Prix de référence ou dernier prix : lequel compte pour les contrats à terme crypto ?
Le dernier prix est celui de la dernière transaction exécutée. Le prix de référence sert aux calculs de risque. Ils peuvent différer : le prix visible sur un graphique peut donc ne pas être celui utilisé pour évaluer le risque de liquidation ni celui auquel un ordre est exécuté.
Distinguer les trois références
Le dernier prix représente une transaction réelle sur ce contrat. Un prix d’indice synthétise les références des marchés au comptant sous-jacents selon la méthode de la plateforme. Le prix de référence estime une valeur équitable du contrat à partir de l’indice et d’autres paramètres définis.
Le protocole de liquidation d’OrangeX.com indique que le prix de référence sert à la liquidation et au calcul des gains et pertes latents. Consultez les règles actuelles du contrat sans supposer que toutes les plateformes appliquent la même formule ou protection.
Étudier un écart hypothétique
Supposons une position longue linéaire de 0.1 BTC ouverte à 60,000 USDT. Si le prix de référence est de 59,500 USDT, la composante prix du gain ou de la perte latent est (59,500 - 60,000) × 0.1 = -50 USDT, avant frais et autres effets du compte.
Si le dernier prix est de 59,700 USDT, un graphique qui le suit affiche une autre référence. Celle-ci ne remplace pas le calcul du risque fondé sur le prix de référence. Ces prix fictifs illustrent la distinction ; il ne s’agit ni de cotations en direct ni d’un calcul de liquidation.
Comprendre les limites d’une référence
Le prix de référence n’est pas une offre exécutable. Fermer une position nécessite de rencontrer des ordres disponibles ; le prix d’exécution réel peut donc différer. Le résultat réalisé dépend des exécutions d’entrée et de sortie, des frais, du financement et des règles applicables au compte.
Le mécanisme peut atténuer l’effet de pics isolés du prix du contrat, mais il ne supprime pas le risque de marché. La marge de maintien, le palier de position, les garanties et le mode de marge influencent aussi la liquidation. Un seul niveau graphique ne suffit pas à calculer le résultat global du compte.
Vérifier la source de déclenchement
Les ordres conditionnels peuvent utiliser une référence de déclenchement choisie. Vérifiez la source affichée dans le formulaire et les règles actuelles du guide de négociation des contrats perpétuels. Ne la déduisez pas de l’apparence du graphique.
Déclenchement et exécution sont distincts. Un ordre stop au marché peut subir du glissement ; un ordre stop à cours limité peut rester inexécuté. Un ordre de protection ne garantit pas une exécution avant liquidation dans toutes les situations.
Examiner le risque avant l’entrée
Identifiez le contrat, le mode de marge, le prix de référence actuel, l’estimation de liquidation et la source de déclenchement. Vérifiez comment les variations des garanties, le financement et les frais affectent le coussin disponible. Rapprocher le stop de l’entrée ne dispense pas de limiter la taille de la position.
Consultez OrangeX.com Academy pour les notions de marge connexes. Avant d’utiliser un produit, vérifiez dans votre compte ses paramètres actuels et sa disponibilité régionale.
Questions fréquentes
Une liquidation est-elle possible si le graphique du dernier prix reste au-dessus de mon seuil ?
Oui, si le prix de référence applicable et les conditions du compte déclenchent la liquidation. Vérifiez le prix affiché par le graphique.
Puis-je clôturer au prix de référence ?
Ce n’est pas garanti. L’exécution dépend des ordres disponibles.
Le gain ou la perte latent est-il mon résultat définitif ?
Non. Les exécutions et les coûts réels déterminent le résultat réalisé.
