無期限先物と期限付き先物：資金調達料、決済、ロールオーバー
無期限先物には一般に予定された満期がなく、期限付き先物は契約ルールで定められた日に終了します。無期限先物では通常、価格を参照市場に近づけるために資金調達料を用います。期限付き先物には満期と決済の手続きがあります。どちらもレバレッジを伴うエクスポージャーと強制清算リスクを生じさせます。
実際の契約仕様を読む
参照原資産、建値通貨と決済通貨、契約乗数、証拠金方式、取引時間を確認します。商品名だけでは同等のエクスポージャーとはいえません。この比較は、ここで説明する期限付き先物のすべてをOrangeX.comが提供していると主張するものではありません。
差金決済の契約は、定められた現金の計算によって終了します。現物受渡しの契約には受渡し義務が適用されます。先物という言葉は、すべての買い手が出金可能な暗号資産を自動的に受け取ることを意味しません。
コスト構造を比較する
無期限先物の資金調達料は支払う場合も受け取る場合もあり、料率と支払い方向は変わり得ます。手数料、スプレッド、スリッページも結果に影響します。資金調達料の受領は、全体の利益を保証しません。
期限付き先物は、満期前に参照現物価格を上回る価格や下回る価格で取引されることがあります。この差は一般にベーシスと呼ばれます。定期的な資金調達料がなくても、保有が無コストになるわけではなく、不利な価格変動もなくなりません。
ロールオーバーの例を確認する
トレーダーが満期を迎える契約を100で決済し、比較可能なエクスポージャー単位で、より先の契約を102で建てたとします。手数料と約定の影響を除いた差は、単位当たり2です。仮の価格であり、固定のロールオーバー料金ではありません。
ロールオーバーではポジションを閉じて新たに開きます。両方の取引が表示価格で同時に約定するとは限りません。価格の差を求めたりエクスポージャーを比較したりする前に、契約乗数と価格の表示方法をそろえる必要があります。
満期と強制清算を区別する
満期日は契約日程の一部です。強制清算は証拠金とリスクのルールに従い、満期前にも発生します。無期限ポジションも、予定された満期がなくても強制清算され得ます。
マーク価格と最終取引価格を確認しましょう。リスク評価の参照価格と最終的な約定価格は異なる場合があります。満期が遠くても、安全に保有できる期間が与えられるわけではありません。
目的に合う構造を検討する
予定保有期間、変動し得るコスト、退出または決済の計画を書き出します。同額の証拠金ではなく、同等の想定元本エクスポージャーを比較しましょう。過去のベーシスや資金調達料の観測値が将来のコストを固定するわけではありません。
資金調達コストの例を読み、OrangeX.com Academyで学びを続けましょう。契約構造を理解しても、レバレッジが適切になるわけではなく、損失リスクもなくなりません。
よくある質問
満期がなければ常に保有し続けられますか？
いいえ。証拠金ルール、契約変更、プラットフォームの条件は引き続き適用されます。
期限付き先物は必ず現物受渡しですか？
いいえ。決済方法は契約仕様によります。
ロールオーバーは必ず固定の手数料ですか？
いいえ。価格差、手数料、約定条件によって影響が決まります。
