Обсяг торгів проти ліквідності: Перевірка вартості реального ордера
Обсяг торгів відповідає на те, скільки товарів перейшло з рук у руки протягом певного періоду. Ліквідність відповідає на інше питання: наскільки легко певний ордер може торгуватися зараз без неприйнятної поступки в ціні. Ринок може повідомляти про високий 24-годинний обсяг і все ще бути дорогим для певного розміру ордера, сторони або часу.
Практичним тестом є виконання. Перш ніж розглядати ринок як ліквідний, порівняйте спред, видиму глибину, очікуване середнє виконання, комісії та ймовірність того, що книга ордерів зміниться під час подання ордера.
Чому обсяг не те саме, що ліквідність
Двохгодинний обсяг додає завершені угоди протягом усього вікна вимірювання. Він не показує, чи був обсяг рівномірно розподілений, зосереджений у короткому сплеску чи доступний поблизу поточної найкращої ціни попиту та продажу.
Ліквідність має кілька вимірів. Банк міжнародних розрахунків описує ліквідність ринку через транзакційні витрати, виконання відносно середньої точки між ціною попиту та продажу, вплив на ціну та швидкість завершення угоди. Це визначення пояснює, чому один показник обсягу не може описати повну проблему виконання.
Актив, що активно торгується, може мати невеликий портфель на одному майданчику. Спокійніший ринок може підтримувати невелике замовлення з незначним впливом на ціну. Відповідь змінюється залежно від розміру замовлення: ліквідність, яка є достатньою для 500 USDT, може бути недостатньою для 50 000 USDT.
Почніть зі спреду
Припустимо, що найкраща ціна попиту становить 99,90 USDT, а найкраща ціна попиту – 100,10 USDT. Середня точка становить 100,00 USDT, а спред становить 0,20 USDT, або 0,20% від середньої точки.
Безпосередній покупець зазвичай переходить на ціну попиту. Безпосередній продавець зазвичай переходить на ціну попиту. Навіть до нарахування комісій або глибших заповнень, спред створює вартість «туди й назад». Вузький відображений спред може допомогти, але він не доводить, що достатня кількість доступна за найкращими цінами.
Перевірте книгу з фактичним розміром ордера
Розглянемо цю гіпотетичну сторону попиту:
| Ціна попиту | Доступна кількість | Накопичена кількість |
|---|---|---|
| 100.10 | 2 одиниці | 2 одиниці |
| 100.20 | 3 одиниці | 5 одиниць |
| 100.50 | 5 одиниць | 10 одиниць |
Ринкова покупка 1 одиниці може бути виконана за 100.10, якщо книга не зміниться. Купівля 4 одиниць може зайняти 2 одиниці за 100.10 та 2 за 100.20. Його середньозважена ціна за кількістю становитиме:
(2 x 100.10 + 2 x 100.20) / 4 = 100.15 USDT
Купівля 8 одиниць досягне третього рівня:
(2 x 100.10 + 3 x 100.20 + 3 x 100.50) / 8 = 100.2875 USDT
Один і той самий ринок, в один і той самий момент, створює різні витрати на виконання для різних розмірів. Ось чому трейдери повинні вимірювати глибину в одиницях, а не покладатися на показник обсягу.
Відокремте відображену глибину від надійної глибини
Стаціонар ордерів – це активний набір ордерів у стані спокою, а не обіцянка. Ордери можна скасувати, замінити або виконати до надходження іншого ордера. Прихована кількість, активність на інших майданчиках та швидкі оновлення можуть бути відсутніми у статичному вигляді.
Повторні невеликі тести за кількома часовими мітками можуть бути більш інформативними, ніж один скріншот. Зафіксуйте спред, кількість у вибраному ціновому діапазоні та середнє виконання, яке отримає запропонований ордер. Порівнюйте звичайні години з волатильними періодами, а не припускайте, що вчорашня глибина залишається доступною.
Додайте комісії та час до розрахунку
Вплив на ціну – це лише одна частина вартості виконання. Корисна оцінка включає:
орієнтовна загальна вартість = вартість спреду + прослизання + торгова комісія + витрати на фінансування або переказ
Порядок роботи з мейкером та тейкером може відрізнятися залежно від поведінки ордера та рівня рахунку. Лімітний ордер може контролювати найгіршу прийнятну ціну, але він може залишатися невиконаним або виконуватися лише частково. Ринковий ордер надає пріоритет негайності, але його середня ціна виконання залежить від доступних протилежних ордерів.
Під час різких рухів як спред, так і глибина можуть змінюватися між спостереженням та поданням. Ордер, який виглядав недорогим кілька секунд тому, може виконатися на більшій кількості рівнів. Використовуйте правило максимально прийнятної ціни або збитку, яке відповідає типу ордера та інтерфейсу в реальному часі.
Порівняйте два ринки за допомогою практичної таблиці показників
Вибираючи між ринками або місцями проведення, використовуйте однаковий номінальний розмір та часову позначку. Запис:
- спред bid-ask у відсотках від середньої точки;
- доступна кількість в межах 0,1%, 0,5% і 1% від середньої точки;
- розрахункове середнє заповнення за передбачуваним замовленням;
- очікувана плата виробника або приймача;
- частота останніх угод і чи були великі угоди поодинокими;
- час, необхідний для виконання замовлення;
- чи залишався ринок стабільним під час тесту.
Це перетворює абстрактне твердження про ліквідність у порівняння конкретного розміру. Це також розкриває поширену помилку: порівняння обсягу одного повного дня з глибиною, доступною в один момент.
Використовуйте ринкові дані OrangeX як відправну точку
Сторінка OrangeX Markets показує поточні символи, останні ціни, 24-годинні зміни та оборот, якщо це можливо. Використовуйте ці цифри, щоб визначити ринки для подальшої перевірки, а потім відкрийте відповідний спотовий ринок або постійний ринок і оцініть реальну книгу заявок на запланований розмір.
Знімок ринку чутливий до часу. Це не слід сприймати як доказ того, що пара залишиться ліквідною або що виконане замовлення буде прибутковим.
Просте правило прийняття рішень
Називайте ринок достатньо ліквідним лише для певного порядку та часового горизонту. Якщо передбачуване середнє заповнення, комісія або час виконання перевищують план, зменшіть розмір, використовуйте замовлення з контрольованою ціною, де це доречно, або уникайте торгівлі.
Обсяг допомагає знайти активні ринки. Спред, глибина, вплив на ціну та швидкість виконання визначають, чи зможе ця діяльність поглинути ордер, який ви дійсно хочете розмістити.
Поширені запитання
Чи завжди вищий 24-годинний об’єм означає менше прослизання?
Ні. Обсяг охоплює минулі угоди за період. Ковзання залежить від наявної ліквідності та руху ринку під час виконання ордера.
Чи достатньо вузького спреду, щоб підтвердити ліквідність?
Ні. Найкращі ціни можуть містити дуже невелику кількість. Перевірте кілька цінових рівнів і розрахуйте очікуване середнє заповнення.
Чи може лімітний ордер усунути прослизання?
Лімітний ордер контролює прийнятні ціни виконання, але не гарантує негайного чи повного виконання. Залишаються можливі часткові заповнення та пропущені угоди.
Чому ліквідність може зникнути під час волатильності?
Маркет-мейкери та інші учасники можуть скасувати або розширити котирування у міру зростання невизначеності та ризику. Умови фінансування та швидкі зміни цін також можуть зменшити готовність забезпечити глибину.
