การซื้อคืนและการเผาโทเค็น: ติดตามการระดมทุนและอุปทานสุทธิ

การซื้อโทเค็นคืนและการเบิร์นโทเค็นจะตอบคำถามที่แตกต่างกัน การซื้อคืนจะอธิบายถึงวิธีการรับโทเค็น การเผาไหม้อธิบายถึงการนำออกภายใต้กลไกโทเค็นที่เกี่ยวข้อง ไม่มีข้อความใดพิสูจน์ได้ว่าอุปทานหมุนเวียนลดลงหรือผู้ถือครองจะได้รับผลตอบแทน

ติดตามโทเค็นและการชำระเงินแยกกัน

ลองนึกภาพโครงการประกาศการซื้อโทเค็น 2 ล้านโทเค็นอย่างสมมุติ ถามผู้ที่ชำระเงิน เงินมาจากไหน สินทรัพย์ใดที่เปลี่ยนมือ และโทเค็นที่ซื้อมาไปอยู่ที่ไหน โทเค็นที่เก็บไว้ในคลังยังคงแตกต่างจากโทเค็นที่ตรวจสอบได้ถูกทำลายหรือทำให้ใช้ไม่ได้ภายใต้กฎของโปรโตคอล

การซื้อที่ได้รับทุนจากรายได้ภายนอกที่เกิดขึ้นประจำมีเศรษฐศาสตร์ที่แตกต่างจากการซื้อที่ได้รับทุนจากการขายการจัดสรรโทเค็นเดียวกันอีกครั้ง ปริมาณพาดหัวไม่เปิดเผยผลกระทบสุทธิ การประกาศ งบประมาณที่ได้รับอนุมัติ การซื้อที่เสร็จสมบูรณ์ และการเผาไหม้ที่เสร็จสมบูรณ์ถือเป็นเหตุการณ์ที่แยกจากกัน

เบิร์นเป็นตัวเลขขั้นต้น

พิจารณาช่วงเวลาที่ประดิษฐ์นี้:

อุปทานเพิ่มขึ้น 3 ล้านแม้จะมีไฟไหม้ การออกโทเค็นที่ถูกล็อคที่ออกก่อนหน้านี้แยกต่างหากสามารถเพิ่มอุปทานหมุนเวียนโดยไม่ต้องเพิ่มอุปทานทั้งหมด บันทึกคำจำกัดความของผู้ให้บริการและเวลาภาพรวมก่อนที่จะเปรียบเทียบสถิติการจัดหา

หลักการนี้มองเห็นได้ใน [คำอธิบายของ Ethereum เกี่ยวกับการออกและการเผา] (https://ethereum.org/roadmap/merge/issuance/): อุปทานสุทธิขึ้นอยู่กับการไหลทั้งสอง นั่นคือตัวอย่างของการบัญชีอุปทาน ไม่ใช่การกล่าวอ้างเกี่ยวกับการจัดหา ETH ในปัจจุบันหรือคู่มือโครงการ ETH ใหม่

ระบุกลไก

การซื้อคืนด้วยการซื้อคืน การเผาไหม้ที่เชื่อมโยงกับค่าธรรมเนียม และการลดหย่อนตามสูตรอาจมีแหล่งเงินทุนและผู้มีอำนาจตัดสินใจที่แตกต่างกัน ตรวจสอบว่าการดำเนินการเป็นไปตามดุลยพินิจ กำหนดเวลา หรืออัตโนมัติ และการกำกับดูแลสามารถเปลี่ยนกฎได้หรือไม่ ปริมาณตามกำหนดการไม่ใช่การซื้อจากสมุดบัญชีสาธารณะเสมอไป

หลักฐานควรเชื่อมโยงนโยบายกับธุรกรรมที่ดำเนินการหรือการบัญชีโปรโตคอล ตรวจสอบห่วงโซ่ สัญญาโทเค็น ทศนิยม และปลายทางที่ถูกต้อง การโอนไปยังที่อยู่ที่ไม่คุ้นเคยไม่เพียงพอต่อการพิสูจน์การทำลาย การนำเสนอแบบ Cross-chain ยังต้องการการดูแลด้วย: การทำลายโทเค็นที่ห่อไว้ระหว่างการไถ่ถอนสามารถปล่อยสินทรัพย์อ้างอิงแทนที่จะลดอุปทานทั่วโลก

การลดอุปทานไม่ใช่สมการราคา

จำนวนโทเค็นที่น้อยลงไม่ได้กำหนดราคาตลาดให้สูงขึ้นโดยอัตโนมัติ ความต้องการ ความลึกของตลาด การออกใหม่ การปลดล็อค และความคาดหวังสามารถชดเชยผลกระทบได้ อาจมีการซื้อคืนอยู่แล้ว มูลค่าการซื้อที่ประกาศไม่เหมือนกับเงินที่จ่ายให้กับผู้ถือทุกคน และโทเค็นไม่ควรถือเป็นการเรียกร้องส่วนของผู้ถือหุ้น เว้นแต่ว่าสิทธิ์ที่แท้จริงจะสนับสนุนข้อสรุปดังกล่าว

บันทึกการวิจัยที่เป็นประโยชน์ระบุถึงสิ่งที่สามารถตรวจสอบได้: ปริมาณที่ดำเนินการ แหล่งการชำระเงิน ปลายทาง การเปลี่ยนแปลงอุปทานสุทธิ และดุลยพินิจของนโยบายที่เหลืออยู่ นอกจากนี้ยังระบุถึงสิ่งที่ไม่สามารถระบุได้จากข้อเท็จจริงเหล่านั้น รวมถึงความต้องการในอนาคตหรือการรับประกันผลตอบแทน

คำถามสำหรับประกาศครั้งต่อไป

• นี่เป็นข้อเสนอ การจัดสรร หรือการดำเนินการที่เสร็จสมบูรณ์หรือไม่
• โทเค็นที่ได้มาถูกเผา ถือครอง หรือแจกจ่ายซ้ำหรือไม่?
• มีการออกและปลดล็อคอะไรบ้างที่เกิดขึ้นในวันเดียวกัน?
• การระดมทุนเกิดขึ้นเป็นประจำ และใครเป็นผู้ควบคุมการใช้จ่ายในอนาคต
• การแสดงโทเค็นอื่นหรือการจัดสรรคลังสามารถชดเชยการลดลงที่ชัดเจนได้หรือไม่?

ใช้ หน้าตลาด OrangeX เพื่อตรวจสอบการเข้าสู่ตลาดปัจจุบันแยกจากการวิจัยนโยบายโทเค็น รายชื่อไม่ได้ตรวจสอบการเรียกร้องการซื้อคืนของผู้ออก กรอบนี้เป็นการศึกษาทั่วไป ตัวเลขอุปทานทั้งหมดข้างต้นเป็นเพียงสมมติฐาน