حجم معاملات در مقابل نقدینگی: هزینه یک سفارش واقعی را آزمایش کنید

حجم معاملات پاسخ می‌دهد که در طول یک دوره چقدر دست به دست شده است. نقدینگی به یک سوال متفاوت پاسخ می‌دهد: یک سفارش خاص چقدر می‌تواند به راحتی بدون یک امتیاز قیمتی غیرقابل قبول معامله شود. یک بازار می‌تواند حجم بالای 24 ساعته را گزارش کند و همچنان برای یک اندازه، سمت یا زمان سفارش خاص گران باشد.

آزمون عملی، اجرا است. قبل از اینکه یک بازار را به عنوان نقدینگی در نظر بگیرید، اسپرد، عمق قابل مشاهده، میانگین پر شدن مورد انتظار، کارمزدها و احتمال تغییر دفتر سفارش در حین ارسال سفارش را مقایسه کنید.

چرا حجم با نقدینگی یکسان نیست

حجم بیست و چهار ساعته، معاملات تکمیل شده را در کل یک پنجره اندازه‌گیری اضافه می‌کند. این نشان نمی‌دهد که آیا حجم به طور مساوی توزیع شده، در یک دوره کوتاه متمرکز شده یا نزدیک به بهترین قیمت خرید و فروش فعلی در دسترس بوده است.

نقدینگی ابعاد مختلفی دارد. بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی نقدینگی بازار را از طریق هزینه‌های تراکنش، اجرا نسبت به نقطه میانی قیمت خرید و فروش، تأثیر قیمت و سرعت تکمیل معامله توصیف می‌کند. این تعریف توضیح می‌دهد که چرا یک رقم حجم نمی‌تواند مشکل اجرای کامل را توصیف کند.

یک دارایی که به شدت معامله می‌شود ممکن است در یک مکان، دفتر کل کوچکی داشته باشد. یک بازار آرام‌تر ممکن است از یک سفارش کوچک با تأثیر قیمت کم پشتیبانی کند. پاسخ با اندازه سفارش تغییر می‌کند: نقدینگی که برای 500 USDT کافی است، ممکن است برای 50000 USDT ناکافی باشد.

با اسپرد شروع کنید

فرض کنید بهترین قیمت خرید 99.90 USDT و بهترین قیمت فروش 100.10 USDT است. نقطه میانی 100.00 USDT است و اسپرد 0.20 USDT یا 0.20٪ از نقطه میانی است.

یک خریدار فوری معمولاً به قیمت فروش می‌رسد. یک فروشنده فوری معمولاً به قیمت خرید می‌رسد. حتی قبل از کارمزدها یا پر کردن عمیق‌تر، اسپرد یک هزینه رفت و برگشت ایجاد می‌کند. یک اسپرد نمایش داده شده باریک می‌تواند کمک کند، اما ثابت نمی‌کند که مقدار کافی با بهترین قیمت‌ها در دسترس است.

دفتر ثبت را با اندازه سفارش واقعی آزمایش کنید

این سمت فرضی فروش را در نظر بگیرید:

قیمت فروش	مقدار موجود	مقدار تجمعی
100.10	2 واحد	2 واحد
100.20	3 واحد	5 واحد
100.50	5 واحد	10 واحد

یک خرید بازار برای 1 واحد می‌تواند در 100.10 انجام شود اگر دفتر ثبت تغییر نکند. یک خرید برای 4 واحد می‌تواند 2 واحد را با قیمت 100.10 و 2 واحد را با قیمت 100.20 انجام دهد. قیمت میانگین وزنی مقداری آن به صورت زیر خواهد بود:

(2 x 100.10 + 2 x 100.20) / 4 = 100.15 USDT

یک خرید برای 8 واحد به سطح سوم می‌رسد:

(2 x 100.10 + 3 x 100.20 + 3 x 100.50) / 8 = 100.2875 USDT

یک بازار یکسان، در یک لحظه، هزینه‌های اجرای متفاوتی را برای اندازه‌های مختلف ایجاد می‌کند. به همین دلیل است که معامله‌گران باید عمق را بر حسب واحد اندازه‌گیری کنند و به نشان حجم تکیه نکنند.

عمق نمایش داده شده را از عمق قابل اعتماد جدا کنید

یک دفتر سفارش مجموعه‌ای زنده از سفارشات در حال استراحت است، نه یک وعده. سفارشات می‌توانند قبل از رسیدن سفارش دیگری لغو، جایگزین یا اجرا شوند. ممکن است از یک نمای ثابت، مقدار پنهان، فعالیت در سایر مکان‌ها و به‌روزرسانی‌های سریع وجود نداشته باشد.

آزمایش‌های کوچک مکرر در چندین مهر زمانی می‌تواند آموزنده‌تر از یک اسکرین‌شات باشد. اسپرد، مقدار در یک محدوده قیمت انتخاب شده و میانگین پر شدن سفارش پیشنهادی را ثبت کنید. به جای فرض اینکه عمق دیروز در دسترس است، ساعات عادی را با دوره‌های بی‌ثبات مقایسه کنید.

کارمزدها و زمان‌بندی را به محاسبه اضافه کنید

تأثیر قیمت تنها بخشی از هزینه اجرا است. یک تخمین مفید شامل موارد زیر است:

هزینه کل تخمینی = هزینه اسپرد + افت قیمت + کارمزد معاملاتی + هزینه‌های تأمین مالی یا انتقال

نحوه برخورد سازنده و گیرنده ممکن است با توجه به رفتار سفارش و سطح حساب متفاوت باشد. یک سفارش محدود می‌تواند بدترین قیمت قابل قبول را کنترل کند، اما ممکن است پر نشده باقی بماند یا فقط تا حدی پر شود. یک سفارش بازار اولویت را بر فوریت می‌گذارد، اما میانگین قیمت اجرای آن به سفارش‌های مخالف موجود بستگی دارد.

در طول حرکات شدید، هم اسپرد و هم عمق می‌توانند بین مشاهده و ارسال تغییر کنند. سفارشی که چند ثانیه قبل ارزان به نظر می‌رسید، ممکن است در سطوح بیشتری اجرا شود. از یک قانون حداکثر قیمت قابل قبول یا ضرر استفاده کنید که با نوع سفارش و رابط کاربری زنده مطابقت داشته باشد.

مقایسه دو بازار با یک کارت امتیازی عملی

هنگام انتخاب بین بازارها یا مکان‌ها، از اندازه و مهر زمانی یکسان استفاده کنید. رکورد:

• اسپرد پیشنهاد و تقاضا به عنوان درصدی از نقطه میانی.
• مقدار موجود در 0.1٪، 0.5٪ و 1٪ از نقطه میانی.
• برآورد میانگین پر کردن برای سفارش مورد نظر؛
• هزینه سازنده یا گیرنده مورد انتظار
• فراوانی معاملات اخیر و اینکه آیا معاملات بزرگ جدا شده اند یا خیر.
• زمان لازم برای تکمیل سفارش؛
• آیا بازار در طول آزمایش ثابت مانده است.

این یک ادعای انتزاعی در مورد نقدینگی را به یک مقایسه با اندازه خاص تبدیل می کند. همچنین یک اشتباه رایج را آشکار می کند: مقایسه حجم یک روز کامل با عمق موجود در یک لحظه.

از داده های بازار OrangeX به عنوان نقطه شروع استفاده کنید

صفحه OrangeX Markets نمادهای فعلی، آخرین قیمت‌ها، تغییرات 24 ساعته و گردش مالی را در صورت وجود نشان می‌دهد. از این ارقام برای شناسایی بازارها برای بازرسی بیشتر استفاده کنید، سپس spot market یا perpetual market مربوطه را باز کنید و دفترچه سفارش زنده را برای اندازه مورد نظر ارزیابی کنید.

عکس فوری بازار به زمان حساس است. این نباید به عنوان دلیلی تلقی شود که یک جفت به صورت مایع باقی می ماند، یا اینکه یک سفارش تکمیل شده سودآور خواهد بود.

یک قانون تصمیم گیری ساده

یک بازار را فقط برای یک نظم و افق زمانی تعریف شده به اندازه کافی نقد کنید. اگر میانگین تخمینی پر کردن، کارمزد یا زمان اجرا از طرح بیشتر شد، اندازه را کاهش دهید، در صورت لزوم از یک سفارش کنترل شده با قیمت استفاده کنید یا از معامله اجتناب کنید.

حجم به پیدا کردن بازارهای فعال کمک می کند. گسترش، عمق، تاثیر قیمت و سرعت اجرا تعیین می‌کند که آیا آن فعالیت می‌تواند سفارشی را که واقعاً می‌خواهید انجام دهید جذب کند یا خیر.

سوالات متداول

آیا صدای بیشتر 24 ساعته همیشه به معنای لغزش کمتر است؟

نه. حجم معاملات گذشته را در یک دوره پوشش می دهد. لغزش به نقدینگی موجود و حرکت بازار هنگام اجرای سفارش بستگی دارد.

آیا یک اسپرد باریک برای اثبات نقدینگی کافی است؟

خیر. بهترین قیمت ها ممکن است حاوی مقدار بسیار کمی باشد. چندین سطح قیمت را بررسی کنید و میانگین پر شدن مورد انتظار را محاسبه کنید.

آیا یک سفارش محدود می تواند لغزش را از بین ببرد؟

یک دستور محدود قیمت های اجرایی قابل قبول را کنترل می کند، اما اجرای فوری یا کامل را تضمین نمی کند. پر کردن جزئی و معاملات از دست رفته ممکن است.

چرا نقدینگی در طول نوسان ناپدید می شود؟

بازارسازان و سایر شرکت‌کنندگان ممکن است با افزایش عدم اطمینان و ریسک، قیمت‌ها را لغو یا گسترش دهند. شرایط تامین مالی و تغییرات سریع قیمت نیز می تواند تمایل به ارائه عمق را کاهش دهد.