Futures và hợp đồng vĩnh cửu: Ký quỹ, funding và thanh lý
Hợp đồng khác với nắm giữ tài sản
Futures và hợp đồng vĩnh cửu tạo mức tiếp xúc với biến động giá. Nắm hợp đồng không giống giữ tiền mã hóa cơ sở trong ví giao ngay. Futures truyền thống có đáo hạn; hợp đồng vĩnh cửu thường không có đáo hạn định trước và cần liên tục theo dõi ký quỹ, funding.
Giá trị vị thế, ký quỹ và đòn bẩy
Giá trị vị thế là mức tiếp xúc; ký quỹ là tài sản bảo đảm. Đòn bẩy thể hiện tỷ lệ giữa chúng, không làm giảm rủi ro.
Với hợp đồng tuyến tính đơn giản, vị thế 1,000 USDT và ký quỹ ban đầu 200 USDT tương đương khoảng 5×. Giá biến động 2% tạo lãi hoặc lỗ khoảng 20 USDT, bằng 10% ký quỹ, trước phí, funding và điều chỉnh. Biến động bất lợi cũng bị khuếch đại.
Giải thích ký quỹ OrangeX phân biệt ký quỹ cô lập cho một vị thế và ký quỹ chéo có thể dùng số dư futures khả dụng giữa nhiều vị thế. Kiểm tra chế độ: tiền tưởng chưa dùng vẫn có thể chịu rủi ro trong ký quỹ chéo.
Funding cần theo dõi liên tục
Hợp đồng vĩnh cửu dùng thanh toán funding để gắn giá hợp đồng với thị trường cơ sở. Tùy tỷ lệ, bên long trả short hoặc ngược lại. Funding có thể phát sinh khi chưa đóng vị thế. Xem tỷ lệ, thời điểm thanh toán và quy tắc hiện hành; đừng giả định mọi thị trường cùng lịch. Tham khảo giải thích funding OrangeX.
Vì sao thanh lý quan trọng?
Khi tài sản bảo đảm không đáp ứng ký quỹ duy trì, nền tảng có thể thanh lý vị thế. OrangeX dùng giá đánh dấu; giá này không đồng nhất với giá giao dịch gần nhất. Quy trình thanh lý giải thích khác biệt và vai trò ký quỹ duy trì.
Không tính ngưỡng thanh lý chỉ bằng 100% chia đòn bẩy. Quy tắc thực tế còn gồm yêu cầu duy trì, chế độ ký quỹ, quy mô, phí và funding. Ví dụ trên mô tả mức tiếp xúc giá, không phải ngưỡng thanh lý.
Trước khi mở vị thế
Hãy tự giải thích được hợp đồng, mức tiếp xúc, chế độ ký quỹ, funding và điều kiện thanh lý. Quyết định trước cách ứng phó biến động bất lợi. Lệnh bảo vệ hỗ trợ quản lý nhưng không bảo đảm giá thực hiện trong mọi điều kiện.
Phái sinh có đòn bẩy có thể gây lỗ nhanh và không phù hợp với nhiều người. Bài viết giải thích cơ chế, không khuyến nghị mở vị thế hay chọn mức đòn bẩy.
