Zahlen zum Token-Angebot: Vergleichen Sie Float, Ausgabe und die Obergrenze
Ein Token kann mehrere gültige Versorgungswerte haben, da jeder einen anderen Satz von Einheiten misst. Wenn man die kleinste Zahl als das gesamte zukünftige Angebot oder die größte Zahl als die bereits zum Verkauf verfügbare Menge ansieht, kann dies zu einem irreführenden Bewertungsvergleich führen.
Die praktische Aufgabe besteht darin, zu identifizieren, was enthalten ist, was ausgeschlossen ist und wann die Daten gemessen wurden. In diesem Leitfaden wird ein fiktiver Token anstelle eines Live-Investitionsbeispiels verwendet.
Fragen Sie, was jede Zahl zählt
Das zirkulierende Angebot schätzt die auf dem öffentlichen Markt verfügbaren Token nach der Methodik eines Datenanbieters. Der Gesamtvorrat stellt im Allgemeinen ausgegebene Token nach nachweisbaren Löschungen dar, einschließlich Zuteilungen, die möglicherweise nicht öffentlich im Umlauf sind. Das maximale Angebot beschreibt die theoretische Obergrenze eines Protokolls, sofern eine solche vorhanden ist.
Diese Kennzeichnungen machen methodische Prüfungen nicht überflüssig. Anbieter können Team- oder Treasury-Zuteilungen ausschließen, selbst wenn diese Token technisch freigeschaltet sind. Für einige Vermögenswerte gibt es kein festes Maximum. Ein unbekanntes oder nicht verfügbares Maximum ist kein Beweis für eine Angebotsobergrenze von Null.
Die CoinGecko-Bereitstellungsmethodologie und die CoinMarketCap-Methodik erläutern ihre eigenen Einschlussregeln. Überprüfen Sie, welche Definition ein bestimmtes Diagramm verwendet, bevor Sie die Zahlen verschiedener Dienste vergleichen.
Arbeiten Sie ein konsistentes Beispiel durch
Angenommen, ein fiktiver Token verfügt über 200 Millionen im Umlauf befindliche Einheiten, 600 Millionen ausgegebene Einheiten nach der Zerstörung und maximal 1 Milliarde Einheiten. Bei einem beispielhaften Preis von 2 USD pro Token beträgt die zirkulierende Marktkapitalisierung 400 Millionen USD. Das ausgegebene Angebot multipliziert mit dem Preis beträgt 1,2 Milliarden US-Dollar, und das maximale Angebot multipliziert mit dem Preis beträgt 2 Milliarden US-Dollar.
Alle drei Berechnungen gehen von demselben Preis aus, beantworten aber unterschiedliche Fragen. Keiner misst, wie viel Bargeld Anleger eingezahlt haben, wie viel Geld zu diesem Preis abgehoben werden könnte oder welchen Wert der Vermögenswert in der Zukunft haben muss. Es kann nicht davon ausgegangen werden, dass bei einem großen Verkauf ein kaum gehandelter Grenzpreis für jede Einheit gilt.
Wenn ein anderer Anbieter eine andere Umlaufzahl meldet, überprüfen Sie ausgeschlossene Wallets, Meldezeiten und Verifizierungsstatus, bevor Sie zu dem Schluss kommen, dass es sich bei einer Anzeige um einen Rechenfehler handelt.
Entsperrt bedeutet nicht automatisch verkauft
Angenommen, 50 Millionen zuvor eingeschränkte Einheiten werden übertragbar. Das verändert die Übertragbarkeit. Es beweist nicht, dass alle 50 Millionen die Börsen erreicht haben, verkauft wurden oder in die Umlaufschätzung eines Anbieters aufgenommen wurden.
Überprüfen Sie den Empfänger, den Sperrvertrag, den Freigabeplan, den Treasury-Zweck und die beobachteten Überweisungen. Selbst eine Umtauschübertragung lässt ohne weitere Beweise nicht erkennen, dass der Inhaber den Verkauf abgeschlossen hat. Umgekehrt kann eine von einer Public-Float-Schätzung ausgeschlossene Zuteilung immer noch ein zukünftiges Versorgungsrisiko darstellen.
Halten Sie vier Fragen getrennt: Wurde der Token ausgegeben, kann er bewegt werden, zählt der Anbieter ihn als im Umlauf und wurde sein Besitzer tatsächlich verkauft? Wenn man sie als ein einziges Ereignis behandelt, wird übertrieben, was ein Zeitplan allein bewirken kann.
Überprüfen Sie Änderungen statt eines Snapshots
Vergleichen Sie die neueste Beobachtung mit der vorherigen unter Verwendung desselben Anbieters und derselben Definition. Identifizieren Sie Minting, Burns, Vesting Releases, Wallet-Neuklassifizierung und Methodenänderungen separat. Ein Anstieg der gemeldeten Auflage kann eher auf eine überarbeitete Klassifizierung als auf eine neue Prägestätte in der Kette zurückzuführen sein.
Lesen Sie den eigenen Vertrag und die Offenlegungen des Projekts sowie die Erläuterungen des Aggregators. Überprüfen Sie die Ketten- und Vertragsidentität, damit eine überbrückte Darstellung oder ein migriertes Token nicht doppelt gezählt wird. Gehen Sie nicht davon aus, dass ein Ticker einen Vermögenswert eindeutig identifiziert.
Verwandeln Sie die Zahlen in Forschungsfragen
Notieren Sie vor dem Bewertungsvergleich den Preiszeitpunkt, die Lieferzeit, die Quelle, ausgeschlossene Zuteilungen und etwaige Annahmen über ein maximales Angebot. Fragen Sie, wie zukünftige Emissionen kontrolliert werden und wer sie ändern kann. Wenn das Maximum unsicher ist, zeigen Sie die Unsicherheit an, anstatt eine genaue, vollständig verwässerte Zahl zu erstellen.
Für die gesonderte Frage, wer große Guthaben kontrolliert, siehe den Leitfaden zur Inhaberkonzentration. Angebotsrechnung und Inhaberidentität ergänzen einander, ersetzen jedoch nicht eine Liquiditätsprüfung.
Verwenden Sie die OrangeX-Marktseite, um den tatsächlichen Kurs und die Handelsverfügbarkeit eines gelisteten Marktes zu überprüfen. Angebotsdaten sind ein Forschungsinput und kein automatisches Kauf- oder Verkaufssignal.
