Tokenutbud: jämför cirkulation, utgivning och maximalt utbud

En token kan ha flera giltiga utbudssiffror eftersom varje mäter olika uppsättning enheter. Att läsa det minsta antalet som hela det framtida utbudet, eller det största antalet som det belopp som redan finns att sälja, kan ge en missvisande värderingsjämförelse.

Den praktiska uppgiften är att identifiera vad som ingår, vad som exkluderas och när data mättes. Den här guiden använder en fiktiv token snarare än ett liveinvesteringsexempel.

Fråga vad varje nummer räknas

Cirkulerande utbud uppskattar tokens tillgängliga på den offentliga marknaden enligt en dataleverantörs metodik. Totalt utbud representerar i allmänhet utfärdade tokens efter verifierbara bränningar, inklusive tilldelningar som kanske inte cirkulerar offentligt. Maximalt utbud beskriver ett protokolls teoretiska tak där ett sådant finns.

Dessa etiketter tar inte bort behovet av metodkontroller. Leverantörer kan utesluta team- eller treasury-tilldelningar även när dessa tokens är tekniskt upplåsta. Vissa tillgångar har inget fast maximum. Ett okänt eller otillgängligt maximivärde är inte bevis på ett utbudstak på noll.

CoinGecko-försörjningsmetoden och CoinMarketCap-metoden förklarar deras egen inklusion. regler. Kontrollera vilken definition ett visst diagram använder innan du jämför siffror mellan tjänster.

Arbeta igenom ett konsekvent exempel

Antag att en fiktiv token har 200 miljoner cirkulerande enheter, 600 miljoner utgivna enheter efter brännskador och maximalt 1 miljard enheter. Till ett illustrativt pris på 2 USD per token är det cirkulerande börsvärdet 400 miljoner USD. Emitterat utbud multiplicerat med pris är 1,2 miljarder USD, och maximalt utbud multiplicerat med pris är 2 miljarder USD.

Alla tre beräkningarna använder samma pris men svarar på olika frågor. Ingen mäter hur mycket pengar investerare har satt in, hur mycket pengar som kan tas ut till det priset eller vad tillgången måste vara värd i framtiden. Ett tunt omsatt marginalpris kan inte antas gälla varje enhet i en stor försäljning.

Om en annan leverantör rapporterar en annan siffra som cirkulerar, inspektera uteslutna plånböcker, rapporteringstider och verifieringsstatus innan du drar slutsatsen att en visning är ett aritmetiskt fel.

Olåst betyder inte automatiskt sålt

Antag att 50 miljoner tidigare begränsade enheter blir överlåtbara. Det förändrar överlåtbarheten. Det bevisar inte att alla 50 miljoner har nått börser, sålts eller skrivit in en leverantörs cirkulerande uppskattning.

Kontrollera mottagaren, lockup-kontrakt, releaseschema, treasury-ändamål och observerade överföringar. Inte ens en bytesöverföring avslöjar innehavarens genomförda försäljning utan ytterligare bevis. Omvänt kan en allokering som utesluts från en offentlig uppskattning fortfarande representera framtida utbudsrisk.

Håll fyra frågor åtskilda: har token utfärdats, kan den flyttas, räknar leverantören den som cirkulerande och har dess ägare faktiskt sålt? Att behandla dessa som en händelse överdriver vad ett schema ensamt kan fastställa.

Kontrollera ändringar i stället för en ögonblicksbild

Jämför den senaste observationen med den föregående med samma leverantör och definition. Identifiera prägling, brännskador, frisläppande av intjänande, omklassificering av plånbok och metodförändringar separat. En ökning av den rapporterade cirkulationen kan spegla en reviderad klassificering snarare än en ny mynta i kedjan.

Läs projektets eget kontrakt och upplysningar samt sammanställarens förklaring. Verifiera kedjans och kontraktets identitet så att en överbryggad representation eller migrerad token inte räknas två gånger. Anta inte att en ticker unikt identifierar en tillgång.

Förvandla siffrorna till forskningsfrågor

Innan du jämför värdering, registrera pristid, leveranstid, källa, uteslutna tilldelningar och eventuella antaganden om maximalt utbud. Fråga hur framtida emissioner kontrolleras och vem som kan ändra det. Om maximivärdet är osäkert, visa osäkerheten istället för att göra en exakt helt utspädd siffra.

För den separata frågan om vem som kontrollerar stora saldon, se holder-concentration guide. Leveransräkning och innehavaridentitet kompletterar varandra men ersätter inte en likviditetsprövning.

Använd OrangeX-marknadssidan för att kontrollera en listad marknads faktiska pris och handelstillgänglighet. Leveransdata är en forskningsinput, inte en automatisk köp- eller säljsignal.