Introduktion till OrangeX.com Futures Funding Rates
Uppdaterad 2026/09/16
1. Vad är Finansieringsränta?
Finansieringsräntor är periodiska betalningar som görs till antingen långa eller korta handlare, beräknade baserat på skillnaden mellan Perpetual futures kontraktspriser och spotpriser. När marknaden är hausse är Finansieringsränta positiv och tenderar att stiga med tiden. I dessa situationer kommer handlare som länge har ett Perpetual futures-kontrakt att betala en Finansieringsavgift till handlare på den motsatta sidan. Omvänt kommer Finansieringsränta att vara negativ när marknaden är baisse, där handlare som har kort på ett Perpetual futures-kontrakt kommer att betala en Finansieringsavgift till långa handlare.
2. Varför är Finansieringsränta viktigt?
Finansieringsränta används främst för att tvinga fram konvergens av priser mellan Perpetual futures-kontraktet och den underliggande tillgången. Till skillnad från traditionella terminer har Perpetual futures-kontrakt ingen Utgångsdatum. Således kan handlare hålla positioner till evighet om han inte blir likviderad. Som ett resultat av detta liknar handel med Perpetual futures-kontrakt mycket Spothandel-par.
Som sådan skapade kryptobörser en mekanism för att säkerställa att Perpetual futures kontraktspriser motsvarar indexet. Detta är känt som Finansieringsränta.
3. Hur beräknas finansieringssatserna på OrangeX.com?
Finansieringsräntor beräknas med följande formel:
Finansieringsbelopp = Nominellt värde för positioner × Finansieringsränta
(Nominellt värde för positioner = Markpris x Kontraktsbelopp)
Observera att OrangeX.com inte tar några avgifter från Finansieringsränta-överföringar eftersom finansieringsavgifter överförs direkt mellan handlare.
Finansieringsbetalningar sker varje gång 8 Timmar vid 00:00 UTC, 08:00 UTC, och 16:00 UTC för alla OrangeX.com Framtider Perpetual futures kontrakt. Handlare är endast ansvariga för att finansiera betalningar åt något håll om de har öppna positioner vid de förutbestämda finansieringstiderna. Om handlare inte har en Position, de är inte ansvariga för någon finansiering. Om du stänger din Position Innan finansieringstiden kommer du inte att betala eller få någon annan finansiering.
Det finns en 15-sekundsavvikelse i den faktiska Finansieringsavgift transaktionstiden. Till exempel, när en handlare öppnar en Position på 08:00:05 UTC, kan Finansieringsavgift fortfarande gälla för handlaren (antingen betalar eller tar emot Finansieringsavgift).
Du kan se finansieringssatserna och en nedräkningstimer till nästa finansiering på OrangeX.com Futures-gränssnittet ovanför ljusstakediagrammet:
4. Vad bestämmer Finansieringsränta?
Det finns två komponenter till Finansieringsränta: Ränta Rate och Premium. Premien är anledningen till att priset på Perpetual futures-kontraktet kommer att konvergera med det underliggande tillgångspriset.
OrangeX.com använder en fast Ränta-ränta, förutsatt att innehav av kontantekvivalenter ger en högre Ränta än BTC-motsvarigheten. Skillnaden är fastställd till 0.03% per dag som standard (0.01% per finansieringsintervall eftersom finansiering sker varje 8 timme). Det kan ändras beroende på marknadsförhållanden, såsom Federal Funds Rate.
Det kan finnas en betydande skillnad i pris mellan Perpetual futures-kontraktet och Markpris. Vid sådana tillfällen kommer ett premiumindex att användas för att framtvinga priskonvergens mellan de två Marknader. Det beräknas separat för varje kontrakt:
Premium Index (P) = [Max(0, Impact Bid Price - Price Index ) - Max(0, Price Index - Impact Offer Price)] / Prisindex
Impakt budpris = Det genomsnittliga fyllnadspriset för att verkställa Impact Marginal Notional på budpriset.
Impakt säljpris = Det genomsnittliga fyllningspriset för att utföra Impact Marginal Notional på säljpriset.
Prisindex är en korg med priser från de stora spotmarknadsbörserna, viktade med deras relativa volym.
Impact Marginal Notionell (IMN) för USDT-Margined Contracts är den teoretiska Tillgänglig för att handla med 200 USDT värt Marginal (prisnotering i USDT). IMN används för att hitta det genomsnittliga effektbudet eller säljpriset i Orderbok.
Impact Marginal Notional (IMN) = 200 USDT / Initial Marginal-hastighet vid maximal Hävstång-nivå
Till exempel maximalt Hävstång av BTCUSDT Perpetual futures kontraktet är 125x, och dess motsvarande initiala Marginal Priset är 0.8%. Påverkan Marginal Notional (IMN) är 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%) och systemet kommer att ta en IMN av 25,000 USDT varje minut i Orderbok för att mäta det genomsnittliga Impact Bid/Ask-priset.
5. Hur beräknar man Finansieringsränta?
- Steg 1. Hitta Impact Bid/Bell Price Series under en given finansieringsperiod
Antag följande Orderbok på budsidan:
| Nivå | Pris | Baskvantitet | Offert fiktiv kvantitet | Ackumulerad offert fiktiv kvantitet |
| 1 | p1 | q1 | multiplikator*p1*q1 | multiplikator*p1*q1 |
| 2 | p2 | q2 | multiplikator*p2*q2 | multiplikator**p1*q1+multiplikator*p2*q2 |
| 3 | p3 | q3 | multiplikator*p3*q3 | multiplikator**p1*q1+multiplikator**p2*q2+multiplikator*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | pn | qn | multiplikator*pn*qn | multiplikator*∑pn*qn |
Om multiplikator *∑px*qx > IMN i nivå x och multiplikator * ∑px-1*qx-1 < IMN i nivå x-1, då kan vi hitta effektbudpriset från nivån x Orderbok:
Inverkande budpris =IMN / [(IMN-multiplikator *∑px-1*qx-1)/px+multiplikator * ∑qx-1]
*IMN: Impact Marginal Notional
För att få effektbud/försäljningsprisserien, utför systemet ovanstående metod över Orderbok ögonblicksbilder under denna finansieringsperiod:
Ask Orderbok sammanfattas enligt nedan:
| Nivå | Pris | Baskvantitet | Offert fiktiv kvantitet | Ackumulerad offert fiktiv kvantitet |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | ...... |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ………… |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT Perpetual futures kontrakt standard Inverkan Marginal Notional
Från tabellen ovan får vi följande siffror:
Pris på Levelx - 1 är 11410.50
Ackumulerad notionell kvantitet på nivå x är 14456.38
Ackumulerad baskvantitet på nivå x-1 är:499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
Ersätter i formeln:
Inverkan Begärpris = IMN / [(IMN-multiplikator x ∑px-1 x qx-1)/px+multiplikator x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
Analys:
Den motsvarande kvantiteten när den når NIM på nivå x: (IMN-multiplikator x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
Ackumulerad baskvantitet när den når NIM: 0.924 + 1.267 = 2.191
Inverkan Utropspris = 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- Steg 2. Hitta Premium Index Series i den observerade finansieringsperioden
OrangeX.com beräknar Premium Index varje minut och tar ett tidsvägt genomsnitt över alla index till Finansieringstiden (varje 8 timme).
Premium Index Formel:
Premium Index(P) = [ Max(0, Impact Bid Price - Price Index ) - Max(0, Price Index - Impact Offer Price)] / Prisindex
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
- Steg 3. Tid till finansiering vägt genomsnitt av premieindex för den observerade finansieringsperioden
Använd Premium Index Series under denna finansieringsperiod (från steg 2), och vi ersätter det med genomsnittet.
Premium Index formel:
Average Premium Index (P) =(1 x Premium_Index_1+2 x Premium_Index_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1: premieindexet i första minuten
- Steg 4. Beräkna Finansieringsränta
1Finansieringsränta beräknas sedan med denna 8-timme Ränta-hastighetskomponent och 8-timmes Premium-komponent. Ett +/- 0.05% spjäll tillkommer också.
Till exempel växlas finansieringssatserna beräknade från 00:00 - 08:00 till 08:00.
Finansieringsränta-formeln:
Finansieringsränta (F) = Genomsnittligt premieindex (P) + klämma (Ränta rate - Premium Index (P), 0.05%, -0.05%)
*Premium Index (P) avser här det aktuella genomsnittet
Obs:
Funktionsklämman (x, min, max) betyder att om (x < min), sedan x = min; om (x > max), sedan x = max; om max ≥ a ≥ min, returnera sedan x.
Med andra ord, så länge som Premium Index är mellan -0.04% till 0.06%, kommer Finansieringsränta att vara lika med 0.01% (Ränta-kursen).
Om (Ränta Rate (I) - Premium Index (P)) är inom +/-0.05% då F = P + (I - P) = I. Med andra ord, Finansieringsränta kommer att vara lika med Ränta Rate.
Exempel 1:
Tidsstämpel: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Prisindex: 11,312.66USDT
Impact Begärpris: 11,316.80 USDT
Premium Index(P) = Max(0, Impact Bud Price − Prisindex ) − Max(0, Price Index − Impact Offer Price) / Prisindex
=Max(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. Begränsad Finansieringsränta
Golv = -0.75%, Cap = 0.75%
Capped Finansieringsränta = klämma(Finansieringsränta, Golv, Cap) * Finansieringsränta
Finansieringsränta för varje kontrakt beräknas baserat på dess motsvarande "Initial Marginal Ratio" och "Maintenance Marginal Ratio" vid den maximala Hävstång-nivån. För initialt Marginal-förhållande och underhåll Marginal-förhållande.
Till exempel: För att beräkna golvet och taket för BTCUSDT Perpetual futures kontrakt, motsvarande "Initial Marginal Ratio" och "Underhåll Marginal Ratio" i tabellen vid max Hävstång Nivå 125x är 0.8% och 0.4% respektive.