Vad är en funding rate i perpetual futures?
En funding rate används av många marknader för perpetual futures för att hålla kontraktspriset nära ett referenspris på spotmarknaden. Vid schemalagda tider kan en fundingbetalning överföras mellan innehavare av långa och korta positioner. Den är skild från handelsavgiften och kan öka eller minska en positions resultat.
Varför perpetual-kontrakt behöver en fundingmekanism
Ett traditionellt terminskontrakt har ett utgångsdatum som skapar en konvergenspunkt mot avräkningsreferensen. Ett perpetual-kontrakt har inget planerat slutdatum. Funding skapar ett ekonomiskt incitament som kan motverka att kontraktet under lång tid handlas över eller under referensmarknaden.
När räntan är positiv betalar innehavare av långa positioner i allmänhet de korta. När den är negativ betalar korta i allmänhet långa. Riktningen är en mekanism, inte en prognos. En positiv ränta bevisar inte att priset stiger, och mottagen funding tar inte bort marknads- eller likvidationsrisk.
OrangeX.coms guide om funding rates beskriver överföringen mellan långa och korta positioner samt visar räntan och nedräkningen i perpetual-gränssnittet. Aktuella intervall och tak kan skilja sig mellan kontrakt och ändras, så den live kontraktssidan är styrande.
Beräkna betalningen från nominellt värde
En förenklad formel är:
Fundingbetalning = positionens nominella värde × funding rate.
Anta att en handlare har en lång position med nominellt värde 20,000 USDT vid en hypotetisk positiv funding rate på 0.01%. Betalningen blir 2 USDT:
20,000 × 0.0001 = 2 USDT.
Enligt konventionen för positiv ränta betalar den långa sidan och den korta tar emot, enligt plattformens regler. Om räntan var -0.01% skulle riktningen vändas. Exemplet utesluter andra kostnader och representerar inte en aktuell ränta på OrangeX.com.
Nominellt värde är inte samma sak som ställd marginal. En position på 20,000 USDT som stöds av 2,000 USDT i marginal använder fortfarande positionens nominella värde i den förenklade beräkningen. Hävstång kan därför göra betalningen stor i förhållande till marginalen.
Tidpunkten avgör om en betalning gäller
Funding gäller normalt bara om positionen är öppen vid relevant avräkningstid enligt kontraktsreglerna. Att öppna strax före eller stänga strax efter tidpunkten kan ändra om en betalning tas ut, men handel runt händelsen medför spread-, avgifts-, utförande- och prisrisk.
Anta inte att alla kontrakt använder samma intervall. OrangeX.com har publicerat kontraktsspecifika fundinguppdateringar, vilket visar att avräkningsfrekvens och tak kan justeras. Kontrollera nedräkning och aktuell specifikation för exakt marknad.
En visad uppskattad ränta kan uppdateras före avräkning. Behandla den som föränderlig information, inte som en fast kupong som lovats i förväg.
Funding och vinst eller förlust är separata
Tänk dig att en lång position tjänar 30 USDT på prisrörelsen men betalar 4 USDT i funding och 3 USDT i handelsavgifter. Det förenklade nettoresultatet är 23 USDT före andra justeringar. En position kan vara lönsam före kostnader och mindre lönsam efteråt.
Det omvända är också möjligt: mottagen funding kan delvis väga upp en handelsförlust, men garanterar inte ett positivt resultat. Rörelser i markpriset kan ge förluster långt större än en fundingbetalning och utlösa likvidation om marginalkraven bryts.
Fundinghistorik, handelsavgifter och realiserad vinst och förlust bör därför granskas separat.
Vad du ska kontrollera innan du håller genom avräkning
Bekräfta kontrakt, lång eller kort riktning, nominellt värde, aktuell uppskattad funding rate, nedräkning och marginalläge. Uppskatta betalningen åt båda håll eftersom räntan kan byta tecken. Jämför sedan möjlig funding med tillgänglig marginal, inte bara tillgångsmängden.
Kontrollera även om andra positioner delar säkerhet under cross margin. En fundingdebitering i en position kan minska kontots eget kapital som stöder en annan. Aviseringar ersätter inte övervakning av kontot.
Vanliga frågor
Är funding samma sak som ränta på ett lån?
Nej. Det är en kontraktsmekanism kopplad till förhållandet mellan perpetual- och referensmarknaden, även om den är en återkommande kostnad eller intäkt för positionen.
Behåller OrangeX.com fundingbetalningen?
Den citerade guiden från OrangeX.com anger att funding överförs mellan handlare och att plattformen inte tar en avgift från överföringen. Kontrollera aktuella regler för valt kontrakt.
Betyder en positiv ränta att jag bör öppna en kort position?
Nej. Räntan ensam förutspår inte prisriktningen och tar inte hänsyn till likvidation, utförande eller andra kostnader.
Läs live-specifikationen på OrangeX.com och använd Academy för relaterade lektioner om marginal och likvidation.
