lỗ chưa thực hiện trước khi bị thanh lý.
IV. Cách tìm Ký quỹ duy trì trong giao diện giao dịch
- Truy cập Trang giao dịch Hợp đồng → Kiểm tra bảng Thông tin ký quỹ (góc dưới bên phải).
- Ký quỹ cô lập: Mỗi vị thế có một MM độc lập.
- Ký quỹ chéo: Tất cả các vị thế dùng chung một MM duy nhất. Do đó, ký quỹ duy trì áp dụng cho tất cả các vị thế ký quỹ chéo.
