Futures et perpétuels : marge, financement et liquidation
Un contrat n’est pas la détention d’un actif
Les futures et perpétuels exposent aux variations de prix. Détenir un contrat n’équivaut pas à posséder la cryptomonnaie sous-jacente dans un portefeuille spot. Les futures classiques expirent ; les perpétuels n’ont généralement pas d’échéance prévue et nécessitent un suivi de marge et de financement.
Valeur, marge et levier
La valeur de position représente l’exposition ; la marge, sa garantie. Le levier exprime leur rapport, sans réduire le risque.
Pour un contrat linéaire simplifié, une position de 1,000 USDT avec 200 USDT de marge initiale correspond à environ 5×. Une variation de 2% produit environ 20 USDT de gain ou perte, soit 10% de la marge, avant frais, financement et ajustements. Les mouvements défavorables sont aussi amplifiés.
L’explication OrangeX sur la marge distingue la marge isolée affectée à une position et la marge croisée pouvant mobiliser le solde futures disponible entre positions. Vérifiez le mode : des fonds supposés inutilisés peuvent couvrir les risques en marge croisée.
Un financement à surveiller
Les paiements de financement rapprochent les prix des perpétuels du marché sous-jacent. Selon le taux, les longs paient les shorts ou inversement. Des paiements peuvent survenir sans fermeture de position. Vérifiez taux actuel, heure de règlement et règles ; les marchés n’ont pas forcément le même calendrier. Voir l’explication OrangeX.
L’importance de la liquidation
Si la garantie devient insuffisante au regard de la marge de maintenance, la plateforme peut liquider la position. OrangeX utilise le prix de référence, distinct du dernier prix négocié. Son protocole explique cette différence et la marge de maintenance.
Ne calculez pas la liquidation en divisant simplement 100% par le levier. Exigences, mode de marge, taille, frais et financement interviennent. L’exemple décrit une exposition, pas un seuil de liquidation.
Avant d’ouvrir une position
Sachez expliquer contrat, exposition, marge, financement et liquidation avec vos mots. Décidez à l’avance comment réagir à un mouvement défavorable. Les ordres protecteurs aident la gestion sans garantir un prix d’exécution en toutes circonstances.
Les dérivés à levier peuvent entraîner des pertes rapides et ne conviennent pas à tous. Cet article explique les mécanismes ; il ne recommande ni ouverture de position ni niveau de levier.
