Спотова торгівля та ф’ючерси: власність, витрати й ризик
Повністю оплачена спотова торгівля криптовалютами обмінює один актив на інший. Ф'ючерсна угода створює експозицію за контрактом, а не переказує базову монету на спотовий баланс. Ця відмінність впливає на власність, витрати й умови, за яких позиція може залишатися відкритою.
Почніть із того, що зберігає акаунт
Купівля BTC на спотовому біржовому акаунті створює баланс, що представляє BTC, які зберігаються через цей сервіс. Сама по собі вона не дає контролю над приватним ключем у блокчейні. Виведення, якщо доступне, є окремим процесом з умовами мережі й сервісу.
Натомість ф'ючерсна позиція BTC підпорядковується специфікації контракту. Котирувана експозиція на BTC не є автоматично BTC, доступними для виведення. Це порівняння передбачає повністю оплачену спотову торгівлю; запозичення чи маржинальні домовленості додають інші зобов'язання.
Порівнюйте однакову експозицію, а не однакові депозити
За вигаданої ціни 50,000 USDT за BTC купівля 0.02 BTC коштує 1,000 USDT до комісій. Лінійна ф'ючерсна позиція кількістю 0.02 BTC має початковий номінал 1,000 USDT за тієї самої ціни, навіть якщо маржинальний депозит менший.
Не порівнюйте малий маржинальний депозит із повністю оплаченою спотовою купівлею так, ніби межі їхніх збитків однакові. Маржа забезпечує більшу контрактну експозицію. Перевірте специфікацію безстрокового контракту BTC і фактичні правила акаунта перед порівнянням кількостей.
Відокремлюйте зміни ціни від витрат
Якщо гіпотетична ціна BTC зростає з 50,000 до 51,000 USDT, котирувана вартість повністю оплачених 0.02 BTC зростає на 20 USDT до витрат. Відповідна довга позиція в лінійних ф'ючерсах має цінову складову 0.02 × (51,000 - 50,000) = 20 USDT до витрат.
Однакова цінова чутливість не робить продукти взаємозамінними. Спреди, торгові комісії, фінансування, де застосовне, і різні ціни виконання можуть змінити чистий результат. Коротка ф'ючерсна позиція також має інший напрямний результат, ніж утримання BTC.
Зрозумійте маржинальну умову
Повністю оплачений спотовий актив може суттєво втратити вартість, але саме падіння ціни не створює для нього події маржинальної ліквідації деривативів. Ризики зберігання, сервісу й ринку залишаються.
Ф'ючерсну позицію можуть ліквідувати за правилами підтримувальної маржі й ризику до пізнішого сприятливого руху. Перегляньте ціну маркування й останню ціну, замість припускати, що котирування графіка визначає кожен розрахунок ризику.
Відрізняйте вихід від переказу
Продаж спотових BTC обмінює виконану кількість на актив котирування. Закриття ф'ючерсної позиції зменшує відповідну контрактну експозицію; це не блокчейн-переказ. Невиконані або частково виконані ордери можуть залишати відкриту експозицію.
Продовжуйте в OrangeX.com Academy. Обирайте навчальний шлях за фактичними зобов'язаннями продукту, а не припущенням, що менша початкова маржа означає менший ризик.
Поширені запитання
Чи означає спотова власність контроль над приватними ключами?
Не автоматично, коли активи залишаються на кастодіальному біржовому акаунті.
Чи дорівнює ф'ючерсний номінал внесеній маржі?
Ні. Вони описують відповідно експозицію та забезпечення.
Чи доставляє закриття ф'ючерсного лонга BTC до мого гаманця?
Не автоматично. Розрахунок і поставка залежать від контракту.
