Token Utility och Value Accrual: Spåra vem som faktiskt gynnas

Ett projekt kan tillhandahålla en användbar tjänst utan att varje aktivitetsenhet skapar efterfrågan på dess token. Token-verktyget beskriver vad en token kan göra. Värdetillväxt frågar sig hur den aktiviteten kan påverka innehavare genom efterfrågan, utbud eller verkställbara rättigheter. Dessa frågor överlappar varandra, men de är inte utbytbara.

Börja med live-mekanismen och dess förmånstagare. En färdplan, ledningsförslag eller marknadsföringsbeskrivning är inte bevis på att en distributionsregel redan är i kraft.

Följ betalningen från användare till mottagare

Föreställ dig en hypotetisk tjänst som behandlar 1 miljon transaktioner, var och en kostar 0,01 enheter av ett stablecoin. Användare betalar totalt 10 000 stablecoin-enheter. Om dessa betalningar helt och hållet går till tjänsteoperatörer och inte kräver projektets token, skapar transaktionstillväxt ensam inte direkt efterfrågan på token.

Föreställ dig nu att användare måste skaffa tokens för att betala. Fråga om de har ett meningsfullt saldo eller köp omedelbart före användning, och om mottagarna behåller eller säljer tokens. Obligatorisk betalning är en mekanism för att undersöka, inte en automatisk prisprognos.

Dessa exempel är uppfunna för att separera flöden, inte uppskattningar för något namngivet projekt.

Separera tre olika funktioner

• Betalningsverktyget kan koppla användning med token-utgifter, beroende på avvecklingsregler och substitut.
• Insatsning kan kräva säkerhet eller deltagande, men undersök emission, låsvillkor, slashing och källan till belöningar.
• Styrning kan ge röstinflytande utan att bevilja en laglig ägarandel eller ett automatiskt krav på inkomster.

Märk inte alla belöningar som "avkastning från intäkter." En tokendistribution som finansieras genom nyemission ändrar innehavarens saldo på ett annat sätt än en betalning som finansieras av externa kunder. Jämför mottagarens andel av det totala utbudet, istället för att bara titta på antalet mottagna tokens.

Kontrollera utbudseffekter utan att lova priseffekter

En dokumenterad förbränning kan minska utbudet i förhållande till ett kontrafaktiskt förbränningsfritt. Nettotillgången beror också på emission och andra relevanta förändringar. En lägre utbudsbana bestämmer inte priset oberoende av efterfrågan och marknadsförhållanden.

För ett specifikt exempel på mekanismdokumentation anger Ethereums EIP-1559 att grundavgiften är förbränd. Det uttalandet gäller avgiftsbehandling; det är inte ett löfte att varje ökning av nätverksaktiviteten höjer ETH:s pris. Detta är ett exempel, inte en ny Ethereum-projektguide.

För en fungerande granskning av köp och brännskador, se återköpsanalysen. Håll inköp från statskassan, förstörda polletter och klassificeringar av cirkulerande tillgångar åtskilda.

Bygg en kort beviskedja

Registrera tjänsten, betalaren, avvecklingstillgången, mottagaren, förmånen för tokeninnehavaren, aktiveringsdatum och stöddokument. Markera villkorade förmåner uttryckligen. Kontrollera om regler kan ändras och om förmåner är beroende av fortsatta subventioner eller myndighetsgodkännande.

Separera slutligen en sund projektbeskrivning från en värderingsslutsats. En användbar produkt kan fortfarande ha en mycket utspädd token, svaga innehavarrättigheter eller ett pris som redan återspeglar optimistiska förväntningar. På OrangeX.com markets page, bekräfta den faktiska tillgången och produkten innan du agerar; handelstillgänglighet validerar inte den ekonomiska tesen. Syftet är att göra varje steg från användning till innehavarnytta inspekterbart.