Cara Membaca Order Book Kripto: Bid, Ask, Spread, dan Depth

Order book adalah daftar langsung order beli dan jual yang sedang menunggu untuk satu pasar. Daftar ini membantu trader melihat harga dan jumlah yang tersedia saat ini, tetapi bukan sebuah prediksi. Order dapat ditambahkan, diubah, dibatalkan, atau terisi kapan saja.

Bid dan ask

Bid adalah order beli. Bid tertinggi adalah harga tampilan tertinggi yang saat ini bersedia dibayar pembeli. Ask adalah order jual. Ask terendah adalah harga tampilan terendah yang saat ini bersedia diterima penjual.

Bid tertinggi dan ask terendah disebut best bid dan best ask. Jika best bid adalah 99.90 USDT dan best ask adalah 100.10 USDT, pembeli yang ingin segera bertransaksi biasanya akan berinteraksi dengan sisi ask, sedangkan penjual yang ingin segera bertransaksi biasanya akan berinteraksi dengan sisi bid.

Apa yang ditunjukkan spread

Spread bid-ask adalah selisih antara best ask dan best bid:

Spread = best ask - best bid

Dengan menggunakan contoh di atas:

100.10 - 99.90 = 0.20 USDT

Persentase spread relatif terhadap titik tengah kira-kira:

0.20 ÷ 100.00 = 0.20%

Spread sempit dapat menunjukkan bahwa pembeli dan penjual memberikan kuotasi harga yang berdekatan. Spread lebar dapat mencerminkan likuiditas lebih rendah, volatilitas lebih tinggi, pasar kecil, atau ketidakpastian sementara. Spread berubah terus-menerus dan tidak sama dengan biaya platform.

Level harga dan jumlah

Setiap baris dalam order book biasanya menggabungkan harga dengan jumlah yang ditampilkan. Beberapa order pada harga yang sama dapat dikelompokkan menjadi satu level. Total jumlah yang ditampilkan di dekat harga terbaik sering disebut market depth.

Depth penting karena market order besar dapat menghabiskan beberapa level. Jika trader mengirim market buy melebihi jumlah yang tersedia pada best ask, sisa jumlahnya dapat terisi pada ask yang semakin tinggi. Selisih antara harga yang diharapkan dan harga eksekusi rata-rata merupakan salah satu bentuk slippage.

Contoh depth sederhana

Perhatikan sisi ask hipotetis berikut:

Harga ask	Jumlah tersedia
100.10	2 unit
100.20	3 unit
100.40	5 unit

Market buy untuk 4 unit dapat terisi 2 unit pada 100.10 dan 2 unit pada 100.20. Harga rata-rata tertimbang volume adalah:

(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15

Contoh rekaan ini tidak memasukkan biaya dan mengasumsikan order yang ditampilkan tetap tersedia. Di pasar nyata, book dapat berubah sebelum atau selama eksekusi.

Last price, midpoint, dan mark price

Last price mencatat transaksi cocok terbaru. Harganya dapat berbeda dari best bid dan ask saat ini. Midpoint adalah rata-rata best bid dan best ask, bukan harga yang pasti dapat dieksekusi.

Untuk derivatif, antarmuka juga dapat menampilkan mark price yang digunakan untuk pengendalian risiko dan perhitungan likuidasi. Jangan menganggap last price, midpoint, dan mark price dapat saling menggantikan.

Cara market order dan limit order berinteraksi dengan book

Market order mencari eksekusi langsung terhadap order yang tersedia. Order ini dapat bergerak melewati beberapa level harga sehingga tidak menjamin satu harga.

Limit order menetapkan harga terburuk yang dapat diterima. Buy limit menetapkan harga maksimum yang akan dibayar trader; sell limit menetapkan harga minimum yang akan diterima trader. Jika tidak segera cocok, order dapat menunggu di book. Order dapat terisi sebagian, tetap terbuka, atau dibatalkan sebelum terisi.

Order yang menambahkan likuiditas menunggu dapat diperlakukan sebagai maker order. Order yang langsung cocok dengan likuiditas menunggu dapat diperlakukan sebagai taker order. Jadwal biaya dan definisi pastinya harus diperiksa pada platform langsung.

Apa yang ditunjukkan depth chart

Depth chart adalah ringkasan visual bid dan ask kumulatif. Sumbu horizontal biasanya menunjukkan harga, sedangkan sumbu vertikal menunjukkan jumlah kumulatif. Dinding curam dapat menunjukkan jumlah besar yang ditampilkan pada atau di dekat satu harga.

Dinding yang ditampilkan tidak berkomitmen untuk tetap ada. Order dapat dibatalkan, dipindahkan, atau terisi. Satu dinding tidak boleh digunakan sebagai bukti bahwa harga pasti berbalik.

Hal yang tidak dapat diberitahukan order book

Book yang terlihat tidak mengungkapkan niat setiap trader. Book mungkin tidak mencakup jumlah tersembunyi atau iceberg, aktivitas di venue lain, dan order yang belum dikirim. Pembaruan berfrekuensi tinggi juga dapat membuat tangkapan layar statis menjadi usang hampir seketika.

Gunakan order book sebagai salah satu masukan bersama ukuran transaksi, eksekusi terbaru, volatilitas, dan alasan memasuki transaksi. Jangan menganggap satu momen depth yang ditampilkan sebagai gambaran lengkap penawaran dan permintaan.

Daftar periksa praktis

• Konfirmasikan pasar dan mata uang kuotasi yang tepat.
• Baca best bid dan best ask sebelum last price.
• Hitung atau perkirakan spread.
• Bandingkan ukuran order yang direncanakan dengan jumlah di dekat harga terbaik.
• Lihat beberapa level untuk kemungkinan slippage.
• Bedakan order menunggu dari transaksi yang selesai.
• Periksa apakah book berubah dengan sangat cepat.
• Tinjau biaya dan ketentuan order sebelum mengirim.

Jelajahi pasar spot OrangeX.com, tinjau dasar-dasar pasangan trading, bandingkan market order dan limit order, dan lanjutkan belajar di OrangeX.com Academy.

Pertanyaan umum

Apakah best ask adalah harga yang akan selalu saya bayar?

Tidak. Itu adalah ask terendah yang ditampilkan pada saat tersebut. Order yang lebih besar atau book yang berubah dapat menghasilkan eksekusi pada beberapa harga.

Apakah buy wall besar berarti harga akan naik?

Tidak. Order yang ditampilkan dapat dibatalkan atau terisi, dan venue lain dapat menunjukkan likuiditas berbeda. Wall adalah informasi order book saat ini, bukan prediksi.

Mengapa last price berada di luar spread saat ini?

Last price bersifat historis. Best bid dan best ask dapat bergerak setelah transaksi tersebut, terutama di pasar yang bergerak cepat.

Apakah limit order selalu menjadi maker order?

Belum tentu. Limit order yang dapat dipasarkan bisa langsung cocok dengan likuiditas menunggu. Periksa aturan maker dan taker platform.