Introduzione ai tassi di finanziamento dei futures OrangeX.com
Aggiornato il 2026/09/16
1. Cos'è Tasso di finanziamento?
I tassi di finanziamento sono pagamenti periodici effettuati ai trader long o short, calcolati in base alla differenza tra i prezzi del contratto Futures perpetui e i prezzi spot. Quando il mercato è rialzista, il Tasso di finanziamento è positivo e tende a salire nel tempo. In queste situazioni, i trader che hanno una posizione long su un contratto Futures perpetui pagheranno un Commissione di finanziamento ai trader della parte opposta. Al contrario, il Tasso di finanziamento sarà negativo quando il mercato è ribassista, dove i trader che sono short su un contratto Futures perpetui pagheranno un Commissione di finanziamento ai trader long.
2. Perché il Tasso di finanziamento è importante?
Il Tasso di finanziamento viene utilizzato principalmente per forzare la convergenza dei prezzi tra il contratto Futures perpetui e l'asset sottostante. A differenza dei futures tradizionali, i contratti Futures perpetui non hanno Data di scadenza. Pertanto, i trader possono mantenere le posizioni per sempre, a meno che non vengano liquidate. Di conseguenza, i contratti di trading Futures perpetui sono molto simili alle coppie Trading Spot.
Pertanto, gli scambi di criptovalute hanno creato un meccanismo per garantire che i prezzi dei contratti Futures perpetui corrispondano all'indice. Questo è noto come Tasso di finanziamento.
3. Come vengono calcolati i tassi di finanziamento su OrangeX.com?
I tassi di finanziamento sono calcolati utilizzando la seguente formula:
Importo del finanziamento = Valore nominale delle posizioni × Tasso di finanziamento
(Valore nominale delle posizioni = Prezzo di riferimento x Importo di un contratto)
Tieni presente che OrangeX.com non addebita alcuna commissione sui trasferimenti Tasso di finanziamento poiché le commissioni di finanziamento vengono trasferite direttamente tra trader.
I pagamenti di finanziamento avvengono ogni 8 ore alle 00:00 UTC, 08:00 UTC e 16:00 UTC per tutti i contratti futures OrangeX.com Futures perpetui. I trader sono responsabili del finanziamento dei pagamenti in entrambe le direzioni solo se hanno posizioni aperte nei tempi di finanziamento prestabiliti. Se i trader non dispongono di un Posizione, non sono responsabili per alcun finanziamento. Se chiudi il tuo Posizione prima della scadenza del finanziamento, non pagherai né riceverai alcun finanziamento.
È presente una deviazione di 15 secondi nel tempo effettivo della transazione Commissione di finanziamento. Ad esempio, quando un trader apre un Posizione su 08:00:05 UTC, il Commissione di finanziamento potrebbe comunque applicarsi al trader (pagando o ricevendo il Commissione di finanziamento).
Puoi visualizzare i tassi di finanziamento e un timer per il conto alla rovescia per il finanziamento successivo sull'interfaccia OrangeX.com Futures sopra il grafico a candele:
4. Cosa determina il Tasso di finanziamento?
Ci sono due componenti nel Tasso di finanziamento: la tariffa Interessi e il Premium. Il Premio è il motivo per cui il prezzo del contratto Futures perpetui convergerà con il prezzo dell’asset sottostante.
OrangeX.com utilizza un tasso Interessi forfettario, presupponendo che detenere l'equivalente in contanti restituisca un Interessi più elevato rispetto all'equivalente BTC. Per impostazione predefinita, la differenza è pari a 0.03% al giorno (0.01% per intervallo di finanziamento poiché il finanziamento avviene ogni 8 ore). Può cambiare a seconda delle condizioni di mercato, come il tasso dei fondi federali.
Potrebbe esserci una differenza significativa di prezzo tra il contratto Futures perpetui e Prezzo di riferimento. In tali occasioni, verrà utilizzato un Indice Premium per rafforzare la convergenza dei prezzi tra i due Mercati. Viene calcolato separatamente per ogni contratto:
Indice Premium (P) = [Max(0, Prezzo offerta a impatto - Indice dei prezzi) - Max(0, Indice dei prezzi - Prezzo lettera a impatto)]/Indice dei prezzi
Prezzo di offerta di impatto = Il prezzo di riempimento medio per eseguire il nozionale di impatto Margine sul prezzo di offerta.
Prezzo Ask Impatto = Il prezzo di riempimento medio per eseguire il Nozionale Impact Margine sul Prezzo Ask.
L'indice dei prezzi
è un paniere di prezzi delle principali borse del mercato spot, ponderato in base al loro volume relativo.
L'impatto nozionale Margine (IMN) per i contratti con margine USDT è il Disponibile nozionale da negoziare con 200 USDT del valore di Margine (quota di prezzo in USDT). IMN viene utilizzato per individuare il prezzo medio Impact Bid o Ask nel Order Book.
Impatto Margine Nozionale (IMN) = 200 USDT / Tasso iniziale Margine al livello massimo Leva
Ad esempio, il Leva massimo del contratto BTCUSDT Futures perpetui è 125x e il suo tasso iniziale Margine corrispondente è 0.8%. L'Impact Margine Nozionale (IMN) è 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%) e il sistema prenderà un IMN di 25,000 USDT ogni minuto nel Order Book per misurare il prezzo Bid/Ask medio.
5. Come calcolare il Tasso di finanziamento?
- Passo 1. Trova la serie di prezzi Bid/Ask a impatto in un dato periodo di finanziamento
Si supponga il seguente lato offerta Order Book:
| Livello | Prezzo | Quantità base | Quantità nozionale preventivo | Quantità nozionale della quotazione accumulata |
| 1 | pag.1 | q1 Moltiplicatore | *p1*q1 Moltiplicatore | *p1*q1 |
| 2 | pag.2 | q2 Moltiplicatore | *p2*q2 | moltiplicatore**p1*q1+moltiplicatore*p2*q2 |
| 3 | pag.3 | q3 Moltiplicatore | *p3*q3 | moltiplicatore**p1*q1+moltiplicatore**p2*q2+moltiplicatore*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | cod | qn Moltiplicatore | *pn*qn Moltiplicatore | *∑pn*qn |
Se moltiplicatore *∑px*qx > IMN nel Livello x e moltiplicatore * ∑px-1*qx-1 < IMN nel livello x-1, quindi possiamo trovare il prezzo dell'offerta di impatto dal livello x Order Book:
Prezzo dell'offerta a impatto =IMN / [(IMN-moltiplicatore *∑px-1*qx-1)/px+moltiplicatore * ∑qx-1]
*IMN: Impatto Margine Nozionale
Per ottenere la serie di prezzi Bid/Ask a impatto, il sistema esegue la metodologia sopra descritta sugli snapshot Order Book in questo periodo di finanziamento:
La domanda Order Book è riepilogata come segue:
| Livello | Prezzo | Quantità base | Quantità nozionale preventivo | Quantità nozionale quota cumulativa |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | …... |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ……... |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT Futures perpetui default del contratto Impatto Margine Nozionale
Dalla tabella sopra otteniamo le seguenti cifre:
Il prezzo a Levelx - 1 è 11410.50
La quantità nozionale della quotazione accumulata al livello x è 14456.38
La quantità base accumulata al livello x-1 è: 499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
Sostituendo nella formula:
Prezzo richiesta impatto = IMN / [(moltiplicatore IMN x ∑px-1 x qx-1)/px+moltiplicatore x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
Analisi
:
La quantità corrispondente quando raggiunge NIM al livello x: (moltiplicatore IMN x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
Quantità base accumulata quando raggiunge NIM: 0.924 + 1.267 = 2.191
Prezzo Ask impatto = 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- Passo 2. Trova la serie di indici Premium nel periodo di finanziamento osservato
OrangeX.com calcola l'Indice Premium ogni minuto e prende una media ponderata nel tempo tra tutti gli indici fino al Tempo di finanziamento (ogni 8 ore).
Formula dell'indice premium:
Indice Premium(P) = [Max(0, Prezzo offerta a impatto - Indice dei prezzi) - Max(0, Indice dei prezzi - Prezzo lettera a impatto)]/Indice dei prezzi
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
- Passo 3. Media ponderata del tempo di finanziamento dell'indice di premio del periodo di finanziamento osservato
Utilizziamo la serie dell'indice Premium in questo periodo di finanziamento (dal passaggio 2) e la sostituiamo alla media.
Formula dell'indice
Premium:
Indice premio medio (P) =(1 x Indice_premium_1+2 x Indice_premium_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1: l'indice premium al primo minuto
- Passo 4. Calcola il Tasso di finanziamento
1Il Tasso di finanziamento viene quindi calcolato con questo componente tariffario 8-ora Interessi e il componente premium 8-ora. Viene inoltre aggiunto uno smorzatore +/- 0.05%.
Ad esempio, i tassi di finanziamento calcolati da 00:00 - 08:00 vengono scambiati a 08:00.
La formula Tasso di finanziamento:
Tasso di finanziamento (F) = Indice di premio medio (P) + clamp (tasso Interessi - Indice di premio (P), 0.05%, -0.05%)
*Indice Premium (P) qui si riferisce alla media attuale
Nota:
La funzione morsetto (x, min, max) significa che se (x < min), quindi x = min; se (x > massimo), quindi x = massimo; se max ≥ a ≥ min, restituisce x.
In altre parole, finché l'indice Premium è compreso tra -0.04% e 0.06%, il Tasso di finanziamento sarà pari al 0.01% (il tasso Interessi).
Se (Tasso Interessi (I) - Indice Premium (P)) è compreso tra +/-0.05% allora F = P + (I - P) = I. In altre parole, il Tasso di finanziamento sarà uguale al Tasso Interessi.
Esempio 1:
Timestamp: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Indice dei prezzi
: 11,312.66USDT
Prezzo richiesta impatto: 11,316.80 USDT
Indice Premium(P) = Max(0, Prezzo offerta a impatto − Indice dei prezzi) − Max(0, Indice dei prezzi − Prezzo lettera a impatto)/Indice dei prezzi
=Massimo(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Massimo(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. Tasso di finanziamento chiuso
Piano = -0.75%, Cap = 0.75%
Con cappuccio Tasso di finanziamento = morsetto(Tasso di finanziamento, Pavimento, Cappuccio) * Tasso di finanziamento
Il Tasso di finanziamento di ciascun contratto è calcolato in base al corrispondente "Rapporto Margine iniziale" e al "Rapporto Margine di mantenimento" al livello massimo Leva. Per il rapporto Margine iniziale e il rapporto Margine di mantenimento.
Ad esempio: per calcolare il Floor e il Cap del contratto BTCUSDT Futures perpetui, il corrispondente "Rapporto Margine iniziale" e il "Rapporto Margine di mantenimento" nella tabella al livello massimo Leva 125x è rispettivamente 0.8% e 0.4%.