Circle 第三季收入增17%，ARC預售抵銷儲備收益下滑
Yuki Lin
更新於 2026/11/05 07:56:10Circle第三季總收入及儲備收益為8.65億美元。儲備收益下降8%，ARC代幣預售收入提供支撐，USDC活動增長須與盈利分開解讀。
Circle於11月4日公布的業績顯示，USDC使用活動與發行商盈利需要分開解讀。2026年第三季，USDC鏈上交易量達13.9兆美元，年增49%；平均流通量為733億美元，年增8%。
收入變化來自哪裡
總收入及儲備收益年增17%至8.65億美元。儲備收益下降8%至6.58億美元，主因是儲備報酬率下降61個基點。其他收入達2.07億美元，其中1.82億美元來自ARC代幣預售。持續營運淨利為2.26億美元，年增5%。
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我們認為，網路活動增加不會自動帶來同比例的持續盈利。交易量並非收入；評估本季收入組成時，應區分代幣預售與儲備收益。後續財報將有助觀察收入如何發展，不宜假定這筆預售貢獻會重複出現。這些歷史公司數據不代表USDC持有人可獲得的報酬。
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