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Ablauf
Ein vierteljährlicher Terminkontrakt ermöglicht es einem Händler, vor einem bestimmten Zeitraum einen Basiswert zu einem vorher festgelegten Preis Kaufen oder Verkaufen zu erwerben. Vereinfacht ausgedrückt haben Terminkontrakte eine begrenzte Laufzeit und verfallen entsprechend ihrem spezifischen Kalenderzyklus. Bei unserem BTC0924 handelt es sich beispielsweise um einen vierteljährlichen Zukunftskontrakt, der 3 Monate nach seinem Ausstellungsdatum ausläuft.
Umgekehrt fehlt Perpetual-Futures-Futures-Kontrakten, wie der Name schon sagt, ein Ablaufdatum. Dies bedeutet, dass Händler im Gegensatz zu vierteljährlichen Terminkontrakten nicht die verschiedenen Liefermonate im Auge behalten müssen. Beispielsweise kann ein Händler eine Short-Position Position auf unbestimmte Zeit aufrechterhalten, bis sie liquidiert wird.
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Finanzierungsrate
Vorausgesetzt, dass Perpetual-Futures Futures-Kontrakte werden nie im traditionellen Sinne abgewickelt; Börsen benötigen einen Mechanismus, um sicherzustellen, dass Futures- und Indexpreise regelmäßig konvergieren. Dieser Mechanismus ist auch bekannt als Finanzierungsrate/Gebühren.
Finanzierungsgebühren sind regelmäßige Zahlungen, die entweder an Long- oder Short-Händler auf der Grundlage der Differenz zwischen Perpetual-Futures-Kontraktmarktpreisen und Kassapreisen erfolgen. Abhängig von ihren offenen Positionen zahlen Händler daher entweder eine Finanzierung oder erhalten sie.
Im Gegensatz dazu beinhalten vierteljährliche Verträge kein Finanzierungsgebühr. Dies ist für langfristige Position-Händler und Hedger von Vorteil, da die Finanzierungsgebühren im Laufe der Zeit schwanken können. Insbesondere unter extremen Marktbedingungen können hohe Finanzierungsgebühren für die Aufrechterhaltung eines langfristigen Marktes Position teuer werden.
Beispielsweise können die Finanzierungsgebühren in BTC Perpetual-Futures Märkte steigen, wenn die Preise für BTC steigen, was auf ein Ungleichgewicht des Kaufdrucks auf dem Markt hindeutet. Folglich führt dieser Effekt dazu, dass das Halten von Long-Positionen mit der Zeit teurer wird.