Eviga terminer och terminer med förfall: finansiering, avräkning och rullning

Eviga terminer har normalt inget planerat förfall, medan daterade terminer upphör på ett bestämt datum enligt kontraktsreglerna. Eviga kontrakt använder vanligtvis finansiering för att hålla priset nära en referensmarknad. Daterade terminer använder en förfalls- och avräkningsprocess. Båda kan skapa exponering med hävstång och likvidationsrisk.

Läs de faktiska kontraktsvillkoren

Kontrollera underliggande referens, noterings- och avräkningsvalutor, kontraktsmultiplikator, marginalmetod och handelstider. Enbart produktnamn fastställer inte likvärdig exponering. Denna jämförelse påstår inte att OrangeX.com erbjuder alla typer av daterade terminer som beskrivs här.

Ett kontantavräknat kontrakt avslutas genom en specificerad kontantberäkning. Ett fysiskt levererat kontrakt följer leveransskyldigheter. Ordet terminer betyder inte att varje köpare automatiskt får krypto som går att ta ut.

Jämför kostnadsstrukturerna

Finansiering för eviga kontrakt kan betalas eller tas emot, och räntan och riktningen kan ändras. Avgifter, spreadar och slippage påverkar också utfallet. En mottagen finansieringsbetalning garanterar ingen total vinst.

Daterade terminer kan handlas över eller under referensmarknadens spotpris före förfall. Skillnaden kallas ofta basis. Avsaknad av återkommande finansieringsbetalning gör inte positionen kostnadsfri och tar inte bort ogynnsamma prisförändringar.

Gå igenom ett rullningsexempel

Anta att en handlare stänger ett kontrakt som förfaller till 100 och öppnar ett senare kontrakt till 102, med jämförbara exponeringsenheter. Skillnaden är 2 per enhet före avgifter och genomförandeeffekter. Detta är hypotetiska priser, ingen fast rullningsavgift.

Rullning innebär att stänga och öppna positioner. De båda affärerna kanske inte genomförs samtidigt till de visade kurserna. Kontraktsmultiplikatorer och priskonventioner måste stämma överens innan priser subtraheras eller exponering jämförs.

Skilj förfall från likvidation

Ett förfallodatum ingår i kontraktets tidsplan. Likvidation följer marginal- och riskregler och kan inträffa före det datumet. En evig position kan också likvideras trots att den saknar planerat förfall.

Granska markpris och senaste pris. Riskreferensen och det slutliga avslutspriset kan skilja sig; ett avlägset förfall ger ingen säker innehavsperiod.

Anpassa strukturen till frågan

Skriv ned avsedd innehavsperiod, kostnader som kan variera och planen för avslut eller avräkning. Jämför likvärdig nominell exponering i stället för lika stora marginalinsättningar. Historiska observationer av basis eller finansiering bestämmer inte framtida kostnader.

Läs exempel på finansieringskostnader och fortsätt med OrangeX.com Academy. Förståelse för en kontraktsstruktur gör inte hävstång lämplig och tar inte bort förlustrisken.

Vanliga frågor

Betyder inget förfall att en position alltid kan hållas öppen?

Nej. Marginalregler, kontraktsändringar och plattformsvillkor gäller fortfarande.

Levereras daterade terminer alltid fysiskt?

Nej. Avräkningen beror på kontraktsvillkoren.

Är rullning en garanterad fast avgift?

Nej. Prisskillnader, avgifter och genomförandeförhållanden avgör effekterna.