Podaż tokenów: porównaj obieg, emisję i maksymalny limit
Na żetonie może znajdować się kilka ważnych figurek zaopatrzenia, ponieważ każda z nich mierzy inny zestaw jednostek. Odczytywanie najmniejszej liczby jako całej przyszłej podaży lub największej liczby jako ilości już dostępnej do sprzedaży może skutkować mylącym porównaniem wyceny.
Praktycznym zadaniem jest określenie, co uwzględniono, a co wykluczono i kiedy dane zostały zmierzone. W tym przewodniku wykorzystano fikcyjny token, a nie przykład inwestycji na żywo.
Zapytaj, co liczy się każda liczba
Obiegowe szacunki podaży tokenów dostępnych na rynku publicznym zgodnie z metodologią dostawcy danych. Całkowita podaż zazwyczaj reprezentuje wyemitowane tokeny po sprawdzalnym spaleniu, w tym przydziały, które mogą nie być w publicznym obiegu. Maksymalna podaż opisuje teoretyczny pułap protokołu, jeśli taki istnieje.
Etykiety te nie eliminują potrzeby kontroli metodologii. Dostawcy mogą wykluczyć alokację zespołu lub skarbca, nawet jeśli te tokeny są technicznie odblokowane. Niektóre aktywa nie mają ustalonego maksimum. Nieznane lub niedostępne maksimum nie jest dowodem zerowego pułapu podaży.
Metodologia dostaw CoinGecko i metodologia CoinMarketCap wyjaśniają własne włączenie zasady. Przed porównaniem liczb w różnych usługach sprawdź, jakiej definicji używa dany wykres.
Przeanalizuj jeden spójny przykład
Załóżmy, że fikcyjny token ma 200 milionów jednostek w obiegu, 600 milionów wydanych jednostek po spaleniu i maksymalnie 1 miliard jednostek. Przy przykładowej cenie 2 USD za token, kapitalizacja rynkowa w obiegu wynosi 400 milionów USD. Wydana podaż pomnożona przez cenę wynosi 1,2 miliarda USD, a maksymalna podaż pomnożona przez cenę to 2 miliardy USD.
Wszystkie trzy obliczenia wykorzystują tę samą cenę, ale odpowiadają na różne pytania. Żadne nie mierzy, ile gotówki zdeponowali inwestorzy, ile pieniędzy można wypłacić po tej cenie lub jaka wartość aktywów musi być w przyszłości. Nie można zakładać, że cena krańcowa o niskim poziomie handlu ma zastosowanie do każdej jednostki w ramach dużej sprzedaży.
Jeśli inny dostawca zgłosi inną krążącą liczbę, sprawdź wykluczone portfele, czas raportowania i status weryfikacji, zanim wyciągniesz wniosek, że jedno wyświetlenie jest błędem arytmetycznym.
Odblokowany nie oznacza automatycznie sprzedany
Załóżmy, że 50 milionów jednostek objętych wcześniej ograniczeniami stanie się możliwych do przeniesienia. To zmienia możliwość przenoszenia. Nie dowodzi, że wszystkie 50 milionów trafiło na giełdę, zostało sprzedanych lub znalazło się w szacunkach dostawcy.
Sprawdź odbiorcę, umowę blokady, harmonogram wydań, cel skarbowy i zaobserwowane transfery. Nawet przelew wymiany nie ujawnia sfinalizowanej sprzedaży posiadacza bez dalszych dowodów. I odwrotnie, alokacja wykluczona z publicznych szacunków może nadal stanowić przyszłe ryzyko dostaw.
Oddziel cztery pytania: czy token został wydany, czy może się przenieść, czy dostawca uważa go za będący w obiegu i czy jego właściciel faktycznie sprzedał? Traktowanie ich jako jednego wydarzenia wyolbrzymia to, co może ustalić sam harmonogram.
Sprawdzaj zmiany, a nie jedną migawkę
Porównaj najnowszą obserwację z poprzednią, używając tego samego dostawcy i definicji. Oddzielnie identyfikuj wybicie, wypalenie, wydanie uprawnień, reklasyfikację portfela i zmiany metodologii. Wzrost zgłaszanego nakładu może odzwierciedlać zmienioną klasyfikację, a nie nową mennicę w łańcuchu.
Przeczytaj umowę i ujawnienia dotyczące projektu, a także wyjaśnienia agregatora. Sprawdź tożsamość łańcucha i kontraktu, aby reprezentacja mostkowa lub migrowany token nie były liczone dwukrotnie. Nie zakładaj, że ticker jednoznacznie identyfikuje zasób.
Zmień liczby w pytania badawcze
Przed porównaniem wyceny zanotuj czas ceny, czas dostawy, źródło, wykluczone alokacje i wszelkie założenia dotyczące maksymalnej podaży. Zapytaj, w jaki sposób kontrolowana jest przyszła emisja i kto może to zmienić. Jeśli maksimum jest niepewne, pokaż niepewność zamiast podawać dokładną, w pełni rozcieńczoną liczbę.
Osobną kwestię dotyczącą tego, kto kontroluje duże salda, można znaleźć w przewodniku po koncentracji posiadaczy. Arytmetyka podaży i tożsamość posiadacza uzupełniają się, ale nie zastępują przeglądu płynności.
Skorzystaj ze strony OrangeX Markets, aby sprawdzić aktualne notowania i dostępność transakcji na rynku notowanym. Dane dotyczące podaży stanowią dane wejściowe do badań, a nie automatyczny sygnał kupna lub sprzedaży.
