مقدمه ای بر نرخ های سرمایه گذاری آتی OrangeX.com
بهروزرسانیشده در 2026/09/16
1. نرخ فاندینگ چیست؟ نرخهای سرمایه
پرداختهای دورهای است که به معاملهگران بلند مدت یا کوتاه مدت انجام میشود که بر اساس تفاوت بین قیمتهای قرارداد قراردادهای دائمی و قیمتهای لحظهای محاسبه میشود. هنگامی که بازار صعودی است، نرخ فاندینگ مثبت است و در طول زمان تمایل به افزایش دارد. در این مواقع، معامله گرانی که مدت طولانی در قرارداد قراردادهای دائمی هستند، یک کارمزد فاندینگ به معامله گران طرف مقابل پرداخت می کنند. برعکس، زمانی که بازار نزولی باشد، نرخ فاندینگ منفی خواهد بود، جایی که معاملهگرانی که در قرارداد قراردادهای دائمی کوتاهی کردهاند، کارمزد فاندینگ را به معاملهگران بلند مدت میپردازند.
2. چرا نرخ فاندینگ مهم است؟
نرخ فاندینگ در درجه اول برای وادار کردن همگرایی قیمت ها بین قرارداد قراردادهای دائمی و دارایی پایه استفاده می شود. برخلاف قراردادهای آتی سنتی، قراردادهای قراردادهای دائمی تاریخ انقضا ندارند. بنابراین، معاملهگران میتوانند تا ابد موقعیتهای خود را حفظ کنند، مگر اینکه منحل شود. در نتیجه، قراردادهای تجاری قراردادهای دائمی بسیار شبیه به جفت های معاملات اسپات هستند.
به این ترتیب، صرافی های کریپتو مکانیزمی را ایجاد کردند تا اطمینان حاصل شود که قیمت قرارداد قراردادهای دائمی با شاخص مطابقت دارد. این به عنوان نرخ فاندینگ شناخته می شود.
3. نرخ های تامین مالی در OrangeX.com چگونه محاسبه می شود؟ نرخ های سرمایه
با استفاده از فرمول زیر محاسبه می شود:
مبلغ سرمایه = ارزش اسمی موقعیت ها × نرخ فاندینگ
(ارزش اسمی موقعیت ها = قیمت مارک x مبلغ یک قرارداد)
لطفاً توجه داشته باشید که OrangeX.com هیچ کارمزدی از نقل و انتقالات نرخ فاندینگ دریافت نمی کند زیرا هزینه های مالی مستقیماً بین معامله گران منتقل می شود.
پرداخت های مالی
پرداخت های مالی هر سال انجام می شود 8 ساعات کاری در 00:00 UTC, 08:00 UTC، و 16:00 UTC برای همه OrangeX.com آینده ها قراردادهای دائمی قراردادها. معامله گران تنها در صورتی مسئول پرداخت های تأمین مالی در هر دو جهت هستند که موقعیت های باز در زمان های تأمین مالی از پیش تعیین شده داشته باشند. اگر معامله گران نداشته باشند پوزیشن، آن ها مسئول هیچ گونه تأمین مالی نیستند. اگر بستید پوزیشن قبل از زمان تأمین مالی، شما هیچ هزینه ای پرداخت نخواهید کرد یا دریافت نخواهید کرد.
یک انحراف 15-ثانیه در زمان واقعی معامله کارمزد فاندینگ وجود دارد. برای مثال، هنگامی که یک معامله گر یک پوزیشن را در 08:00:05 UTC باز می کند، کارمزد فاندینگ همچنان می تواند برای معامله گر اعمال شود (چه با پرداخت یا دریافت کارمزد فاندینگ).
میتوانید نرخهای تأمین مالی و تایمر شمارش معکوس برای تأمین مالی بعدی را در رابط Futures OrangeX.com در بالای نمودار کندل مشاهده کنید:
4. چه چیزی نرخ فاندینگ را تعیین می کند؟
دو جزء برای نرخ فاندینگ وجود دارد: نرخ سود و حق بیمه. Premium به همین دلیل است که قیمت قرارداد قراردادهای دائمی با قیمت دارایی پایه همگرا می شود.
OrangeX.com از نرخ ثابت سود استفاده می کند، با این فرض که نگهداری معادل وجه نقد سود بالاتری نسبت به معادل BTC به دست می آورد. این تفاوت به طور پیشفرض 0.03٪ در روز است (0.01٪ در هر بازه بودجه، زیرا تأمین مالی هر ساعت 8 انجام میشود). ممکن است بسته به شرایط بازار، مانند نرخ وجوه فدرال، تغییر کند.
ممکن است تفاوت قابل توجهی در قیمت بین قرارداد قراردادهای دائمی و قیمت مارک وجود داشته باشد. در چنین مواقعی، یک شاخص Premium برای اعمال همگرایی قیمت بین دو بازارها استفاده خواهد شد. برای هر قرارداد به طور جداگانه محاسبه می شود:
Index Premium (P) = [Max(0, Impact Bid Price - Index Price ) - Max(0, Index Price - Impact Ask Price)] / شاخص قیمت
Impact Bid Price = میانگین قیمت پر شده برای اجرای Impact مارجین Noional روی قیمت پیشنهادی.
Impact Ask Price = میانگین قیمت پر شده برای اجرای Impact مارجین Noional در Ask Price.
شاخص قیمت
سبدی از قیمتها از صرافیهای عمده بازار نقدی است که بر اساس حجم نسبی آنها وزن میشود.
تأثیر مارجین مفهومی (IMN) برای قراردادهای با حاشیه USDT، در دسترس فرضی برای معامله با 200 USDT به ارزش مارجین (قیمت در USDT) است. IMN برای تعیین قیمت میانگین Impact Bid یا Ask در دفتر سفارشات استفاده می شود.
تاثیر مارجین مفهومی (IMN) = 200 USDT / نرخ اولیه مارجین در حداکثر سطح اهرم
برای مثال، حداکثر اهرم از BTCUSDT قراردادهای دائمی قرارداد است 125x و متناظر آن با Initial مارجین نرخ برابر است با 0.8%. تأثیر مارجین مفهومی (IMN) برابر است با 25,000 USDT (200 USDT / 0.8٪)، و سیستم یک IMN از 25,000 USDT هر دقیقه در دفتر سفارشات برای اندازه گیری میانگین قیمت پیشنهاد/فروش تأثیر.
5. چگونه نرخ فاندینگ را محاسبه کنیم؟
- مرحله 1. سری قیمت پیشنهادی/پرسش تاثیر را در یک دوره تامین مالی مشخص پیدا کنید
دفتر سفارشات سمت پیشنهادی زیر را فرض کنید:
سطح
| قیمت | مقدار پایه | نقل قول مقدار تصوری | نقل قول انباشته مقدار تصوری | |
| 1 | p1 | q1 ضرب کننده | *p1*q1 ضرب کننده | *p1*q1 |
| 2 | p2 | q2 ضرب کننده | *p2*q2 ضریب | **p1*q1+ضریب*p2*q2 |
| 3 | p3 | q3 ضرب کننده | *p3*q3 ضریب | **p1*q1+ضریب**p2*q2+ضریب*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | pn | qn ضرب کننده | *pn*qn ضرب کننده | *∑pn*qn |
اگر ضرب کننده *∑px*qx باشد > IMN در سطح x و ضریب * ∑px-1*qx-1 < IMN در سطح x-1، سپس می توانیم قیمت پیشنهادی Impact را از سطح x دفتر سفارشات پیدا کنیم:
قیمت پیشنهادی تاثیر =IMN / [(IMN-ضریب *∑px-1*qx-1)/px+ضریب * ∑qx-1]
*IMN: ضربه مارجین مفهومی
برای دریافت سری Impact Bid/Ask Price، سیستم روش فوق را بر روی عکس های فوری دفتر سفارشات در این دوره تامین مالی انجام می دهد:
Ask دفتر سفارشات به صورت زیر خلاصه شده است:
سطح
| قیمت | مقدار پایه | نقل قول مقدار تصوری | نقل قول انباشته مقدار تصوری | |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | …… |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ……… |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT قراردادهای دائمی قرارداد پیش فرض تاثیر مارجین مفهومی
از جدول بالا، ارقام زیر را بدست می آوریم:
قیمت در Levelx - 1 11410.50 است
مقدار فرضی نقل قول انباشته در سطح x 14456.38 است
مقدار پایه انباشته شده در سطح x-1 عبارت است از:499 + 0.008 + 0.616 +0.079 + 0.065 = 1.267
جایگزینی
در فرمول:
Impact Ask Price = IMN / [(IMN-multiplier x ∑px-1 x qx-1)/px+ضریب x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
تجزیه و تحلیل
:
مقدار متناظر زمانی که به آن می رسد NIM در سطح x: (IMN-ضریب x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
مقدار پایه انباشته وقتی به NIM می رسد: 0.924 + 1.267 = 2.191
Impact Ask Price = 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- مرحله 2. سری شاخص پرمیوم را در دوره تأمین مالی مشاهده شده بیابید
OrangeX.com شاخص Premium را در هر دقیقه محاسبه می کند و میانگین موزون زمان در همه شاخص ها را تا زمان تأمین مالی (هر ساعت 8) می گیرد.
فرمول شاخص حق بیمه
:
Premium Index(P) = [ Max(0, Impact Bid Price - Index Price ) - Max(0, Index Price - Impact Ask Price)] / شاخص قیمت
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
- مرحله 3. میانگین وزنی شاخص حق بیمه زمان تا تامین مالی دوره تامین مالی مشاهده شده
از سری Index Premium در این دوره تأمین مالی (از مرحله 2) استفاده کنید و ما آن را با میانگین جایگزین می کنیم.
فرمول شاخص حق بیمه
:
میانگین حق بیمه شاخص (P) =(1 x Premium_Index_1+2 x Premium_Index_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1: شاخص حق بیمه در دقیقه اول
- مرحله 4. نرخ فاندینگ را محاسبه کنید
1 سپس نرخ فاندینگ با این مؤلفه نرخ 8-ساعت سود و مؤلفه ممتاز 8-ساعت محاسبه می شود. دمپر +/- 0.05% نیز اضافه شده است.
برای مثال، نرخ های سرمایه محاسبه شده از 00:00 - 08:00 در 08:00 رد و بدل می شود.
فرمول نرخ فاندینگ:
نرخ فاندینگ (F) = میانگین حق بیمه شاخص (P) + گیره (نرخ سود - شاخص حق بیمه (P)، 0.05٪، -0.05٪
*شاخص حق بیمه (P) در اینجا به میانگین فعلی اشاره دارد
توجه:
گیره تابع (x, min, max) به این معنی است که اگر (x < دقیقه)، سپس x = min. اگر (x
حداکثر > )، سپس x = حداکثر؛ اگر max ≥ a ≥ min باشد، x را برگردانید.
به عبارت دیگر، تا زمانی که شاخص حق بیمه بین -0.04% تا 0.06 باشد، نرخ فاندینگ برابر با 0.01٪ (نرخ سود) خواهد بود.
اگر (نرخ سود (I) - شاخص حق بیمه (P)) در +/-0.05٪ باشد، F = P + (I - P) = I. به عبارت دیگر، نرخ فاندینگ برابر با نرخ سود خواهد بود.
مثال 1:
مهر زمان: 2020-08-27 20:00:00 UTC
شاخص قیمت: 11,312.66USDT
Impact Ask Price: 11,316.80 USDT
Premium Index(P) = Max(0, Impact Bid Price − Index Price ) − Max (0, Index Price − Impact Ask Price) / شاخص قیمت
=Max(0، 11,316.83 - 11,312.66) - Max(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. درپوش نرخ فاندینگ
کف = -0.75٪، درپوش = 0.75٪
درپوش دار نرخ فاندینگ = گیره (نرخ فاندینگ، کف، درپوش) * نرخ فاندینگ
نرخ فاندینگ هر قرارداد بر اساس "نسبت مارجین اولیه" و "نسبت مارجین نگهداری" متناظر آن در حداکثر سطح اهرم محاسبه می شود. برای نسبت مارجین اولیه و نسبت مارجین نگهداری.
برای مثال: برای محاسبه کف و کلاهک BTCUSDT قراردادهای دائمی قرارداد، متناظر با «اولیه» مارجین نسبت» و «نگهداری مارجین نسبت» در جدول در حداکثر اهرم سطح 12۵ برابر است 0.8٪ و 0.4به ترتیب درصد.