Futuros y perpetuos: margen, financiación y liquidación
Un contrato no equivale a tener el activo
Los futuros y perpetuos ofrecen exposición a variaciones de precio. Tener un contrato no es poseer la criptomoneda subyacente en una billetera spot. Los futuros tradicionales vencen; los perpetuos generalmente no tienen vencimiento programado y exigen vigilar margen y financiación.
Valor, margen y apalancamiento
El valor de la posición es la exposición; el margen, su garantía. El apalancamiento relaciona ambos y no reduce el riesgo.
En un contrato lineal simplificado, una posición de 1,000 USDT con 200 USDT de margen inicial implica aproximadamente 5×. Un movimiento del 2% produce unos 20 USDT de ganancia o pérdida, el 10% del margen inicial, antes de comisiones, financiación y ajustes. También amplifica movimientos adversos.
La explicación de margen de OrangeX distingue margen aislado, asignado a una posición, y cruzado, que puede utilizar saldo disponible de futuros entre posiciones. Comprueba el modo: fondos aparentemente sin usar pueden respaldar riesgos en margen cruzado.
La financiación es continua
Los perpetuos utilizan pagos de financiación para vincular su precio al mercado subyacente. Según la tasa, los largos pagan a los cortos o viceversa. Puede haber financiación sin cerrar la posición. Consulta tasa, hora de liquidación y reglas actuales; no todos los mercados comparten calendario. Véase la explicación de OrangeX.
Por qué importa la liquidación
Si la garantía incumple el margen de mantenimiento, la plataforma puede liquidar la posición. OrangeX utiliza el precio de marca, que no equivale al último precio negociado. Su protocolo de liquidación explica esa diferencia y el margen de mantenimiento.
No calcules la liquidación simplemente dividiendo 100% entre el apalancamiento. Influyen requisitos, modo de margen, tamaño, comisiones y financiación. El ejemplo anterior describe exposición, no un umbral de liquidación.
Antes de abrir una posición
Debes poder explicar contrato, exposición, margen, financiación y liquidación con tus propias palabras. Decide de antemano cómo responder a un movimiento adverso. Las órdenes protectoras ayudan a gestionar, pero no garantizan un precio de ejecución en cualquier condición.
Los derivados apalancados pueden causar pérdidas rápidas y resultar inadecuados para muchos usuarios. Este artículo explica mecanismos; no recomienda abrir posiciones ni elegir un nivel de apalancamiento.
