Krypto-Orderbuch lesen: Bids, Asks, Spread und Tiefe
Ein Orderbuch ist eine laufende Liste ruhender Kauf- und Verkaufsorders für einen Markt. Es zeigt Tradern die aktuell verfügbaren Preise und Mengen, ist aber keine Prognose. Orders können jederzeit hinzugefügt, geändert, storniert oder ausgeführt werden.
Bids und Asks
Bids sind Kauforders. Der höchste Bid ist der höchste angezeigte Preis, den ein Käufer derzeit zahlen will. Asks sind Verkaufsorders. Der niedrigste Ask ist der niedrigste angezeigte Preis, den ein Verkäufer derzeit akzeptieren will.
Der höchste Bid und der niedrigste Ask heißen bester Bid und bester Ask. Beträgt der beste Bid 99.90 USDT und der beste Ask 100.10 USDT, interagiert ein sofortiger Käufer normalerweise mit der Ask-Seite und ein sofortiger Verkäufer mit der Bid-Seite.
Was der Spread zeigt
Der Bid-Ask-Spread ist die Differenz zwischen bestem Ask und bestem Bid:
Spread = best ask - best bid
Mit dem obigen Beispiel:
100.10 - 99.90 = 0.20 USDT
Der prozentuale Spread relativ zum Mittelpunkt beträgt ungefähr:
0.20 ÷ 100.00 = 0.20%
Ein enger Spread kann darauf hindeuten, dass Käufer und Verkäufer nahe Preise quotieren. Ein weiter Spread kann geringere Liquidität, höhere Volatilität, einen kleinen Markt oder vorübergehende Unsicherheit widerspiegeln. Der Spread ändert sich laufend und ist keine Plattformgebühr.
Preisniveaus und Menge
Jede Zeile eines Orderbuchs verbindet normalerweise einen Preis mit einer angezeigten Menge. Mehrere Orders zum selben Preis können zu einem Niveau zusammengefasst werden. Die gesamte angezeigte Menge nahe den besten Preisen wird oft als Markttiefe bezeichnet.
Tiefe ist wichtig, weil eine große Market-Order mehrere Niveaus verbrauchen kann. Gibt ein Trader einen Market-Kauf über mehr als die am besten Ask verfügbare Menge auf, kann der Rest zu schrittweise höheren Asks ausgeführt werden. Die Differenz zwischen erwartetem Preis und durchschnittlichem Ausführungspreis ist eine Form von Slippage.
Ein einfaches Tiefenbeispiel
Betrachten wir eine hypothetische Ask-Seite:
| Ask-Preis | Verfügbare Menge |
|---|---|
| 100.10 | 2 Einheiten |
| 100.20 | 3 Einheiten |
| 100.40 | 5 Einheiten |
Ein Market-Kauf über 4 Einheiten könnte 2 Einheiten zu 100.10 und 2 Einheiten zu 100.20 ausführen. Der volumengewichtete Durchschnittspreis wäre:
(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15
Dieses erfundene Beispiel schließt Gebühren aus und setzt voraus, dass die angezeigten Orders verfügbar bleiben. In einem echten Markt kann sich das Buch vor oder während der Ausführung ändern.
Letzter Preis, Mittelpunkt und Mark Price
Der letzte Preis erfasst den jüngsten zugeordneten Trade. Er kann vom aktuellen besten Bid und Ask abweichen. Der Mittelpunkt ist der Durchschnitt aus bestem Bid und bestem Ask, nicht unbedingt ein ausführbarer Preis.
Bei Derivaten kann die Oberfläche außerdem einen Mark Price für Risikokontrollen und Liquidationsberechnungen anzeigen. Behandeln Sie letzten Preis, Mittelpunkt und Mark Price nicht als austauschbar.
Wie Market- und Limit-Orders mit dem Buch interagieren
Eine Market-Order sucht sofortige Ausführung gegen verfügbare Orders. Sie kann mehrere Preisniveaus durchlaufen und garantiert daher keinen einzelnen Preis.
Eine Limit-Order legt den schlechtesten akzeptablen Preis fest. Ein Kauf-Limit legt den maximalen Preis fest, den der Trader zahlt; ein Verkaufs-Limit den minimalen Preis, den er akzeptiert. Wird die Order nicht sofort zugeordnet, kann sie im Buch ruhen. Sie kann teilweise ausgeführt werden, offen bleiben oder vor der Ausführung storniert werden.
Eine Order, die ruhende Liquidität hinzufügt, kann als Maker-Order behandelt werden. Eine Order, die ruhende Liquidität sofort zuordnet, kann als Taker-Order behandelt werden. Gebührenpläne und genaue Definitionen sollten auf der Live-Plattform geprüft werden.
Was ein Tiefenchart darstellt
Ein Tiefenchart ist eine visuelle Zusammenfassung kumulierter Bids und Asks. Die horizontale Achse zeigt gewöhnlich den Preis, die vertikale Achse die kumulierte Menge. Eine steile Wand kann eine große angezeigte Menge bei oder nahe einem Preis darstellen.
Angezeigte Wände sind keine Verpflichtung, bestehen zu bleiben. Orders können storniert, verschoben oder ausgeführt werden. Eine einzelne Wand ist kein Beweis dafür, dass der Preis sich umkehren muss.
Was das Orderbuch nicht verrät
Das sichtbare Buch offenbart nicht die Absicht jedes Traders. Es kann versteckte oder Iceberg-Mengen, Aktivitäten an anderen Handelsplätzen und noch nicht eingereichte Orders auslassen. Hochfrequente Aktualisierungen können einen statischen Screenshot fast sofort veralten lassen.
Nutzen Sie das Orderbuch als eine Eingabe neben Handelsgröße, jüngsten Ausführungen, Volatilität und dem Grund für den Einstieg. Behandeln Sie einen Moment angezeigter Tiefe nicht als vollständiges Bild von Angebot und Nachfrage.
Praktische Leseliste
- Bestätigen Sie den genauen Markt und die Quotierungswährung.
- Lesen Sie besten Bid und besten Ask vor dem letzten Preis.
- Berechnen oder schätzen Sie den Spread.
- Vergleichen Sie die geplante Ordergröße mit der Menge nahe den besten Preisen.
- Prüfen Sie mehrere Niveaus auf mögliche Slippage.
- Unterscheiden Sie ruhende Orders von abgeschlossenen Trades.
- Prüfen Sie, ob sich das Buch ungewöhnlich schnell ändert.
- Prüfen Sie Gebühren und Orderbedingungen vor dem Absenden.
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Häufige Fragen
Ist der beste Ask immer der Preis, den ich zahle?
Nein. Er ist der niedrigste angezeigte Ask in diesem Moment. Eine größere Order oder ein sich änderndes Buch kann Ausführungen zu mehreren Preisen erzeugen.
Bedeutet eine große Kaufwand, dass der Preis steigt?
Nein. Angezeigte Orders können storniert oder ausgeführt werden, und andere Handelsplätze können andere Liquidität zeigen. Eine Wand ist aktuelle Orderbuchinformation, keine Prognose.
Warum liegt der letzte Preis außerhalb des aktuellen Spreads?
Der letzte Preis ist historisch. Bester Bid und bester Ask können sich nach diesem Trade bewegen, besonders in einem schnellen Markt.
Wird eine Limit-Order immer zu einer Maker-Order?
Nicht unbedingt. Eine marktgängige Limit-Order kann ruhende Liquidität sofort zuordnen. Prüfen Sie die Maker- und Taker-Regeln der Plattform.
