क्रिप्टो पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन: बहाव, व्यापार और लागत की तुलना करें

रीबैलेंसिंग, कीमतों में बदलाव से पहले चुने गए एलोकेशन की ओर पोर्टफोलियो को वापस लाता है। यह एक्सपोज़र बदलता है; यह अगले जीतने वाले एसेट की पहचान नहीं करता है। रीबैलेंस को सुधार मानने से पहले एक उपयोगी रिव्यू ड्रिफ्ट की मात्रा, ज़रूरी ट्रेड और उनकी कुल लागत की तुलना करता है।

नीचे दिए गए उदाहरण काल्पनिक हैं और जब तक बताया न जाए, टैक्स शामिल नहीं हैं। प्रतिशत अरिथमेटिक दिखाते हैं, न कि किसी सुझाए गए पोर्टफोलियो या टॉलरेंस बैंड को।

तय टारगेट के मुकाबले ड्रिफ्ट को मापें

मान लीजिए कि एक पोर्टफोलियो एसेट A के 600 USDT और एसेट B के 400 USDT से शुरू होता है, जिसका टारगेट 60% और 40% है। बाद में, A की कीमत 750 USDT है और B की कीमत 400 USDT ही रहती है। पोर्टफोलियो की कीमत 1,150 USDT है और A का वेट लगभग 65.22% है।

ड्रिफ्ट 60% टारगेट से लगभग 5.22 प्रतिशत पॉइंट ऊपर है। यह A की कीमत में 5.22% की बढ़ोतरी नहीं है: इस उदाहरण में A 25% बढ़ा। प्राइस रिटर्न को एलोकेशन वेट से अलग करने से गुमराह करने वाला ट्रिगर नहीं होता है।

कॉस्ट से पहले 60/40 को रिस्टोर करने के लिए, A की कीमत 690 USDT और B की 460 USDT होनी चाहिए। A के 60 USDT बेचने और B के 60 USDT खरीदने पर वे वैल्यू मिलती हैं, अगर दोनों ही तय वैल्यूएशन पर एग्जीक्यूट होते हैं। असली फीस और प्राइस में बदलाव फाइनल वेट को बदल देते हैं।

रिजल्ट की तुलना करने से पहले नियमों की तुलना करें

एक कैलेंडर नियम तय तारीखों पर एलोकेशन को रिव्यू करता है। एक थ्रेशोल्ड नियम रिव्यू करता है कि क्या वेट ने पहले से तय बैंड को पार किया है। दोनों में से कोई भी अपने आप दूसरे को पुराना नहीं बनाता है: एक थ्रेशोल्ड को मॉनिटरिंग फ्रीक्वेंसी, वैल्यूएशन टाइम और ब्रीच के बाद क्या होता है, इसके लिए नियम की भी ज़रूरत होती है।

रिकॉर्ड करें कि क्या नियम सही टारगेट को रिस्टोर करता है या सिर्फ़ एक बैंड के अंदर रिटर्न करता है। नहीं तो, “रीबैलेंसिंग” लेबल वाले दो बैकटेस्ट बहुत अलग टर्नओवर बता सकते हैं। सबसे अच्छा हिस्टोरिकल थ्रेशोल्ड चुनने और बिना किसी अछूते पीरियड को टेस्ट किए इसे एक ड्यूरेबल एडवांटेज के तौर पर पेश करने से बचें।

एडजस्टमेंट के दोनों साइड गिनें

Investor.gov एलोकेशन गाइड सेल्स, परचेज़ और रीडायरेक्टेड कंट्रीब्यूशन को रीबैलेंस करने के अलग-अलग तरीकों के तौर पर पहचानता है, और ट्रांज़ैक्शन फीस और संभावित टैक्स नतीजों पर रोशनी डालता है।

इस उदाहरण में, B में 100 USDT जोड़ने पर कुल 1,250 USDT हो जाएगा, जिसमें A की कीमत अभी भी 750 USDT होगी: ठीक 60%। इससे A को बेचने से बचा जा सकता है, लेकिन इसके लिए नए कैपिटल की ज़रूरत होगी। यह एक अलग कैश-फ्लो का फैसला है, हर इन्वेस्टर के लिए कोई फ्री सब्स्टीट्यूट नहीं है।

सेल-एंड-परचेज़ अप्रोच के लिए, दोनों लेग्स, स्प्रेड, उपलब्ध डेप्थ और किसी भी ट्रांसफर कॉस्ट पर फीस का अनुमान लगाएं। एक जैसा वैल्यूएशन टाइम रखें। परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ रीबैलेंसिंग में फंडिंग और मार्जिन पर विचार होता है और यह पूरी तरह से पेड स्पॉट होल्डिंग्स को बदलने के बराबर नहीं है।

काम पूरा होने के बाद प्रोसेस को रिव्यू करें

सोची हुई मात्रा, असल फिल, कुल लागत और फ़ाइनल वज़न की तुलना करें। बाहरी डिपॉज़िट को इन्वेस्टमेंट रिटर्न से अलग रखें। रीबैलेंसिंग से ओवरवेट एक्सपोज़र कम हो सकता है, साथ ही बाद में बढ़ने वाले एसेट को भी बेचा जा सकता है; यह बेहतर रिटर्न की गारंटी नहीं दे सकता या नुकसान को नहीं रोक सकता।

OrangeX.com पर, मार्केट पेज पर असल प्रोडक्ट देखें और मौजूदा फ़ीस नियम पढ़ें। इस फ़्रेमवर्क का यह मतलब नहीं है कि कोई डेडिकेटेड ऑटोमैटिक रीबैलेंसिंग फ़ीचर उपलब्ध है। काम का आउटपुट एक रिप्रोड्यूसिबल एक्सपोज़र डिसीज़न है, न कि यह दावा कि हर डेविएशन को ट्रेड किया जाना चाहिए।