Вступ до ставок ф’ючерсного фінансування OrangeX.com
Оновлено 2026/09/16
1. Що таке Ставка фінансування?
Ставки фінансування – це періодичні виплати трейдерам на довгу або коротку позицію, розраховані на основі різниці між контрактними цінами Безстрокові ф'ючерси і спотовими цінами. Коли ринок бичачий, Ставка фінансування позитивний і має тенденцію до зростання з часом. У таких ситуаціях трейдери, які мають довгу позицію за контрактом Безстрокові ф'ючерси, будуть платити Комісія за фінансування трейдерам протилежної сторони. І навпаки, Ставка фінансування буде від’ємним, коли ринок знижується, коли трейдери, які мають коротку позицію за контрактом Безстрокові ф'ючерси, будуть платити Комісія за фінансування трейдерам з довгою позицією.
2. Чому Ставка фінансування важливий?
Ставка фінансування в основному використовується для зближення цін між контрактом Безстрокові ф'ючерси і базовим активом. На відміну від традиційних ф’ючерсів, контракти Безстрокові ф'ючерси не мають Термін дії. Таким чином, трейдери можуть утримувати позиції назавжди, якщо їх не ліквідують. Як наслідок, торгівля контрактами Безстрокові ф'ючерси дуже схожа на пари Спотова торгівля.
Таким чином, криптобіржі створили механізм, щоб забезпечити відповідність цін контрактів Безстрокові ф'ючерси індексу. Це відоме як Ставка фінансування.
3. Як розраховуються ставки фінансування на OrangeX.com?
Ставки фінансування розраховуються за такою формулою:
Сума фінансування = Номінальна вартість позицій × Ставка фінансування
(номінальна вартість позицій = Ціна маркування x сума контракту)
Зверніть увагу, що OrangeX.com не бере комісій за перекази Ставка фінансування, оскільки комісії за фінансування передаються безпосередньо між трейдерами.
Платежі фінансування здійснюються кожні 8 годин за 00:00 UTC, 08:00 UTC і 16:00 UTC для всіх OrangeX.com ф’ючерсних Безстрокові ф'ючерси контрактів. Трейдери несуть відповідальність за фінансування платежів у будь-якому напрямку, лише якщо вони мають відкриті позиції у заздалегідь визначений час фінансування. Якщо трейдери не мають Позиція, вони не несуть відповідальності за фінансування. Якщо ви закриєте свій Позиція до закінчення часу фінансування, ви не будете платити чи отримувати фінансування.
Існує 15-секундне відхилення фактичного часу транзакції Комісія за фінансування. Наприклад, коли трейдер відкриває Позиція за адресою 08:00:05 UTC, Комісія за фінансування все ще може застосовуватися до трейдера (платить або отримує Комісія за фінансування).
Ви можете переглянути ставки фінансування та таймер зворотного відліку до наступного фінансування в інтерфейсі OrangeX.com Futures над свічковим графіком:
4. Що визначає Ставка фінансування?
Є два компоненти Ставка фінансування: ставка Відсотки і премія. Премія є причиною того, чому ціна контракту Безстрокові ф'ючерси буде збігатися з ціною базового активу.
OrangeX.com використовує фіксовану ставку Відсотки, припускаючи, що грошовий еквівалент повертає більший Відсотки, ніж еквівалент BTC. За умовчанням різниця становить 0.03% на день (0.01% на інтервал фінансування, оскільки фінансування відбувається кожні 8 годин). Вона може змінюватися залежно від ринкових умов, наприклад ставки федеральних фондів.
Може бути значна різниця в ціні між контрактом Безстрокові ф'ючерси і Ціна маркування. У таких випадках індекс преміум-класу буде використовуватися для забезпечення конвергенції цін між двома Ринки. Розраховується окремо для кожного договору:
Преміальний індекс (P) = [Макс(0, впливова ціна пропозиції - індекс ціни ) - Макс(0, індекс ціни - впливова ціна запиту)] / індекс ціни
Impact Bid Price = Середня ціна заповнення для виконання Impact Маржа Notional на Bid Price.
Impact Ask Price = Середня ціна заповнення для виконання Impact Маржа Notional на Ask Price.
Індекс цін – це кошик цін на основних біржах спотового ринку, зважений за їх відносним обсягом.
Умовний вплив Маржа (IMN) для USDT-маржинальних контрактів є умовним Доступно для торгівлі з 200 USDT на суму Маржа (котирування ціни в USDT). IMN використовується для визначення середньої ціни Bid або Ask Impact у Книга ордерів.
Вплив Маржа Номінальний (IMN) = 200 USDT / Початкова ставка Маржа на максимальному рівні Кредитне плече
Наприклад, максимальний Кредитне плече контракту BTCUSDT Безстрокові ф'ючерси становить 125x, а його відповідна початкова ставка Маржа становить 0.8%. Умовний вплив Маржа (IMN) дорівнює 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%), і система бере IMN 25,000 USDT щохвилини в Книга ордерів для вимірювання середньої ціни впливу Bid/Ask.
5. Як розрахувати Ставка фінансування?
- Крок 1. Знайдіть низку цін Bid/Ask Impact за певний період фінансування
Припустимо наступне Книга ордерів на стороні пропозиції:
Рівень
| Ціна | Базова кількість | Пропозиція умовна кількість | Накопичена умовна пропозиція | |
| 1 | p1 | q1 | множник*p1*q1 | множник*p1*q1 |
| 2 | p2 | q2 | множник*p2*q2 | множник**p1*q1+множник*p2*q2 |
| 3 | p3 | q3 | множник*p3*q3 | множник**p1*q1+множник**p2*q2+множник*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | пн | qn | множник*pn*qn | множник*∑pn*qn |
Якщо множник *∑px*qx > IMN на рівні x і множник * ∑px-1*qx-1 < IMN на Рівні x-1, тоді ми можемо знайти Впливову ціну пропозиції з Рівня x Книга ордерів:
Ціна пропозиції =IMN / [(IMN-множник *∑px-1*qx-1)/px+множник * ∑qx-1]
*IMN: вплив Маржа номінальний
Щоб отримати низку цін Bid/Ask Impact, система виконує наведену вище методологію над знімками Книга ордерів у цьому періоді фінансування:
Ask Книга ордерів підсумовано таким чином:
Рівень
| Ціна | Базова кількість | Пропозиція умовна кількість | Накопичена умовна пропозиція | |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | …... |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ……… |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT Безстрокові ф'ючерси контракт за замовчуванням Вплив Маржа Номінальний
З таблиці вище ми отримуємо такі цифри:
Ціна на рівніx - 1 становить 11410.50
Накопичена номінальна кількість пропозиції на рівні x становить 14456.38
Накопичена базова кількість на рівні x-1 становить: 499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
Підставляючи у формулу:
Вплив ціна запиту = IMN / [(IMN-множник x ∑px-1 x qx-1)/px+множник x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
Аналіз
:
Відповідна величина, коли вона досягає NIM на рівні x: (IMN-множник x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
Накопичена базова кількість, коли вона досягає NIM: 0.924 + 1.267 = 2.191
Вплив Ціна запиту = 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- Крок 2. Знайдіть серію Premium Index у період фінансування, що спостерігається
OrangeX.com обчислює преміальний індекс щохвилини та бере середнє значення за всіма індексами до часу фінансування (кожні 8 годин).
Формула преміального індексу
:
Преміальний індекс (P) = [ Макс(0, впливова ціна пропозиції - індекс ціни ) - Макс(0, індекс ціни - впливова ціна запиту)] / індекс ціни
(Макс(0,bpn-ipn)-Макс(0,ipn-apn))/ipn
- Крок 3. Середнє зважене за часом до фінансування індекс премії за спостережуваний період фінансування
Використовуйте серію Premium Index у цьому періоді фінансування (з кроку 2), і ми замінюємо її на Average.
Формула преміального індексу
:
Середній індекс премії (P) =(1 x Premium_Index_1+2 x Premium_Index_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1: індекс преміум-класу на першій хвилині
- Крок 4. Обчисліть Ставка фінансування
1Потім Ставка фінансування розраховується за допомогою цього компонента ставки 8-годин Відсотки і компонента премії 8-годин. Також додається демпфер +/- 0.05%.
Наприклад, ставки фінансування, розраховані за 00:00 - 08:00, обмінюються на 08:00.
Формула Ставка фінансування:
Ставка фінансування (F) = середній індекс премії (P) + затиск (ставка Відсотки - індекс премії (P), 0.05%, -0.05%)
*Індекс преміум (P) тут стосується поточного середнього
Примітка:
Функція затискача (x, min, max) означає, що якщо (x < min), тоді x = min; якщо (х > max), тоді x = max; якщо max ≥ a ≥ min, повертає x.
Іншими словами, доки індекс премії становить від -0.04% до 0.06%, Ставка фінансування дорівнюватиме 0.01% (ставка Відсотки).
Якщо (Відсотки Rate (I) - Premium Index (P)) знаходиться в межах +/-0.05%, тоді F = P + (I - P) = I. Іншими словами, Ставка фінансування дорівнюватиме Відсотки Rate.
Приклад 1:
Мітка часу: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Індекс цін: 11,312.66USDT
Impact Ціна запиту: 11,316.80 USDT
Преміальний індекс (P) = Макс(0, ціна пропозиції − індекс ціни) − макс(0, індекс ціни − ціна пропозиції) / індекс ціни
=Макс(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Макс(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. Обмежений Ставка фінансування
Підлога = -0.75%, Капіталь = 0.75%
З кришкою Ставка фінансування = затискач (Ставка фінансування, підлога, кришка) * Ставка фінансування
Ставка фінансування кожного контракту розраховується на основі його відповідного «Початкового коефіцієнта Маржа» і «Коефіцієнта обслуговування Маржа» на максимальному рівні Кредитне плече. Для початкового коефіцієнта Маржа і коефіцієнта обслуговування Маржа.
Наприклад: щоб обчислити мінімальну та максимальну суму контракту BTCUSDT Безстрокові ф'ючерси, відповідні «Початковий коефіцієнт Маржа» і «Коефіцієнт Маржа» у таблиці на максимальному рівні Кредитне плече 125x становлять 0.8% і 0.4% відповідно.