永續與到期期貨：資金費率、結算及轉倉

永續期貨通常沒有預定到期日，定期期貨則依合約規則於指定日期終止。永續合約通常利用資金費率，使價格貼近參考市場；定期期貨則採用到期及結算程序。兩者都可能帶來槓桿曝險與強制平倉風險。

閱讀實際合約規格

檢查標的參考、報價與結算幣別、合約乘數、保證金方式及交易時間。僅憑產品名稱無法確認曝險相同。本比較不表示 OrangeX.com 提供此處描述的每種定期期貨。

現金結算合約透過指定的現金計算終止。實物交割合約依交割義務執行。「期貨」一詞不代表每位買方都會自動收到可提領的加密資產。

比較成本結構

永續資金費可能需要支付，也可能收取，費率及方向都可能改變。手續費、價差與滑價也會影響結果。收到資金費不保證整體獲利。

到期前，定期期貨的交易價格可能高於或低於參考現貨價。這種差異通常稱為基差。沒有定期資金費支出，不代表部位沒有成本，也無法消除不利價格變動。

了解轉倉範例

假設交易者使用可比較的曝險單位，以 100 平倉即將到期的合約，並以 102 建立較晚到期的合約。未計手續費及成交影響前，每單位差額為 2。這些是假設價格，並非固定轉倉費用。

轉倉涉及平倉與開倉。兩筆交易不一定能同時按顯示報價成交。在價格相減或比較曝險前，合約乘數及價格慣例必須一致。

區分到期與強制平倉

到期日是合約時程的一部分。強制平倉則遵循保證金與風險規則，可能在到期前發生。永續部位即使沒有預定到期日，也可能遭強制平倉。

檢視 標記價格與最新成交價。風險參考價與最終成交價可能不同；距離到期日很遠並不代表有安全持倉期。

讓結構符合問題

寫下預定持有期間、可能變動的成本，以及退出或結算計畫。應比較相同名義曝險，而非相等保證金存入額。歷史基差或資金費觀察無法固定未來成本。

閱讀 資金費用範例，並繼續使用 OrangeX.com 學院 學習。理解合約結構不代表槓桿適合自己，也不能消除損失風險。

常見問題

沒有到期日就代表部位永遠能維持嗎？

不是。保證金規則、合約變更及平台條件仍然適用。

定期期貨一定實物交割嗎？

不是。結算取決於合約規格。

轉倉是保證固定的費用嗎？

不是。價格差、手續費及成交條件決定其影響。