¿Qué es un libro de órdenes? Compras, ventas y spread
Un libro de órdenes es una lista en tiempo real de las instrucciones de compra y venta disponibles en un mercado. Las órdenes de compra muestran los precios que los compradores están dispuestos a pagar; las de venta, los precios que los vendedores están dispuestos a aceptar. Leer los primeros niveles ayuda a entender el spread actual, pero no garantiza el precio de una operación de mayor tamaño.
Empieza por la mejor compra y la mejor venta
La orden de compra disponible con el precio más alto es la mejor compra. La orden de venta disponible con el precio más bajo es la mejor venta. La diferencia entre ambas es el spread entre compra y venta. La introducción al libro de órdenes de Coinbase utiliza las mismas definiciones y explica cómo los gráficos de profundidad resumen las órdenes acumuladas.
Considera este libro hipotético de BTC/USDT:
| Lado | Precio | BTC disponibles |
|---|---|---|
| Venta | 50.020 | 0,004 |
| Venta | 50.010 | 0,003 |
| Compra | 50.000 | 0,005 |
| Compra | 49.990 | 0,010 |
La mejor compra es 50.000 y la mejor venta es 50.010, por lo que el spread es de 10 USDT por BTC. Esto no significa que todas las órdenes se ejecuten al punto medio ni siquiera a un único precio.
Una orden de mercado puede consumir varios niveles
Supongamos que una compra de mercado busca 0,005 BTC. Primero alcanza la venta más baja: 0,003 BTC a 50.010. Los 0,002 BTC restantes alcanzan la siguiente venta a 50.020.
Valor bruto en la moneda de cotización = (0,003 × 50.010) + (0,002 × 50.020) = 250,07 USDT.
El precio medio ponderado de ejecución es 250,07 ÷ 0,005 = 50.014 USDT por BTC antes de comisiones. La orden no recibió la mejor venta inicial para toda su cantidad porque allí solo había 0,003 BTC disponibles. Todos los precios y cantidades son ejemplos inventados.
Esta diferencia entre el precio de referencia esperado y el precio medio real de ejecución es una forma de deslizamiento. El libro también puede cambiar entre la observación y la ejecución.
Las órdenes limitadas fijan un límite, no prometen una ejecución
Una compra limitada fija el precio máximo que el operador está dispuesto a pagar. Una venta limitada fija el precio mínimo aceptable. Si la instrucción no puede emparejarse dentro de ese límite, puede quedar abierta o ejecutarse solo parcialmente.
Una compra limitada a 50.000 en el ejemplo no se emparejaría inmediatamente con la mejor venta de 50.010. Podría añadirse al lado comprador, conforme a las reglas de emparejamiento del mercado. Si ya hay otra orden esperando al mismo precio, el tiempo u otras reglas de prioridad pueden determinar qué instrucción se ejecuta primero.
Una orden limitada puede ejecutarse de inmediato si su precio cruza órdenes disponibles. Por tanto, «limitada» no significa automáticamente maker y «de mercado» no promete un único precio mostrado.
La profundidad es específica de cada mercado
BTC/USDT en una plataforma tiene un libro diferente al de BTC/USDT en otra. BTC/USDC también es un mercado distinto. La liquidez no puede deducirse solo del nombre del activo.
Las cantidades visibles pueden cambiar por nuevas órdenes, cancelaciones y ejecuciones. Un gran muro visible puede desaparecer y no demuestra un soporte o una resistencia futura. Algunas interfaces agrupan varios precios en una sola fila, por lo que la precisión seleccionada puede cambiar el aspecto de la profundidad.
El panel de operaciones recientes no es el libro de órdenes. Registra emparejamientos completados, mientras que el libro muestra instrucciones disponibles en ese momento. Del mismo modo, el último precio negociado puede quedar fuera de un spread anterior cuando cambia el mercado.
Lista práctica para leer el libro
Antes de colocar una orden, confirma el producto y el par y, después, identifica la mejor compra, la mejor venta, el spread y la cantidad disponible cerca del tamaño previsto. Comprueba si el formulario solicita una cantidad del activo base o un valor en la moneda de cotización. Tras enviar la orden, verifica la cantidad ejecutada, el precio medio, las comisiones y cualquier resto sin ejecutar.
La guía de trading spot de OrangeX.com explica dónde seleccionar un par y elegir entre órdenes Market y Limit. Los detalles de la interfaz y los mercados disponibles pueden cambiar.
Preguntas frecuentes
¿El punto medio del spread es un precio de ejecución garantizado?
No. La ejecución depende de las órdenes opuestas disponibles y de la instrucción utilizada.
¿Un libro profundo elimina el deslizamiento?
No. Una mayor profundidad cercana puede reducir el impacto en el precio para un tamaño determinado, pero las órdenes cambian y siguen aplicándose comisiones.
¿Está garantizado que todas las órdenes visibles permanezcan?
No. Las instrucciones sin ejecutar pueden modificarse o cancelarse conforme a las reglas de la plataforma.
Practica el cálculo de la profundidad necesaria antes de utilizar una orden real y repasa los conceptos relacionados en OrangeX.com Academy.
