Apa Itu Funding Rate pada Futures Perpetual?

Funding rate digunakan oleh banyak pasar futures perpetual untuk membantu menjaga harga kontrak tetap dekat dengan harga spot acuan. Pada waktu yang dijadwalkan, pembayaran funding dapat berpindah antara pemegang posisi long dan short. Pembayaran ini terpisah dari biaya perdagangan dan dapat menambah atau mengurangi hasil posisi.

Mengapa kontrak perpetual membutuhkan mekanisme funding

Kontrak futures tradisional memiliki tanggal kedaluwarsa yang menciptakan titik konvergensi dengan acuan penyelesaiannya. Kontrak perpetual tidak memiliki kedaluwarsa terjadwal. Funding menciptakan insentif ekonomi yang dapat mencegah kontrak terus-menerus diperdagangkan di atas atau di bawah pasar acuan.

Jika rate positif, pemegang long umumnya membayar pemegang short. Jika negatif, pemegang short umumnya membayar pemegang long. Arah ini merupakan mekanisme, bukan prediksi. Rate positif tidak membuktikan bahwa harga akan naik, dan menerima funding tidak menghilangkan risiko pasar atau likuidasi.

Panduan funding rate OrangeX.com menjelaskan transfer long-short serta menampilkan rate dan hitung mundur penyelesaian di antarmuka perpetual. Interval dan batas saat ini dapat berbeda menurut kontrak dan dapat berubah, sehingga halaman kontrak langsung adalah sumber resmi.

Hitung pembayaran dari nilai nosional

Rumus sederhananya adalah:

Pembayaran funding = nilai nosional posisi × funding rate.

Misalkan trader memegang posisi long dengan nilai nosional 20,000 USDT pada funding rate positif hipotetis sebesar 0.01%. Pembayarannya adalah 2 USDT:

20,000 × 0.0001 = 2 USDT.

Menurut konvensi rate positif, sisi long membayar dan sisi short menerima, sesuai aturan platform. Jika rate -0.01%, arahnya berbalik. Contoh ini tidak mencakup biaya lain dan bukan rate OrangeX.com saat ini.

Nilai nosional tidak sama dengan margin yang ditempatkan. Posisi 20,000 USDT yang didukung margin 2,000 USDT tetap menggunakan nosional posisi dalam perhitungan funding sederhana. Karena itu, leverage dapat membuat pembayaran besar relatif terhadap margin.

Waktu menentukan apakah pembayaran berlaku

Funding biasanya hanya berlaku jika posisi terbuka pada waktu penyelesaian yang relevan menurut aturan kontrak. Membuka tepat sebelum atau menutup tepat setelah waktu tersebut dapat mengubah apakah pembayaran dikenakan, tetapi mencoba bertransaksi di sekitar peristiwa itu menimbulkan risiko spread, biaya, eksekusi, dan harga.

Jangan berasumsi setiap kontrak menggunakan interval yang sama. OrangeX.com telah menerbitkan pembaruan funding khusus kontrak, yang menunjukkan bahwa frekuensi dan batas penyelesaian dapat disesuaikan. Periksa hitung mundur dan spesifikasi terbaru untuk pasar yang tepat.

Estimasi rate yang ditampilkan dapat berubah sebelum penyelesaian. Perlakukan sebagai informasi yang berubah, bukan kupon tetap yang dijanjikan sebelumnya.

Funding dan untung atau rugi adalah hal terpisah

Bayangkan posisi long menghasilkan 30 USDT dari pergerakan harga, tetapi membayar 4 USDT untuk funding dan 3 USDT untuk biaya perdagangan. Hasil bersih sederhananya adalah 23 USDT sebelum penyesuaian lain. Posisi dapat untung sebelum biaya dan kurang untung sesudahnya.

Kebalikannya juga dapat terjadi: menerima funding dapat mengimbangi sebagian kerugian perdagangan, tetapi tidak menjamin hasil positif. Pergerakan mark price dapat menyebabkan kerugian yang jauh lebih besar daripada satu pembayaran funding dan memicu likuidasi jika persyaratan margin dilanggar.

Riwayat funding, catatan biaya perdagangan, serta catatan untung-rugi terealisasi harus ditinjau secara terpisah.

Hal yang perlu diperiksa sebelum mempertahankan posisi melewati penyelesaian

Konfirmasikan kontrak, arah long atau short, nilai nosional, estimasi funding rate saat ini, hitung mundur penyelesaian, dan mode margin. Perkirakan kedua arah pembayaran karena tanda rate dapat berubah. Kemudian bandingkan kemungkinan jumlah funding dengan margin yang tersedia, bukan hanya dengan jumlah aset.

Periksa juga apakah posisi lain berbagi agunan dalam cross margin. Debit funding pada satu posisi dapat mengurangi ekuitas akun yang menopang posisi lain. Notifikasi bukan pengganti pemantauan akun.

Pertanyaan umum

Apakah funding sama dengan bunga pinjaman?

Tidak. Funding adalah mekanisme kontrak yang terkait dengan hubungan antara pasar perpetual dan pasar acuan, meskipun menjadi biaya atau penerimaan posisi yang berulang.

Apakah OrangeX.com menyimpan pembayaran funding?

Panduan OrangeX.com yang dirujuk menyatakan bahwa transfer funding dilakukan antartrader dan platform tidak mengambil biaya dari transfer tersebut. Periksa aturan terbaru untuk kontrak yang dipilih.

Apakah rate positif berarti saya harus membuka posisi short?

Tidak. Rate saja tidak memprediksi arah harga atau memperhitungkan likuidasi, eksekusi, dan biaya lain.

Tinjau spesifikasi kontrak langsung di OrangeX.com dan gunakan Academy untuk pelajaran terkait margin dan likuidasi.