ECBのレーン氏、インフレ率は2027年半ばから目標へ低下と予想

要点

• レーン氏は、原油とガスの価格が再び急上昇すれば、インフレ率が高い状態が長引く可能性を指摘した。
• 2027年半ばは2%への低下が始まる見通しの時期で、目標達成時期ではない。

詳細

欧州中央銀行（ECB）のチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は、エネルギー価格による新たな圧力が物価高を長引かせた後、2027年半ばからインフレ率がECBの目標へ向かい始めると見込んでいる。

ECBは9月22日にLe Tempsとのインタビューを公開した。取材が行われたのは9月15日。レーン氏は食品、電力、その他の商品への価格圧力を見込む一方、サービス価格の圧力は抑制されていると述べた。

基本シナリオでは、エネルギーショックが一段と強まらないことを条件に、安定した緩やかな経済成長を想定した。

インタビューに先立つECBの9月10日の金融政策決定では、主要な3つの政策金利を25ベーシスポイント引き上げた。預金ファシリティ金利は9月16日から2.50%になった。同決定で示された総合インフレ率の年平均見通しは、2026年が3.0%、2027年が2.5%、2028年が2.1%だった。

市場分析

レーン氏が示した2027年半ばは、インフレ率の推移が変わる時期を指す。年次見通しは各年を通じた物価上昇率の平均だ。そのため、2027年中に低下が始まっても、通年平均は2%の目標を上回りうる。

ECB政策理事会は9月10日、入ってくるデータを会合ごとに評価し、将来の金利の道筋をあらかじめ約束しないと述べた。

出典：ECBインタビュー、2026年9月22日；ECB金融政策決定、2026年9月10日。

この記事はECBの公表資料を基にAIの支援を受けて作成した。情報提供を目的とし、投資助言ではない。