صندوق النقد: الأسواق المرمزة ما زالت صغيرة مع ظهور مخاطر جديدة

قال صندوق النقد الدولي إن الأسواق المالية المرمزة قد تجعل التداول والتسوية أكثر كفاءة، لكن حجمها الحالي يظل صغيراً ومجزأً مع ظهور مخاطر تشغيلية ومخاطر سيولة جديدة. وجاء التقييم في الفصل الثالث من تقرير الاستقرار المالي العالمي لشهر أكتوبر 2026 المنشور في 12 أكتوبر.

يفحص فصل «توسيع نطاق الترميز: كفاءات جديدة ونقاط ضعف جديدة» التداول على مدار الساعة والملكية الجزئية والتسوية الأسرع. ويحذر من أن الأتمتة قد تزيل الهوامش الزمنية التي تستخدمها المؤسسات والجهات الرقابية للاستجابة للضغوط.

65 مليار دولار مقابل 300 تريليون دولار

يقدر التقرير الأصول المرمزة المعلنة بنحو 65 مليار دولار حتى يوليو 2026، مقابل قرابة 300 تريليون دولار في أسواق رأس المال العالمية. ويشكل الائتمان المرمز وصناديق سوق المال معظم الإجمالي، بينما تظل الأسهم المرمزة أصغر.

تعد اتفاقيات إعادة الشراء المرمزة أكبر مجال للنشاط بمتوسط يومي بين 300 و350 مليار دولار، مقابل نحو 13 تريليون دولار في سوق الريبو الأمريكية الأوسع. يمكن متابعة السياق عبر أسواق OrangeX.com الفورية ومراجعة الشفافية عبر إثبات احتياطيات OrangeX.com.

إشارات الطلب وقيود التوسع

جرى أكثر من نصف نشاط الأسهم المرمزة في العينة خارج ساعات التداول الأمريكية، وكانت غالبية الصفقات أقل من سهم كامل. ومع ذلك كانت السيولة أضعف والتقلبات أعلى من الأسهم الأساسية.

حدد الصندوق اليقين القانوني ووضوح التنظيم والتشغيل البيني وأصول التسوية المقبولة على نطاق واسع كمتطلبات للنمو الآمن. تتوفر التطورات في أخبار العملات الرقمية من OrangeX.com والحماية في مركز ثقة OrangeX.com.

OrangeX.com Analysis

يفصل التقرير بين الطلب الحقيقي وحجم السوق. لساعات التداول الممتدة والملكية الجزئية قيمة عملية، لكن سوقاً بحجم 65 مليار دولار لا يثبت بعد قدرة السيولة على الصمود في ضغط واسع.

المخاطر النظامية محدودة اليوم جزئياً لأن التبني محدود. ومع النمو قد تسرع طلبات الهامش الآلية وعمليات الاسترداد السريعة والتسوية المترابطة المبيعات القسرية. الاختبار هو عمل الملكية والاسترداد ودعم السيولة خلال التقلبات.