परपेचुअल फ्यूचर्स में फंडिंग रेट क्या है?
कई परपेचुअल-फ्यूचर्स बाजार कॉन्ट्रैक्ट मूल्य को संदर्भ स्पॉट मूल्य के पास रखने में मदद के लिए फंडिंग रेट का उपयोग करते हैं। निर्धारित समय पर लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन धारकों के बीच फंडिंग भुगतान हो सकता है। यह ट्रेडिंग फीस से अलग है और किसी पोजीशन के परिणाम को बढ़ा या घटा सकता है।
परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट को फंडिंग व्यवस्था की आवश्यकता क्यों होती है
पारंपरिक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में समाप्ति तिथि होती है जो उसके सेटलमेंट संदर्भ के साथ अभिसरण का बिंदु बनाती है। परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट की कोई निर्धारित समाप्ति नहीं होती। फंडिंग ऐसा आर्थिक प्रोत्साहन बनाती है जो कॉन्ट्रैक्ट को संदर्भ बाजार से लगातार ऊपर या नीचे ट्रेड होने से हतोत्साहित कर सकता है।
रेट सकारात्मक होने पर लॉन्ग धारक आम तौर पर शॉर्ट धारकों को भुगतान करते हैं। रेट नकारात्मक होने पर शॉर्ट धारक आम तौर पर लॉन्ग धारकों को भुगतान करते हैं। यह दिशा एक व्यवस्था है, पूर्वानुमान नहीं। सकारात्मक रेट यह सिद्ध नहीं करती कि मूल्य बढ़ेगा, और फंडिंग मिलने से बाजार या लिक्विडेशन जोखिम समाप्त नहीं होता।
OrangeX.com की फंडिंग-रेट गाइड लॉन्ग-शॉर्ट ट्रांसफर का वर्णन करती है और परपेचुअल इंटरफेस में रेट तथा सेटलमेंट काउंटडाउन दिखाती है। वर्तमान अंतराल और कैप हर कॉन्ट्रैक्ट में अलग हो सकते हैं और बदल सकते हैं, इसलिए लाइव कॉन्ट्रैक्ट पेज निर्णायक स्रोत है।
नोशनल वैल्यू से भुगतान की गणना करें
एक सरल सूत्र है:
फंडिंग भुगतान = पोजीशन नोशनल वैल्यू × फंडिंग रेट।
मान लें कि कोई ट्रेडर 20,000 USDT नोशनल वैल्यू वाली लॉन्ग पोजीशन रखता है और काल्पनिक सकारात्मक फंडिंग रेट 0.01% है। भुगतान 2 USDT होगा:
20,000 × 0.0001 = 2 USDT।
सकारात्मक-रेट परंपरा के तहत प्लेटफॉर्म के नियमों के अधीन लॉन्ग पक्ष भुगतान करता है और शॉर्ट पक्ष प्राप्त करता है। यदि रेट -0.01% होती, तो दिशा उलट जाती। इस उदाहरण में अन्य लागतें शामिल नहीं हैं और यह OrangeX.com की वर्तमान रेट को नहीं दर्शाता।
नोशनल वैल्यू पोस्ट किए गए मार्जिन के समान नहीं होती। 20,000 USDT की पोजीशन, जो 2,000 USDT मार्जिन से समर्थित हो, सरल फंडिंग गणना में फिर भी पोजीशन नोशनल का ही उपयोग करती है। इसलिए लीवरेज भुगतान को मार्जिन की तुलना में बड़ा बना सकता है।
समय तय करता है कि भुगतान लागू होगा या नहीं
फंडिंग आम तौर पर तभी लागू होती है जब कॉन्ट्रैक्ट नियमों के अनुसार संबंधित सेटलमेंट समय पर पोजीशन खुली हो। किसी टाइमस्टैम्प से ठीक पहले खोलना या ठीक बाद बंद करना यह बदल सकता है कि भुगतान लगाया जाए या नहीं, लेकिन इस घटना के आसपास ट्रेड करने का प्रयास स्प्रेड, फीस, निष्पादन और मूल्य जोखिम लाता है।
यह मानकर न चलें कि हर कॉन्ट्रैक्ट समान अंतराल इस्तेमाल करता है। OrangeX.com ने कॉन्ट्रैक्ट-विशिष्ट फंडिंग अपडेट प्रकाशित किए हैं, जो दिखाते हैं कि सेटलमेंट की आवृत्ति और कैप समायोजित किए जा सकते हैं। सटीक बाजार के लिए काउंटडाउन और वर्तमान विनिर्देश जाँचें।
प्रदर्शित अनुमानित रेट सेटलमेंट से पहले अपडेट हो सकती है। इसे पहले से वादा किए गए निश्चित कूपन के बजाय बदलती जानकारी मानें।
फंडिंग और लाभ या हानि अलग-अलग हैं
मान लें कि एक लॉन्ग पोजीशन मूल्य परिवर्तन से 30 USDT कमाती है, लेकिन फंडिंग में 4 USDT और ट्रेडिंग फीस में 3 USDT देती है। किसी अन्य समायोजन से पहले उसका सरल शुद्ध परिणाम 23 USDT है। लागतों से पहले लाभदायक पोजीशन बाद में कम लाभदायक हो सकती है।
इसका उलटा भी संभव है: फंडिंग मिलना ट्रेडिंग हानि की आंशिक भरपाई कर सकता है, लेकिन सकारात्मक परिणाम की गारंटी नहीं देता। मार्क प्राइस की चाल एक फंडिंग भुगतान से कहीं बड़ी हानि कर सकती है और मार्जिन आवश्यकताएँ पूरी न होने पर लिक्विडेशन शुरू कर सकती है।
इसलिए फंडिंग इतिहास, ट्रेडिंग-फीस रिकॉर्ड और वास्तविक लाभ-हानि रिकॉर्ड अलग-अलग देखे जाने चाहिए।
सेटलमेंट के दौरान पोजीशन रखने से पहले क्या जाँचें
कॉन्ट्रैक्ट, लॉन्ग या शॉर्ट दिशा, नोशनल वैल्यू, वर्तमान अनुमानित फंडिंग रेट, सेटलमेंट काउंटडाउन और मार्जिन मोड की पुष्टि करें। रेट का संकेत बदल सकता है, इसलिए भुगतान की दोनों दिशाओं का अनुमान लगाएँ। फिर संभावित फंडिंग राशि की तुलना केवल एसेट मात्रा से नहीं, उपलब्ध मार्जिन से करें।
यह भी जाँचें कि क्रॉस मार्जिन के तहत अन्य पोजीशन समान कोलेटरल साझा करती हैं या नहीं। एक पोजीशन में फंडिंग डेबिट दूसरी को सहारा देने वाली अकाउंट इक्विटी घटा सकता है। नोटिफिकेशन अकाउंट की निगरानी का विकल्प नहीं हैं।
सामान्य प्रश्न
क्या फंडिंग ऋण पर ब्याज के समान है?
नहीं। यह परपेचुअल और संदर्भ बाजार के संबंध से जुड़ी कॉन्ट्रैक्ट व्यवस्था है, हालाँकि यह बार-बार होने वाली पोजीशन लागत या प्राप्ति है।
क्या OrangeX.com फंडिंग भुगतान अपने पास रखता है?
उद्धृत OrangeX.com गाइड कहती है कि फंडिंग ट्रांसफर ट्रेडरों के बीच होते हैं और प्लेटफॉर्म उस ट्रांसफर से फीस नहीं लेता। चुने हुए कॉन्ट्रैक्ट के वर्तमान नियम जाँचें।
क्या सकारात्मक रेट का अर्थ है कि मुझे शॉर्ट खोलना चाहिए?
नहीं। केवल रेट मूल्य दिशा का अनुमान नहीं लगाती और लिक्विडेशन, निष्पादन तथा अन्य लागतों को ध्यान में नहीं रखती।
OrangeX.com पर लाइव कॉन्ट्रैक्ट विनिर्देश देखें और संबंधित मार्जिन तथा लिक्विडेशन पाठों के लिए Academy का उपयोग करें।
