Cómo leer un libro de órdenes de criptomonedas: pujas, ofertas, spread y profundidad
Un libro de órdenes es una lista en tiempo real de órdenes de compra y venta pendientes para un mercado. Ayuda a los traders a ver los precios y cantidades disponibles en ese momento, pero no es una predicción. Las órdenes pueden añadirse, modificarse, cancelarse o ejecutarse en cualquier momento.
Pujas y ofertas
Las pujas son órdenes de compra. La puja más alta es el mayor precio mostrado que un comprador está dispuesto a pagar en ese momento. Las ofertas son órdenes de venta. La oferta más baja es el menor precio mostrado que un vendedor está dispuesto a aceptar.
La puja más alta y la oferta más baja se denominan mejor puja y mejor oferta. Si la mejor puja es 99.90 USDT y la mejor oferta es 100.10 USDT, un comprador inmediato normalmente interactuaría con el lado de las ofertas, mientras que un vendedor inmediato lo haría con el lado de las pujas.
Qué muestra el spread
El spread entre puja y oferta es la diferencia entre la mejor oferta y la mejor puja:
Spread = best ask - best bid
Con el ejemplo anterior:
100.10 - 99.90 = 0.20 USDT
El spread porcentual respecto al punto medio es aproximadamente:
0.20 ÷ 100.00 = 0.20%
Un spread estrecho puede indicar que compradores y vendedores cotizan precios próximos. Un spread amplio puede reflejar menor liquidez, mayor volatilidad, un mercado pequeño o incertidumbre temporal. El spread cambia continuamente y no es lo mismo que una comisión de la plataforma.
Niveles de precio y cantidad
Cada fila de un libro de órdenes suele combinar un precio con una cantidad mostrada. Varias órdenes al mismo precio pueden agruparse en un solo nivel. La cantidad total mostrada cerca de los mejores precios suele describirse como profundidad de mercado.
La profundidad es importante porque una orden de mercado grande puede consumir varios niveles. Si un trader envía una compra de mercado por una cantidad superior a la disponible en la mejor oferta, el importe restante puede ejecutarse en ofertas progresivamente más altas. La diferencia entre el precio esperado y el precio medio de ejecución es una forma de deslizamiento.
Un ejemplo sencillo de profundidad
Considera este lado de ofertas hipotético:
| Precio de oferta | Cantidad disponible |
|---|---|
| 100.10 | 2 unidades |
| 100.20 | 3 unidades |
| 100.40 | 5 unidades |
Una compra de mercado de 4 unidades podría ejecutar 2 unidades a 100.10 y 2 unidades a 100.20. El precio medio ponderado por volumen sería:
(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15
Este ejemplo inventado excluye comisiones y supone que las órdenes mostradas siguen disponibles. En un mercado real, el libro puede cambiar antes o durante la ejecución.
Último precio, punto medio y precio de marca
El último precio registra la operación emparejada más reciente. Puede diferir de la mejor puja y oferta actuales. El punto medio es el promedio de la mejor puja y la mejor oferta, no necesariamente un precio ejecutable.
En los derivados, la interfaz también puede mostrar un precio de marca utilizado para controles de riesgo y cálculos de liquidación. No trates el último precio, el punto medio y el precio de marca como intercambiables.
Cómo interactúan las órdenes de mercado y limitadas con el libro
Una orden de mercado busca ejecutarse inmediatamente contra las órdenes disponibles. Puede recorrer varios niveles de precio y, por tanto, no garantiza un único precio.
Una orden limitada fija el peor precio aceptable. Una compra limitada establece el precio máximo que pagará el trader; una venta limitada establece el precio mínimo que aceptará. Si no se empareja de inmediato, puede permanecer en el libro. Puede ejecutarse parcialmente, permanecer abierta o cancelarse antes de su ejecución.
Una orden que añade liquidez pendiente puede considerarse una orden maker. Una orden que se empareja inmediatamente con la liquidez pendiente puede considerarse una orden taker. Las tarifas y las definiciones exactas deben comprobarse en la plataforma activa.
Qué representa un gráfico de profundidad
Un gráfico de profundidad es un resumen visual de las pujas y ofertas acumuladas. El eje horizontal suele mostrar el precio, mientras que el vertical muestra la cantidad acumulada. Una pared pronunciada puede representar una gran cantidad mostrada en un precio o cerca de él.
Las paredes mostradas no son compromisos de permanecer en su sitio. Las órdenes pueden cancelarse, moverse o ejecutarse. Una sola pared no debe utilizarse como prueba de que el precio deba revertirse.
Lo que el libro de órdenes no puede decirte
El libro visible no revela la intención de todos los traders. Puede omitir cantidades ocultas o iceberg, actividad en otros centros y órdenes que todavía no se han enviado. Las actualizaciones de alta frecuencia también pueden dejar obsoleta una captura estática casi de inmediato.
Utiliza el libro de órdenes como una fuente más, junto con el tamaño de la operación, las ejecuciones recientes, la volatilidad y el motivo para entrar en la operación. Evita tratar la profundidad mostrada en un solo instante como una visión completa de la oferta y la demanda.
Lista de comprobación práctica
- Confirma el mercado exacto y la moneda de cotización.
- Lee la mejor puja y la mejor oferta antes que el último precio.
- Calcula o estima el spread.
- Compara el tamaño previsto de la orden con la cantidad cercana a los mejores precios.
- Examina varios niveles para detectar un posible deslizamiento.
- Distingue las órdenes pendientes de las operaciones completadas.
- Comprueba si el libro cambia con una rapidez inusual.
- Revisa las comisiones y condiciones de la orden antes de enviarla.
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Preguntas frecuentes
¿La mejor oferta es el precio que siempre pagaré?
No. Es la oferta más baja mostrada en ese momento. Una orden mayor o un libro cambiante pueden generar ejecuciones a varios precios.
¿Una gran pared de compra significa que el precio subirá?
No. Las órdenes mostradas pueden cancelarse o ejecutarse, y otros centros pueden mostrar una liquidez diferente. Una pared es información actual del libro de órdenes, no una predicción.
¿Por qué el último precio está fuera del spread actual?
El último precio es histórico. La mejor puja y oferta pueden moverse después de esa operación, especialmente en un mercado rápido.
¿Una orden limitada siempre se convierte en una orden maker?
No necesariamente. Una orden limitada negociable puede emparejarse inmediatamente con la liquidez pendiente. Comprueba las reglas de maker y taker de la plataforma.
