暗号資産の注文板の読み方：買い注文、売り注文、スプレッド、板の厚み
注文板とは、1つの市場に出されている未約定の買い注文と売り注文をリアルタイムで示す一覧です。現在利用できる価格と数量を確認するのに役立ちますが、予測ではありません。注文はいつでも追加、変更、キャンセル、約定される可能性があります。
買い注文と売り注文
Bidsは買い注文です。最高買値とは、買い手が現在支払う意思を示している最も高い表示価格です。Asksは売り注文です。最安売値とは、売り手が現在受け入れる意思を示している最も低い表示価格です。
最高買値と最安売値は、それぞれベストビッドとベストアスクと呼ばれます。ベストビッドが99.90 USDT、ベストアスクが100.10 USDTの場合、すぐに買いたい人は通常アスク側と、すぐに売りたい人は通常ビッド側と取引します。
スプレッドが示すもの
ビッド・アスク・スプレッドは、ベストアスクとベストビッドの差です。
Spread = best ask - best bid
上の例では次のようになります。
100.10 - 99.90 = 0.20 USDT
中間値に対するスプレッド率はおよそ次のとおりです。
0.20 ÷ 100.00 = 0.20%
狭いスプレッドは、買い手と売り手が近い価格を提示していることを示す場合があります。広いスプレッドは、流動性の低さ、ボラティリティの高さ、市場規模の小ささ、一時的な不確実性を反映する場合があります。スプレッドは常に変動し、プラットフォーム手数料とは異なります。
価格帯と数量
注文板の各行は通常、価格と表示数量を組み合わせています。同じ価格の複数の注文が1つの価格帯にまとめられることもあります。ベスト価格付近に表示される数量の合計は、しばしば市場の厚みと呼ばれます。
大きな成行注文は複数の価格帯を消化する可能性があるため、板の厚みは重要です。ベストアスクで利用可能な数量を超える成行買い注文を出すと、残りは段階的により高いアスクで約定する場合があります。予想価格と平均約定価格との差は、スリッページの一形態です。
シンプルな板の厚みの例
仮想的なアスク側を考えます。
| 売値 | 利用可能数量 |
|---|---|
| 100.10 | 2単位 |
| 100.20 | 3単位 |
| 100.40 | 5単位 |
4単位の成行買いは、100.10で2単位、100.20で2単位約定する可能性があります。出来高加重平均価格は次のようになります。
(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15
この架空の例は手数料を除外し、表示注文が引き続き利用できると仮定しています。実際の市場では、約定前または約定中に注文板が変化する可能性があります。
最終価格、中間値、マーク価格
最終価格は、直近でマッチした取引を記録したものです。現在のベストビッドやベストアスクとは異なる場合があります。中間値はベストビッドとベストアスクの平均であり、必ずしも約定可能な価格ではありません。
デリバティブでは、リスク管理や清算計算に使われるマーク価格も表示される場合があります。最終価格、中間値、マーク価格を同じものとして扱わないでください。
成行注文と指値注文が注文板とどう関わるか
成行注文は、利用可能な注文に対して即時約定を目指します。複数の価格帯をまたぐ可能性があるため、単一価格での約定は保証されません。
指値注文は、許容できる最も不利な価格を設定します。指値買いは支払う上限価格を、指値売りは受け入れる下限価格を設定します。すぐにマッチしなければ注文板に残ることがあり、一部約定、未約定のまま残る、または約定前にキャンセルされる可能性があります。
板に流動性を追加する注文はmaker注文として扱われる場合があります。板の流動性と即座にマッチする注文はtaker注文として扱われる場合があります。手数料体系と正確な定義は、稼働中のプラットフォームで確認してください。
デプスチャートが表すもの
デプスチャートは、累積した買い注文と売り注文を視覚的に要約したものです。横軸は通常価格を、縦軸は累積数量を示します。急な壁は、ある価格またはその付近に大きな表示数量があることを表す場合があります。
表示された壁がその場に残る保証はありません。注文はキャンセル、移動、約定される可能性があります。1つの壁だけを、価格が必ず反転する証拠として使うべきではありません。
注文板からは分からないこと
表示される注文板ですべてのトレーダーの意図が分かるわけではありません。非表示注文やアイスバーグ注文の数量、他の取引所での活動、まだ送信されていない注文は含まれない場合があります。高頻度の更新により、静止画がほぼ即座に古くなることもあります。
注文板は、取引量、最近の約定、ボラティリティ、エントリー理由などと併せて1つの判断材料として使ってください。一時点で表示された板の厚みを、需給の全体像として扱わないでください。
実用的な確認リスト
- 正確な市場とクオート通貨を確認する。
- 最終価格より先にベストビッドとベストアスクを読む。
- スプレッドを計算または推定する。
- 予定する注文量をベスト価格付近の数量と比較する。
- スリッページの可能性を把握するため、数段先まで確認する。
- 未約定注文と完了した取引を区別する。
- 注文板が異常に速く変化していないか確認する。
- 送信前に手数料と注文条件を確認する。
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よくある質問
ベストアスクは常に私が支払う価格ですか？
いいえ。それはその時点で表示されている最安売値です。大きな注文や変化する注文板により、複数価格で約定する可能性があります。
大きな買い壁は価格が上がることを意味しますか？
いいえ。表示注文はキャンセルまたは約定される可能性があり、他の取引所では異なる流動性が示されることもあります。壁は現在の注文板情報であり、予測ではありません。
最終価格が現在のスプレッド外にあるのはなぜですか？
最終価格は過去の情報です。特に動きの速い市場では、その取引後にベストビッドとベストアスクが動く場合があります。
指値注文は常にmaker注文になりますか？
必ずしもそうではありません。約定可能な指値注文は、板の流動性と即座にマッチする場合があります。プラットフォームのmakerとtakerのルールを確認してください。
