পারপেচুয়াল বনাম মেয়াদি ফিউচারস: ফান্ডিং, নিষ্পত্তি ও রোলওভার

পারপেচুয়াল ফিউচারসের সাধারণত নির্ধারিত মেয়াদপূর্তি নেই, আর মেয়াদি ফিউচারস চুক্তির নিয়ম অনুযায়ী নির্দিষ্ট তারিখে শেষ হয়। পারপেচুয়াল সাধারণত রেফারেন্স বাজারের কাছাকাছি দাম রাখতে ফান্ডিং ব্যবহার করে। মেয়াদি ফিউচারসের মেয়াদপূর্তি ও নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া থাকে। উভয়ই লিভারেজযুক্ত এক্সপোজার ও লিকুইডেশনের ঝুঁকি তৈরি করতে পারে।

চুক্তির প্রকৃত বিবরণ পড়ুন

অন্তর্নিহিত রেফারেন্স, কোট ও নিষ্পত্তির মুদ্রা, চুক্তির গুণক, মার্জিন পদ্ধতি ও ট্রেডিং সময় দেখুন। শুধু পণ্যের নাম সমতুল্য এক্সপোজার প্রমাণ করে না। এই তুলনা দাবি করে না যে OrangeX.com এখানে বর্ণিত সব ধরনের মেয়াদি ফিউচারস দেয়।

নগদ-নিষ্পত্তির চুক্তি নির্দিষ্ট নগদ হিসাবের মাধ্যমে শেষ হয়। সরাসরি সরবরাহের চুক্তি সরবরাহের বাধ্যবাধকতা অনুসরণ করে। ফিউচারস শব্দের অর্থ নয় যে প্রত্যেক ক্রেতা স্বয়ংক্রিয়ভাবে উত্তোলনযোগ্য ক্রিপ্টো পান।

খরচের কাঠামো তুলনা করুন

পারপেচুয়াল ফান্ডিং দেওয়া বা পাওয়া যেতে পারে এবং এর হার ও দিক বদলাতে পারে। ফি, স্প্রেড ও স্লিপেজও ফলকে প্রভাবিত করে। ফান্ডিং পাওয়া সামগ্রিক মুনাফা নিশ্চিত করে না।

মেয়াদপূর্তির আগে মেয়াদি ফিউচারস রেফারেন্স স্পট দামের ওপরে বা নিচে ট্রেড হতে পারে। এই পার্থক্যকে প্রায়ই বেসিস বলা হয়। পুনরাবৃত্ত ফান্ডিং পরিশোধ না থাকা পজিশনকে খরচহীন করে না বা বিরূপ মূল্যপরিবর্তন দূর করে না।

রোলওভারের উদাহরণ বুঝুন

ধরা যাক, তুলনাযোগ্য এক্সপোজার একক ব্যবহার করে ট্রেডার মেয়াদ শেষ হতে যাওয়া চুক্তি 100-তে বন্ধ করেন এবং পরের চুক্তি 102-তে খোলেন। ফি ও সম্পাদনের প্রভাবের আগে পার্থক্য প্রতি এককে 2। এগুলো কাল্পনিক দাম, নির্দিষ্ট রোলওভার ফি নয়।

রোলওভারে পজিশন বন্ধ ও খোলা হয়। দুটি ট্রেড প্রদর্শিত কোটে একই সঙ্গে পূরণ নাও হতে পারে। দাম বিয়োগ বা এক্সপোজার তুলনার আগে চুক্তির গুণক ও দামের রীতি মিলতে হবে।

মেয়াদপূর্তি ও লিকুইডেশন আলাদা করুন

মেয়াদপূর্তির তারিখ চুক্তির সময়সূচির অংশ। লিকুইডেশন মার্জিন ও ঝুঁকির নিয়মে হয় এবং ওই তারিখের আগেও হতে পারে। নির্ধারিত মেয়াদ না থাকলেও পারপেচুয়াল পজিশন লিকুইডেট হতে পারে।

মার্ক মূল্য ও সর্বশেষ মূল্য দেখুন। ঝুঁকির রেফারেন্স ও চূড়ান্ত সম্পাদনমূল্য ভিন্ন হতে পারে; দূরের মেয়াদপূর্তি নিরাপদ ধরে রাখার সময় দেয় না।

উদ্দেশ্যের সঙ্গে কাঠামো মিলিয়ে নিন

উদ্দিষ্ট ধারণকাল, বদলাতে পারে এমন খরচ এবং প্রস্থান বা নিষ্পত্তি পরিকল্পনা লিখুন। সমান মার্জিন জমার বদলে একই ভিত্তিতে নোশনাল এক্সপোজার তুলনা করুন। ঐতিহাসিক বেসিস বা ফান্ডিং পর্যবেক্ষণ ভবিষ্যৎ খরচ স্থির করে না।

ফান্ডিং খরচের উদাহরণ পড়ুন এবং OrangeX.com একাডেমি-এ এগিয়ে যান। চুক্তির কাঠামো বোঝা লিভারেজকে উপযুক্ত করে না বা ক্ষতির ঝুঁকি দূর করে না।

সাধারণ প্রশ্ন

মেয়াদ না থাকা মানেই কি পজিশন সবসময় খোলা রাখা যায়?

না। মার্জিনের নিয়ম, চুক্তির পরিবর্তন ও প্ল্যাটফর্মের শর্ত তখনও প্রযোজ্য।

মেয়াদি ফিউচারসে কি সবসময় সরাসরি সরবরাহ হয়?

না। নিষ্পত্তি চুক্তির বিবরণের ওপর নির্ভর করে।

রোলওভার কি নিশ্চিত নির্দিষ্ট ফি?

না। দামের পার্থক্য, ফি ও সম্পাদনের পরিস্থিতি এর প্রভাব নির্ধারণ করে।