Introdução às taxas de financiamento de futuros OrangeX.com
Atualizado em 2026/09/16
1. O que é Taxa de financiamento?
As taxas de financiamento são pagamentos periódicos feitos a traders longos ou curtos, calculados com base na diferença entre os preços do contrato Futuros perpétuos e os preços à vista. Quando o mercado está em alta, o Taxa de financiamento é positivo e tende a subir com o tempo. Nessas situações, os traders que estão comprados em um contrato Futuros perpétuos pagarão um Taxa de financiamento aos traders do lado oposto. Por outro lado, o Taxa de financiamento será negativo quando o mercado estiver em baixa, onde os traders que estão vendidos em um contrato Futuros perpétuos pagarão um Taxa de financiamento aos traders comprados.
2. Por que o Taxa de financiamento é importante?
O Taxa de financiamento é usado principalmente para forçar a convergência de preços entre o contrato Futuros perpétuos e o ativo subjacente. Ao contrário dos futuros tradicionais, os contratos Futuros perpétuos não possuem Data de validade. Assim, os traders podem manter posições para sempre, a menos que sejam liquidados. Como resultado, a negociação de contratos Futuros perpétuos é muito semelhante aos pares Trading spot.
Como tal, as exchanges de criptomoedas criaram um mecanismo para garantir que os preços dos contratos Futuros perpétuos correspondam ao índice. Isso é conhecido como Taxa de financiamento.
3. Como as taxas de financiamento são calculadas em OrangeX.com?
As taxas de financiamento são calculadas usando a seguinte fórmula:
Valor de Financiamento = Valor Nominal das Posições × Taxa de financiamento
(Valor Nominal das Posições = Preço de referência x Valor de um Contrato)
Observe que OrangeX.com não cobra taxas de transferências Taxa de financiamento, pois as taxas de financiamento são transferidas diretamente entre traders.
Pagamentos de financiamento ocorrem a cada 8 Horário em 00:00 UTC, 08:00 UTC, e 16:00 UTC para todos OrangeX.com Futuros Futuros perpétuos contratos. Os traders só são responsáveis por pagamentos de financiamento em qualquer direção se tiverem posições abertas nos horários pré-especificados. Se os traders não possuem um Posição, eles não são responsáveis por nenhum financiamento. Se você fechar seu Posição Antes do momento do financiamento, você não pagará nem receberá nenhum financiamento.
Há um desvio de 15 segundos no tempo real da transação Taxa de financiamento. Por exemplo, quando um trader abre um Posição em 08:00:05 UTC, o Taxa de financiamento ainda pode ser aplicado ao trader (seja pagando ou recebendo o Taxa de financiamento).
Você pode visualizar as taxas de financiamento e uma contagem regressiva para o próximo financiamento na interface OrangeX.com Futures acima do gráfico de velas:
4. O que determina o Taxa de financiamento?
Existem dois componentes no Taxa de financiamento: a Taxa Juros e o Prêmio. O Prêmio é o motivo pelo qual o preço do contrato Futuros perpétuos convergirá com o preço do ativo subjacente.
OrangeX.com usa uma taxa fixa de Juros, assumindo que manter o equivalente em dinheiro retorna um Juros mais alto do que o equivalente em BTC. A diferença é estipulada em 0.03% por dia por padrão (0.01% por intervalo de financiamento, uma vez que o financiamento ocorre a cada 8 horas). Pode mudar dependendo das condições de mercado, como a Taxa de Fundos Federais.
Pode haver uma diferença significativa de preço entre o contrato Futuros perpétuos e o Preço de referência. Nessas ocasiões, um Índice Premium será utilizado para impor a convergência de preços entre os dois Mercados. É calculado separadamente para cada contrato:
Índice Premium (P) = [Max(0, Impact Bid Price - Price Index ) - Max(0, Price Index - Impact Ask Price)] / Índice de Preços
Preço de oferta de impacto = O preço médio de preenchimento para executar o Impacto Margem nocional no preço de oferta.
Preço de venda de impacto = O preço médio de preenchimento para executar o Impacto Margem nocional no preço de venda.
O Índice de Preços
é uma cesta de preços das principais bolsas do mercado à vista, ponderada pelo seu volume relativo.
O Impacto Margem Nocional (IMN) para contratos com margem USDT é o Disponível nocional para negociar com 200 USDT no valor de Margem (cotação de preço em USDT). IMN é usado para localizar o preço médio de compra ou venda de impacto no Livro de ordens.
Impacto Margem Nocional (IMN) = 200 USDT / Taxa inicial de Margem no nível máximo de Alavancagem
Por exemplo, o Alavancagem máximo do contrato BTCUSDT Futuros perpétuos é 125x, e sua taxa Margem inicial correspondente é 0.8%. O Impacto Margem Nocional (IMN) é 25,000 USDT (200 USDT / 0.8%), e o sistema levará um IMN de 25,000 USDT a cada minuto no Livro de ordens para medir o preço médio de compra/venda de impacto.
5. Como calcular o Taxa de financiamento?
- Etapa 1. Encontre a série de preços de compra/venda de impacto em um determinado período de financiamento
Suponha o seguinte Livro de ordens do lado do lance:
Nível
| Preço | Quantidade básica | Quantidade nocional da cotação | Quantidade nocional de cotação acumulada | |
| 1 | p1 | q1 Multiplicador | *p1*q1 Multiplicador | *p1*q1 |
| 2 | p2 | q2 Multiplicador | *p2*q2 Multiplicador | **p1*q1+multiplicador*p2*q2 |
| 3 | p3 | q3 Multiplicador | *p3*q3 Multiplicador | **p1*q1+multiplicador**p2*q2+multiplicador*p3*q3 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| n | pn | qn Multiplicador | *pn*qn Multiplicador | *∑pn*qn |
Se multiplicador *∑px*qx > IMN no nível x e multiplicador * ∑px-1*qx-1 < IMN no Nível x-1, então podemos encontrar o Preço de Oferta de Impacto do Nível x Livro de ordens:
Preço de oferta de impacto =IMN / [(IMN-multiplicador *∑px-1*qx-1)/px+multiplicador * ∑qx-1]
*IMN: Impacto Margem Nocional
Para obter a série de preços de compra/venda de impacto, o sistema executa a metodologia acima nos instantâneos Livro de ordens neste período de financiamento:
O Ask Livro de ordens é resumido abaixo:
Nível
| Preço | Quantidade básica | Quantidade nocional da cotação | Quantidade nocional de cotação acumulada | |
| 1 | 11409.63 | 0.499 | (11409.63 x 0.499) | 5693.41 |
| 2 | 11409.78 | 0.008 | (11409.78 x 0.008) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008) |
| 3 | 11410.08 | 0.616 | (11410.08 x 0.616) | …... |
| 4 | 11410.49 | 0.079 | (11410.49 x 0.079) | ……... |
| 5=x-1 | 11410.5 | 0.065 | (11410.50 x 0.065) | 14,456.38 < 25,000 USDT * |
| 6=x | 11410.54 | 2.85 | (11410.54 x 2.850) | (11409.63 x 0.499) + (11409.78 x 0.008)+ (11410.08 x 0.616)+ (11410.49 x 0.079)+ (11410.50 x 0.065) + (11410.54 x 2.850) = 46,976.38 > 25,000 USDT * |
*BTCUSDT Futuros perpétuos padrão do contrato Impacto Margem Nocional
Da tabela acima obtemos os seguintes números:
Preço em Levelx - 1 é 11410.50
A quantidade nocional de cotação acumulada no nível x é 14456.38
A quantidade base acumulada no nível x-1 é: 499 + 0.008 + 0.616 + 0.079 + 0.065 = 1.267
Substituindo na fórmula:
Preço de venda de impacto = IMN / [(IMN-multiplicador x ∑px-1 x qx-1)/px+multiplicador x ∑qx-1]
= 25,000 / [(25,000 - 14456.38) / 11410.54 + 1.267]
= 25,000 / (10543.62 / 11410.54 + 1.267）
= 11,410.31 USDT
Análise
:
A quantidade correspondente quando atinge NIM no nível x: (IMN-multiplicador x ∑px-1 x qx-1) / px = (25,000 - 14456.38 ) / 11410.54 = 0.924
Quantidade base acumulada quando atinge NIM: 0.924 + 1.267 = 2.191
Preço de venda de impacto = 25,000 / 2.191 = 11,410.31 USDT
- Etapa 2. Encontre a Série de Índices Premium no período de financiamento observado
OrangeX.com calcula o Índice de Prêmio a cada minuto e calcula uma média ponderada no tempo de todos os índices para o Tempo de Financiamento (a cada 8 horas).
Fórmula do índice premium
:
Índice Premium (P) = [ Máx (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto)] / Índice de preços
(Max(0,bpn-ipn)-Max(0,ipn-apn))/ipn
- Etapa 3. Média ponderada do índice de prêmio pelo tempo até o financiamento do período de financiamento observado
Usamos a Série de Índices Premium neste período de financiamento (da etapa 2), e a substituímos pela Média.
Fórmula do Índice Premium
:
Índice de Prêmio Médio (P) =(1 x Premium_Index_1+2 x Premium_Index_2+3 x
Premium_Index_3+···+·480 x Premium_index_480)/(1+2+3+···+480) x Premium_Index_1: o índice de prêmio no primeiro minuto
- Etapa 4. Calcule o Taxa de financiamento
1O Taxa de financiamento é então calculado com este Componente de Taxa Juros 8-Hora e o Componente Premium 8-Hora. Um amortecedor +/- 0.05% também é adicionado.
Por exemplo, as Taxas de Financiamento calculadas de 00:00 - 08:00 são trocadas em 08:00.
A fórmula Taxa de financiamento:
Taxa de financiamento (F) = Índice de Prêmio Médio (P) + braçadeira (taxa Juros - Índice de Prêmio (P), 0.05%, -0.05%)
*Índice Premium (P) aqui se refere à média atual
Nota:
A função clamp (x, min, max) significa que se (x < min), então x = min; se (x > máx), então x = máx; se max ≥ a ≥ min, então retorne x.
Em outras palavras, enquanto o Índice de Prêmio estiver entre -0.04% e 0.06%, o Taxa de financiamento será igual a 0.01% (a Taxa Juros).
Se (Taxa Juros (I) - Índice Premium (P)) estiver dentro de +/-0.05% então F = P + (I - P) = I. Em outras palavras, o Taxa de financiamento será igual à Taxa Juros.
Exemplo 1:
Carimbo de hora: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Índice de preços
: 11,312.66USDT
Preço de venda de impacto: 11,316.80 USDT
Índice Premium (P) = Máx (0, Preço de oferta de impacto - Índice de preços) - Máx (0, Índice de preços - Preço de venda de impacto) / Índice de preços
=Máx(0, 11,316.83 - 11,312.66) - Máx(0,11,312.66 - 11317.66) / 11,312.66
= (4.17 - 0) / 11,312.66
= 0.0369%
6. Taxa de financiamento limitado
Piso = -0.75%, Limite = 0.75%
Taxa de financiamento tampado = braçadeira (Taxa de financiamento, piso, tampa) * Taxa de financiamento
O Taxa de financiamento de cada contrato é calculado com base em seus correspondentes “Rácio Margem Inicial” e “Rácio Margem de Manutenção” no nível máximo de Alavancagem. Para relação Margem inicial e relação Margem de manutenção.
Por exemplo: Para calcular o piso e o limite máximo do contrato BTCUSDT Futuros perpétuos, a "Proporção Margem inicial" e a "Proporção Margem de manutenção" correspondentes na tabela no nível Alavancagem máximo 125x é 0.8% e 0.4%, respectivamente.