Lệnh chỉ giảm: Ngăn chặn việc thoát khỏi việc đảo ngược vị thế

Lệnh đóng có thể trở thành lệnh mở sau khi vị thế mà nó được dùng để đóng đã biến mất. Chế độ chỉ giảm (Reduce-only) giải quyết rủi ro cụ thể đó: một lệnh khớp hợp lệ phải làm giảm vị thế phái sinh hiện có thay vì tạo ra rủi ro bổ sung. Nó không đảm bảo khớp lệnh, một mức giá cụ thể hoặc bảo vệ khỏi thanh lý.

Vấn đề thoát lệnh lỗi thời

Hãy xem xét một vị thế hợp đồng tuyến tính minh họa gồm 10 đơn vị. Một nhà giao dịch đặt lệnh bán giới hạn cho cả 10 đơn vị, sau đó bán thủ công 6 đơn vị ở nơi khác trong cùng vị thế. Chỉ còn lại 4 đơn vị. Một lệnh bán thông thường cho 10 đơn vị có thể đóng 4 đơn vị còn lại và mở một vị thế bán khống 6 đơn vị trong hệ thống vị thế một chiều. Kết quả thực tế phụ thuộc vào sàn giao dịch và chế độ vị thế.

Với lệnh chỉ giảm hợp lệ, lệnh không thể sử dụng số lượng còn lại để thiết lập rủi ro bán khống mới đó. Sàn giao dịch có thể thay đổi kích thước, từ chối hoặc hủy lệnh khi vị thế khả dụng thay đổi. Hãy đọc các quy tắc hiện hành của sàn giao dịch thay vì cho rằng mọi công cụ khớp lệnh đều xử lý số lượng dư thừa giống nhau.

Thay đổi vị thế là yếu tố kích hoạt cho một lần kiểm tra khác

Điểm xem xét hữu ích là ngay sau khi đóng lệnh thủ công, khớp lệnh một phần, thanh lý, chuyển giao trách nhiệm vị thế hoặc thoát lệnh khác. So sánh vị thế hiện tại với mọi lệnh thoát lệnh đang chờ xử lý. Nhãn lệnh được ghi lại trước đó ít hữu ích hơn vị thế hiện tại và hướng dẫn đã được chấp nhận.

Đối với vị thế mua, lệnh giảm là bán; đối với vị thế bán, lệnh giảm là mua. Giao diện chế độ phòng hộ cũng có thể yêu cầu đúng phía vị thế. Chỉ riêng hướng mua hoặc bán không xác định được liệu lệnh có làm giảm phần dự định hay không.

Ba loại điều khiển khác nhau

Lệnh dừng giới hạn chỉ giảm có thể được kích hoạt trong một chuyển động nhanh nhưng vẫn chưa được khớp ngoài giới hạn của nó. Lệnh thoát lệnh theo kiểu thị trường có thể được thực hiện trên nhiều mức giá. Cả hai hướng dẫn đều không loại bỏ yêu cầu ký quỹ hoặc sự cố ngừng hoạt động của sàn giao dịch.

Ví dụ về việc đối chiếu lệnh thoát

Giả sử còn lại 4 đơn vị, với hai lệnh chốt lời đang chờ xử lý, mỗi lệnh 3 đơn vị. Tổng số lượng yêu cầu của chúng là 6. Không nên cho rằng cả hai sẽ nhận được đủ số lượng. Kiểm tra việc chấp nhận, mức độ ưu tiên và bất kỳ điều chỉnh nào sau đó trong lịch sử lệnh. Sau khi lệnh đầu tiên khớp 3 đơn vị, xác nhận vị thế còn lại là 1 và kiểm tra lại lệnh thứ hai.

Việc xem xét thực tế ghi lại hợp đồng, phía vị thế, số lượng hiện tại, số lượng lệnh, trạng thái chỉ giảm được chấp nhận và lịch sử khớp lệnh. Kiểm tra những thông tin này trước khi gửi lệnh thay thế, sau đó xác minh lệnh thay thế đã được chấp nhận. Việc nhấp vào nút gửi nhiều lần có thể tạo ra nhiều yêu cầu độc lập.

Áp dụng khái niệm này trên một sàn giao dịch thực tế

Tài liệu về chỉ giảm của Coinbase minh họa sự khác biệt giữa việc đóng vị thế và vô tình đảo ngược nó. Tính khả dụng của sản phẩm và cài đặt tự động là cụ thể cho sàn giao dịch đó.

Trang giao dịch vĩnh viễn của OrangeX là một mục sản phẩm đã được xác minh. Hãy kiểm tra biểu mẫu hiện tại và các quy tắc áp dụng cho các hướng dẫn và chế độ vị thế được hỗ trợ; bài viết này không khẳng định rằng mọi ví dụ đều tương ứng với một điều khiển OrangeX cụ thể.

Chỉ giảm giá trị là một ràng buộc về rủi ro trong quy trình đặt lệnh. Một kế hoạch thoát lệnh hoàn chỉnh vẫn cần đối chiếu số lượng, kiểm tra thực hiện và đủ ký quỹ. Các ví dụ chỉ mang tính giả định và không phải là khuyến nghị giao dịch.