Фьючерсы и бессрочные контракты: маржа, финансирование, ликвидация
Контракт не равен владению активом
Фьючерсы и бессрочные контракты дают экспозицию к изменению цены. Контракт — не криптовалюта в спотовом кошельке. Обычные фьючерсы имеют срок истечения; бессрочные обычно не имеют запланированного срока и требуют постоянного контроля маржи и финансирования.
Стоимость позиции, маржа и плечо
Стоимость позиции — рыночная экспозиция, маржа — её обеспечение. Плечо показывает их соотношение, а не снижает риск.
В упрощённом линейном контракте позиция 1,000 USDT с начальной маржой 200 USDT означает примерно 5×. Движение цены на 2% даёт около 20 USDT прибыли или убытка, то есть 10% начальной маржи, до комиссий, финансирования и корректировок. Неблагоприятное движение также усиливается.
Обзор маржи OrangeX различает изолированную маржу одной позиции и кросс-маржу, использующую доступный фьючерсный баланс между позициями. Проверяйте режим: при кросс-марже неиспользуемые, по вашему мнению, средства тоже могут нести риск.
Финансирование действует постоянно
Платежи финансирования помогают связать цену бессрочного контракта с базовым рынком. В зависимости от ставки лонги платят шортам или наоборот. Платежи возможны и без закрытия позиции. Проверяйте текущую ставку, время расчёта и правила: расписания рынков могут различаться. См. объяснение OrangeX.
Почему важна ликвидация
При нехватке обеспечения относительно поддерживающей маржи платформа может ликвидировать позицию. OrangeX использует цену маркировки, не тождественную последней цене сделки. Протокол ликвидации объясняет разницу и роль поддерживающей маржи.
Не рассчитывайте ликвидацию простым делением 100% на плечо. Реальные правила включают требования, режим маржи, размер, комиссии и финансирование. Пример выше описывает ценовую экспозицию, а не порог ликвидации.
Перед открытием позиции
Умейте своими словами объяснить контракт, экспозицию, режим маржи, финансирование и условия ликвидации. Заранее решите, как реагировать на неблагоприятное движение. Защитные ордера помогают управлению, но не гарантируют цену исполнения при любых условиях.
Деривативы с плечом могут быстро привести к убыткам и подходят не всем. Статья объясняет механику, не рекомендуя открывать позиции или выбирать определённое плечо.
