Kontrakty bezterminowe i terminowe: finansowanie, rozliczenie i rolowanie

Kontrakty bezterminowe zwykle nie mają zaplanowanej daty wygaśnięcia, a kontrakty z terminem wygasają w określonym dniu zgodnie z zasadami umowy. Kontrakty bezterminowe zwykle wykorzystują finansowanie, aby utrzymać cenę blisko rynku odniesienia. Kontrakty terminowe wykorzystują proces wygaśnięcia i rozliczenia. Oba mogą tworzyć ekspozycję z dźwignią i ryzyko likwidacji.

Przeczytaj faktyczną specyfikację kontraktu

Sprawdź instrument bazowy, waluty kwotowania i rozliczenia, mnożnik kontraktu, metodę depozytu i godziny handlu. Same nazwy produktów nie oznaczają równoważnej ekspozycji. To porównanie nie stwierdza, że OrangeX.com oferuje każdy opisany tu rodzaj kontraktu terminowego.

Kontrakt rozliczany pieniężnie kończy się poprzez określone obliczenie gotówkowe. Kontrakt z dostawą fizyczną podlega obowiązkom dostawy. Słowo futures nie oznacza, że każdy kupujący automatycznie otrzymuje kryptowaluty możliwe do wypłacenia.

Porównaj struktury kosztów

Finansowanie kontraktów bezterminowych może być płacone lub otrzymywane, a jego stawka i kierunek mogą się zmieniać. Opłaty, spready i poślizg cenowy również wpływają na wynik. Otrzymanie finansowania nie gwarantuje łącznego zysku.

Kontrakty terminowe mogą przed wygaśnięciem być notowane powyżej lub poniżej referencyjnej ceny spot. Różnica ta jest często nazywana bazą. Brak cyklicznej płatności finansowania nie czyni pozycji bezkosztową ani nie eliminuje niekorzystnych zmian cen.

Przeanalizuj przykład rolowania

Załóżmy, że trader zamyka wygasający kontrakt po 100 i otwiera późniejszy po 102, stosując porównywalne jednostki ekspozycji. Różnica wynosi 2 na jednostkę, przed opłatami i skutkami realizacji. To hipotetyczne ceny, nie stała opłata za rolowanie.

Rolowanie obejmuje zamknięcie i otwarcie pozycji. Obie transakcje mogą nie zostać wykonane jednocześnie po widocznych cenach. Mnożniki kontraktów i konwencje cenowe muszą być zgodne przed odejmowaniem cen lub porównywaniem ekspozycji.

Odróżniaj wygaśnięcie od likwidacji

Data wygaśnięcia należy do harmonogramu kontraktu. Likwidacja wynika z zasad depozytu i ryzyka i może nastąpić przed tą datą. Pozycja bezterminowa też może zostać zlikwidowana, mimo braku zaplanowanego wygaśnięcia.

Sprawdź cenę mark i ostatnią cenę. Cena odniesienia dla ryzyka i końcowa cena realizacji mogą się różnić; odległe wygaśnięcie nie zapewnia bezpiecznego okresu utrzymywania pozycji.

Dopasuj strukturę do pytania

Zapisz planowany okres utrzymywania, koszty zmienne oraz plan wyjścia lub rozliczenia. Porównuj równoważną ekspozycję nominalną zamiast równych depozytów zabezpieczających. Historyczne obserwacje bazy lub finansowania nie ustalają przyszłych kosztów.

Przeczytaj przykłady kosztów finansowania i kontynuuj w OrangeX.com Academy. Zrozumienie struktury kontraktu nie czyni dźwigni odpowiednią ani nie usuwa ryzyka straty.

Częste pytania

Czy brak wygaśnięcia oznacza, że pozycja zawsze może pozostać otwarta?

Nie. Nadal obowiązują zasady depozytu, zmiany kontraktów i warunki platformy.

Czy kontrakty terminowe zawsze kończą się fizyczną dostawą?

Nie. Rozliczenie zależy od specyfikacji kontraktu.

Czy rolowanie jest gwarantowaną stałą opłatą?

Nie. Jego skutki określają różnice cen, opłaty i warunki realizacji.