ट्रेडिंग वॉल्यूम बनाम लिक्विडिटी: असली ऑर्डर की कॉस्ट टेस्ट करें

ट्रेडिंग वॉल्यूम बताता है कि एक समय में कितना हाथ बदला। लिक्विडिटी एक अलग सवाल का जवाब देती है: कोई खास ऑर्डर अब बिना किसी गलत प्राइस कंसेशन के कितनी आसानी से ट्रेड कर सकता है। एक मार्केट 24-घंटे का हाई वॉल्यूम रिपोर्ट कर सकता है और फिर भी किसी खास ऑर्डर साइज़, साइड या टाइम के लिए महंगा हो सकता है।

प्रैक्टिकल टेस्ट एग्ज़िक्यूशन है। मार्केट को लिक्विड मानने से पहले, स्प्रेड, दिखने वाली डेप्थ, उम्मीद के मुताबिक एवरेज फिल, फीस और ऑर्डर सबमिट करते समय बुक बदलने की संभावना की तुलना करें।

वॉल्यूम लिक्विडिटी जैसा क्यों नहीं है

चौबीस घंटे का वॉल्यूम पूरे मेज़रमेंट विंडो में पूरे हुए ट्रेड जोड़ता है। यह नहीं दिखाता कि वॉल्यूम बराबर बंटा हुआ था, थोड़े समय के लिए इकट्ठा हुआ था या अभी के सबसे अच्छे बिड और आस्क के पास उपलब्ध था।

लिक्विडिटी के कई पहलू होते हैं। बैंक फॉर इंटरनेशनल सेटलमेंट्स ट्रांज़ैक्शन कॉस्ट, बिड-आस्क मिडपॉइंट के मुकाबले एग्ज़िक्यूशन, प्राइस पर असर और ट्रेड पूरा करने की स्पीड के ज़रिए मार्केट लिक्विडिटी को बताता है। यह परिभाषा बताती है कि एक वॉल्यूम का आंकड़ा पूरी एग्ज़िक्यूशन प्रॉब्लम को क्यों नहीं बता सकता।

एक बहुत ज़्यादा ट्रेड होने वाले एसेट का एक जगह पर बुक कम हो सकता है। एक शांत मार्केट कम प्राइस असर वाले छोटे ऑर्डर को सपोर्ट कर सकता है। जवाब ऑर्डर के साइज़ के साथ बदलता है: जो लिक्विडिटी 500 USDT के लिए ठीक है, वह 50,000 USDT के लिए कम हो सकती है।

स्प्रेड से शुरू करें

मान लीजिए सबसे अच्छी बिड 99.90 USDT है और सबसे अच्छा आस्क 100.10 USDT है। मिडपॉइंट 100.00 USDT है, और स्प्रेड 0.20 USDT, या मिडपॉइंट का 0.20% है।

एक तुरंत खरीदने वाला आम तौर पर आस्क तक जाता है। एक तुरंत बेचने वाला आम तौर पर बिड तक जाता है। फीस या डीप फिल से पहले भी, स्प्रेड एक राउंड-ट्रिप कॉस्ट बनाता है। एक नैरो दिखाया गया स्प्रेड मदद कर सकता है, लेकिन यह साबित नहीं करता कि सबसे अच्छी कीमतों पर काफी क्वांटिटी उपलब्ध है।

बुक को असली ऑर्डर साइज़ के साथ टेस्ट करें

इस काल्पनिक आस्क साइड पर विचार करें:

आस्क प्राइस	उपलब्ध क्वांटिटी	कुल क्वांटिटी
100.10	2 यूनिट	2 यूनिट
100.20	3 यूनिट	5 यूनिट
100.50	5 यूनिट	10 यूनिट

अगर बुक नहीं बदलती है तो 1 यूनिट के लिए मार्केट बाय 100.10 पर भर सकता है। 4 यूनिट्स के लिए खरीदने पर 100.10 पर 2 यूनिट्स और 100.20 पर 2 यूनिट्स लग सकती हैं। इसकी क्वांटिटी-वेटेड एवरेज कीमत होगी:

(2 x 100.10 + 2 x 100.20) / 4 = 100.15 USDT

8 यूनिट्स के लिए खरीदने पर तीसरे लेवल पर पहुँच जाएगा:

(2 x 100.10 + 3 x 100.20 + 3 x 100.50) / 8 = 100.2875 USDT

एक ही मार्केट, एक ही समय पर, अलग-अलग साइज़ के लिए अलग-अलग एग्ज़िक्यूशन कॉस्ट पैदा करता है। इसीलिए ट्रेडर्स को यूनिट्स में डेप्थ मापनी चाहिए और वॉल्यूम बैज पर भरोसा नहीं करना चाहिए।

दिखाई गई डेप्थ को भरोसेमंद डेप्थ से अलग करें

एक ऑर्डर बुक रेस्टिंग ऑर्डर्स का एक लाइव सेट है, कोई वादा नहीं। ऑर्डर्स को कैंसल, रिप्लेस या दूसरा ऑर्डर आने से पहले एग्ज़िक्यूट किया जा सकता है। छिपी हुई क्वांटिटी, दूसरी जगहों पर एक्टिविटी और तेज़ अपडेट्स स्टैटिक व्यू से गायब हो सकते हैं।

कई टाइमस्टैम्प पर बार-बार किए गए छोटे टेस्ट एक स्क्रीनशॉट से ज़्यादा जानकारी दे सकते हैं। स्प्रेड, चुनी हुई प्राइस रेंज में क्वांटिटी और किसी प्रस्तावित ऑर्डर को मिलने वाला एवरेज फिल रिकॉर्ड करें। यह मानने के बजाय कि कल की डेप्थ अभी भी उपलब्ध है, नॉर्मल घंटों की तुलना वोलाटाइल पीरियड से करें।

कैलकुलेशन में फीस और टाइमिंग जोड़ें

प्राइस इम्पैक्ट एग्जीक्यूशन कॉस्ट का सिर्फ़ एक हिस्सा है। एक उपयोगी अनुमान में शामिल हैं:

अनुमानित कुल कॉस्ट = स्प्रेड कॉस्ट + स्लिपेज + ट्रेडिंग फीस + फाइनेंसिंग या ट्रांसफर कॉस्ट

मेकर और टेकर ट्रीटमेंट ऑर्डर बिहेवियर और अकाउंट टियर के हिसाब से अलग हो सकते हैं। एक लिमिट ऑर्डर सबसे खराब स्वीकार्य प्राइस को कंट्रोल कर सकता है, लेकिन यह बिना भरा रह सकता है या सिर्फ़ थोड़ा ही भर सकता है। एक मार्केट ऑर्डर तुरंत होने को प्राथमिकता देता है, लेकिन इसका एवरेज एग्जीक्यूशन प्राइस उपलब्ध दूसरे ऑर्डर पर निर्भर करता है।

तेज़ मूव्स के दौरान, ऑब्ज़र्वेशन और सबमिशन के बीच स्प्रेड और डेप्थ दोनों बदल सकते हैं। एक ऑर्डर जो कुछ सेकंड पहले सस्ता लग रहा था, वह ज़्यादा लेवल पर एग्जीक्यूट हो सकता है। ऑर्डर टाइप और लाइव इंटरफ़ेस के हिसाब से मैक्सिमम स्वीकार्य प्राइस या लॉस रूल का इस्तेमाल करें।

प्रैक्टिकल स्कोरकार्ड से दो मार्केट की तुलना करें

मार्केट या वेन्यू चुनते समय, एक ही नोशनल साइज़ और टाइमस्टैम्प का इस्तेमाल करें। रिकॉर्ड:

• मध्यबिंदु के प्रतिशत के रूप में बोली-पूछना प्रसार;
• मध्यबिंदु के 0.1%, 0.5% और 1% के भीतर उपलब्ध मात्रा;
• इच्छित ऑर्डर के लिए अनुमानित औसत भरण;
• अपेक्षित निर्माता या खरीदार शुल्क;
• हाल की व्यापार आवृत्ति और क्या बड़े व्यापार अलग-थलग थे;
• ऑर्डर पूरा करने के लिए आवश्यक समय;
• क्या परीक्षण के दौरान बाजार स्थिर रहा।

यह तरलता के बारे में एक अमूर्त दावे को आकार-विशिष्ट तुलना में बदल देता है। यह एक सामान्य गलती को भी उजागर करता है: एक पूरे दिन की मात्रा की तुलना एक पल में उपलब्ध गहराई से करना।

शुरुआती बिंदु के रूप में ऑरेंजएक्स बाज़ार डेटा का उपयोग करें

ऑरेंजएक्स मार्केट्स पेज वर्तमान प्रतीकों, अंतिम कीमतों, 24 घंटे के बदलाव और जहां उपलब्ध हो वहां टर्नओवर दिखाता है। आगे के निरीक्षण के लिए बाजारों की पहचान करने के लिए उन आंकड़ों का उपयोग करें, फिर प्रासंगिक स्पॉट मार्केट या स्थायी बाजार खोलें और इच्छित आकार के लिए लाइव ऑर्डर बुक का मूल्यांकन करें।

बाज़ार स्नैपशॉट समय-संवेदनशील है। इसे इस बात का प्रमाण नहीं माना जाना चाहिए कि एक जोड़ी तरल रहेगी, या कि एक पूरा किया गया ऑर्डर लाभदायक होगा।

एक सरल निर्णय नियम

किसी बाज़ार को केवल एक निर्धारित क्रम और समय सीमा के लिए पर्याप्त रूप से तरल कहें। यदि अनुमानित औसत भरण, शुल्क या निष्पादित करने का समय योजना से अधिक है, तो आकार कम करें, जहां उपयुक्त हो, मूल्य-नियंत्रित आदेश का उपयोग करें या व्यापार से बचें।

वॉल्यूम सक्रिय बाज़ारों का पता लगाने में मदद करता है। फैलाव, गहराई, मूल्य प्रभाव और निष्पादन गति यह निर्धारित करती है कि क्या वह गतिविधि उस ऑर्डर को अवशोषित कर सकती है जिसे आप वास्तव में देना चाहते हैं।

सामान्य प्रश्न

क्या 24 घंटे की अधिक मात्रा का मतलब हमेशा कम फिसलन होता है?

नहीं, वॉल्यूम एक अवधि के दौरान पिछले ट्रेडों को कवर करता है। ऑर्डर निष्पादित होने पर फिसलन उपलब्ध तरलता और बाजार की चाल पर निर्भर करती है।

क्या एक संकीर्ण प्रसार तरलता साबित करने के लिए पर्याप्त है?

नहीं, सर्वोत्तम कीमतों में बहुत कम मात्रा हो सकती है। कई मूल्य स्तरों की जाँच करें और अपेक्षित औसत भरण की गणना करें।

क्या एक सीमा आदेश फिसलन को समाप्त कर सकता है?

एक सीमा आदेश स्वीकार्य निष्पादन कीमतों को नियंत्रित करता है, लेकिन यह तत्काल या पूर्ण निष्पादन की गारंटी नहीं देता है। आंशिक भरण और छूटे हुए व्यापार संभव रहते हैं।

अस्थिरता के दौरान तरलता क्यों गायब हो सकती है?

अनिश्चितता और जोखिम बढ़ने पर बाजार निर्माता और अन्य प्रतिभागी उद्धरण रद्द कर सकते हैं या बढ़ा सकते हैं। फंडिंग की स्थिति और कीमतों में तेजी से बदलाव भी गहराई प्रदान करने की इच्छा को कम कर सकते हैं।