Pengenalan kepada Kadar Pembiayaan Niaga Hadapan OrangeX.com
Dikemas kini pada 2026/09/16
1. Apakah itu Kadar Pembiayaan?
Kadar pembiayaan ialah pembayaran berkala yang dibuat kepada sama ada pedagang panjang atau pendek, dikira berdasarkan perbezaan antara harga kontrak Kontrak perpetual dan harga spot. Apabila pasaran menaik, Kadar Pembiayaan adalah positif dan cenderung meningkat dari semasa ke semasa. Dalam situasi ini, peniaga yang lama dalam kontrak Kontrak perpetual akan membayar Yuran Pendanaan kepada peniaga di pihak lawan. Sebaliknya, Kadar Pembiayaan akan menjadi negatif apabila pasaran menurun, di mana pedagang yang kekurangan kontrak Kontrak perpetual akan membayar Yuran Pendanaan kepada pedagang panjang.
2. Mengapakah Kadar Pembiayaan penting?
Kadar Pembiayaan digunakan terutamanya untuk memaksa penumpuan harga antara kontrak Kontrak perpetual dan aset asas. Tidak seperti niaga hadapan tradisional, kontrak Kontrak perpetual tidak mempunyai Tarikh Tamat Tempoh. Oleh itu, peniaga boleh memegang jawatan untuk selama-lamanya melainkan dia dibubarkan. Akibatnya, kontrak Kontrak perpetual berdagang sangat serupa dengan pasangan Dagangan Spot.
Oleh itu, pertukaran kripto mencipta mekanisme untuk memastikan harga kontrak Kontrak perpetual sepadan dengan indeks. Ini dikenali sebagai Kadar Pembiayaan.
3. Bagaimanakah Kadar Pembiayaan dikira pada OrangeX.com?
Kadar pembiayaan dikira menggunakan formula berikut:
Jumlah Pembiayaan = Nilai Nominal Jawatan × Kadar Pembiayaan
(Nilai Nominal Jawatan = Harga Tanda x Jumlah Kontrak)
Sila ambil perhatian bahawa OrangeX.com tidak mengambil sebarang bayaran daripada pemindahan Kadar Pembiayaan kerana yuran pembiayaan dipindahkan terus antara pedagang.
Pembayaran pembiayaan berlaku setiap 8 jam di 00:00 UTC, 08:00 UTC, dan 16:00 UTC untuk semua OrangeX.com Niaga Hadapan Kontrak perpetual kontrak-kontrak. Pedagang hanya bertanggungjawab untuk pembayaran pembiayaan dalam mana-mana arah jika mereka mempunyai posisi terbuka pada masa pembiayaan yang telah ditetapkan. Jika pedagang tidak mempunyai Posisi, mereka tidak bertanggungjawab untuk sebarang pembiayaan. Jika anda menutup Posisi Sebelum tempoh pembiayaan, anda tidak akan membayar atau menerima sebarang pembiayaan.
Terdapat sisihan 15-saat dalam masa transaksi Yuran Pendanaan sebenar. Contohnya, apabila peniaga membuka Posisi di 08:00:05 UTC, Yuran Pendanaan masih boleh digunakan kepada peniaga (sama ada membayar atau menerima Yuran Pendanaan).
Anda boleh melihat Kadar Pembiayaan dan pemasa kira detik ke pembiayaan seterusnya pada antara muka Niaga Hadapan OrangeX.com di atas carta candlestick:
4. Apakah yang menentukan Kadar Pembiayaan?
Terdapat dua komponen pada Kadar Pembiayaan: Kadar Faedah dan Premium. Premium ialah sebab harga kontrak Kontrak perpetual akan bertumpu dengan harga aset asas.
OrangeX.com menggunakan kadar Faedah rata, dengan mengandaikan bahawa pegangan setara tunai mengembalikan Faedah yang lebih tinggi daripada setara BTC. Perbezaannya ditetapkan sebagai 0.03% setiap hari secara lalai (0.01% setiap selang pembiayaan sejak pembiayaan berlaku setiap 8 jam). Ia mungkin berubah bergantung pada keadaan pasaran, seperti Kadar Dana Persekutuan.
Mungkin terdapat perbezaan yang ketara dalam harga antara kontrak Kontrak perpetual dan Harga Tanda. Dalam keadaan sedemikian, Indeks Premium akan digunakan untuk menguatkuasakan penumpuan harga antara dua Pasaran. Ia dikira secara berasingan untuk setiap kontrak:
Indeks Premium (P)
= [Maks(0, Harga Bidaan Kesan - Indeks Harga ) - Maks(0, Indeks Harga - Harga Tanya Impak)] / Indeks Harga
Harga Bidaan Impak
= Harga isian purata untuk melaksanakan Nosional Impak Margin pada Harga Bida.
Impact Ask Price = Harga isian purata untuk melaksanakan Impact Margin Notional pada Ask Price.
Indeks Harga
ialah sekumpulan harga daripada bursa pasaran spot utama, ditimbang mengikut volum relatifnya.
The Impact Margin Notional (IMN) untuk USDT-Margined Contracts ialah Tersedia notional untuk berdagang dengan 200 USDT bernilai Margin (sebut harga dalam USDT). IMN digunakan untuk mencari purata Impak Bid atau harga Tanya dalam Buku Pesanan.
Impak Margin Notional (IMN) = 200 USDT / Kadar Margin Permulaan pada tahap Leveraj maksimum
Sebagai contoh, maksimum Leveraj daripada BTCUSDT Kontrak perpetual kontrak adalah 125x, dan Initial yang sepadan Margin Kadar adalah 0.8%. Impak Margin Notional (IMN) adalah 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%), dan sistem akan mengambil IMN daripada 25,000 USDT setiap minit dalam Buku Pesanan untuk mengukur purata harga Impact Bid/Ask.
5. Bagaimana untuk mengira Kadar Pembiayaan?
- Langkah 1. Cari Siri Bidaan/Harga Tanya Impak dalam tempoh pembiayaan tertentu
Andaikan Buku Pesanan sebelah Bidaan berikut:
Tahap
| Harga | Kuantiti Asas | Sebut Harga Kuantiti Nosional | Kuantiti Nosional Sebut Harga Terkumpul | |
| 1 | p1 | q1 | pengganda*p1*q1 | pengganda*p1*q1 |
| 2 | p2 | q2 | pengganda*p2*q2 | pengganda**p1*q1+pendarab*p2*q2 |
| 3 | p3 | q3 | pengganda*p3*q3 | pengganda**p1*q1+pendarab**p2*q2+pendarab*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | pn | qn | pengganda*pn*qn | pengganda*∑pn*qn |
Jika pengganda *∑px*qx > IMN dalam Tahap x dan pengganda * ∑px-1*qx-1 < IMN dalam Tahap x-1, kemudian kita boleh mencari Harga Bidaan Kesan daripada Tahap x Buku Pesanan:
Harga bida impak =IMN / [(IMN-multiplier *∑px-1*qx-1)/px+multiplier * ∑qx-1]
*IMN: Kesan Margin Notional
Untuk mendapatkan Siri Bidaan/Harga Tanya Impak, sistem melaksanakan metodologi di atas sepanjang petikan Buku Pesanan dalam tempoh pembiayaan ini:
Ask Buku Pesanan diringkaskan seperti di bawah:
Tahap
| Harga | Kuantiti Asas | Sebut Harga Kuantiti Nosional | Kuantiti Nosional Sebut Harga Terkumpul | |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | …… |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ……… |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT Kontrak perpetual lalai kontrak Kesan Margin Notional
Daripada jadual di atas kita mendapat angka berikut:
Harga
pada Levelx - 1 ialah 11410.50
Kuantiti nosional sebut harga terkumpul pada Tahap x ialah 14456.38
Kuantiti asas terkumpul pada Tahap x-1 ialah：499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
Menggantikan ke dalam formula:
= IMN / [(IMN-pendarab x ∑px-1 x qx-1)/px+pendaraban x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
Analisis
:
Kuantiti yang sepadan apabila ia mencapai NIM pada Tahap x: (IMN-pengganda x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
Kuantiti asas terkumpul apabila ia mencapai NIM: 0.924 + 1.267 = 2.191
Harga Tanya Kesan
= 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- Langkah 2. Cari Siri Indeks Premium dalam tempoh pembiayaan yang diperhatikan
OrangeX.com mengira Indeks Premium setiap minit dan mengambil purata wajaran masa merentas semua indeks kepada Masa Pembiayaan (setiap jam 8).
Formula Indeks Premium
:
Indeks Premium
(P) = [ Maks(0, Harga Bidaan Kesan - Indeks Harga ) - Maks(0, Indeks Harga - Harga Tanya Kesan)] / Indeks Harga
(Maks(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
- Langkah 3. Masa-untuk-pembiayaan Purata Indeks Premium berwajaran bagi tempoh pembiayaan yang diperhatikan
Gunakan Siri Indeks Premium dalam tempoh pembiayaan ini (dari langkah 2), dan kami menggantikannya kepada Purata.
Formula Indeks Premium
:
Purata Indeks Premium (P) =(1 x Premium_Index_1+2 x Premium_Index_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1 pada minit pertama:
- Langkah 4. Kirakan Kadar Pembiayaan
1Kadar Pembiayaan kemudiannya dikira dengan Komponen Kadar 8-Jam Faedah dan Komponen Premium 8-Jam ini. Peredam +/- 0.05% juga ditambah.
Contohnya, Kadar Pembiayaan yang dikira daripada 00:00 - 08:00 ditukar pada 08:00.
Formula Kadar Pembiayaan:
Kadar Pembiayaan (F) = Indeks Premium Purata (P) + pengapit (kadar Faedah - Indeks Premium (P), 0.05%, -0.05%)
*Indeks Premium (P) di sini merujuk kepada purata semasa
Nota:
Pengapit fungsi (x, min, maks) bermakna jika (x < min), kemudian x = min; jika (x > maks), kemudian x = maks; jika maks ≥ a ≥ min, maka kembalikan x.
Dalam erti kata lain, selagi Indeks Premium berada di antara -0.04% hingga 0.06%, Kadar Pembiayaan akan sama dengan 0.01% (Kadar Faedah).
Jika (Kadar Faedah (I) - Indeks Premium (P)) berada dalam +/-0.05% maka F = P + (I - P) = I. Dengan kata lain, Kadar Pembiayaan akan sama dengan Kadar Faedah.
Contoh 1:
Cap masa: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Indeks Harga
: 11,312.66USDT
Harga Bidaan Kesan
Harga Tanya Impak: 11,316.80 USDT
Indeks Premium(P) = Maks(0, Harga Bidaan Kesan − Indeks Harga ) − Maks(0, Indeks Harga − Harga Tanya Kesan) / Indeks Harga
=Maks(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. Tertutup Kadar Pembiayaan Lantai
= -0.75%, Penutup = 0.75%
Kadar Pembiayaan Tertutup = pengapit(Kadar Pembiayaan, Lantai, Penutup) * Kadar Pembiayaan
Kadar Pembiayaan setiap kontrak dikira berdasarkan "Nisbah Margin Awal" dan "Nisbah Margin Penyelenggaraan" yang sepadan pada tahap Leveraj maksimum. Untuk Nisbah Margin Awal dan Nisbah Margin Penyelenggaraan.
Sebagai contoh: Untuk mengira Lantai dan Cap bagi BTCUSDT Kontrak perpetual kontrak, "Awal" yang sepadan Margin nisbah" dan "penyelenggaraan Margin Nisbah" dalam jadual pada maksimum Leveraj aras 125x ialah 0.8% dan 0.4% masing-masing.