Winklevoss dépose un projet d’ETF Zcash au Nasdaq avec 0,25 % de frais

Winklevoss Asset Services a déposé le 6 octobre un formulaire S-1 pour un produit coté conçu afin de détenir directement du Zcash (ZEC). Le prospectus préliminaire prévoit une cotation des actions au Nasdaq sous le symbole WINK et des frais annuels de promoteur de 0,25 % des avoirs en ZEC du trust.

Le dépôt élargit la gamme des produits crypto mono-actif proposés, mais il ne constitue ni une approbation ni une annonce de lancement. La déclaration d’enregistrement n’est pas encore effective et le trust ne peut vendre d’actions avant la fin de la procédure. Les développements connexes sont à suivre dans le centre d’actualités OrangeX.com.

Ce que détiendrait l’ETF proposé

Le trust vise à offrir une exposition au prix du ZEC, diminuée des frais d’exploitation et autres engagements. Il détiendrait directement du ZEC plutôt que des dérivés et calculerait sa valeur liquidative chaque jour ouvré à l’aide d’un indice de prix encore non renseigné dans le document préliminaire.

La structure serait passive. Le prospectus précise que le trust n’utiliserait pas d’effet de levier, ne prêterait ni ne nantirait ses actifs et ne chercherait aucun rendement au-delà du suivi du ZEC. Les créations et rachats s’effectueraient en grands paniers par des participants autorisés.

Frais, symbole et soutien envisagé

Les frais annuels proposés s’élèvent à 0,25 %. Le document indique aussi que Winklevoss Capital Fund, via une ou plusieurs entités affiliées, a manifesté son intérêt pour l’achat de jusqu’à 100 millions de dollars d’actions. Cette marque d’intérêt n’est pas contraignante et ne correspond ni à un capital engagé ni à des actifs déjà gérés.

WINK est le symbole prévu pour le Nasdaq, sous réserve de l’avis d’émission et des étapes précédant la négociation. L’Académie OrangeX.com explique les différences entre produits spot et détention directe de jetons.

Ce qui reste à faire avant la négociation

Le S-1 est une déclaration préliminaire. Le fournisseur de l’indice, la taille des paniers et plusieurs prestataires restent à préciser. Des modifications pourront donc changer les modalités opérationnelles avant l’entrée en vigueur.

Le dépôt ne signifie pas que les régulateurs approuvent le ZEC ou l’investissement. Le prospectus qualifie les actions de spéculatives, avertit d’une possible perte totale et précise que le trust n’est pas enregistré sous l’Investment Company Act de 1940. Le lancement dépend aussi de la procédure de cotation et des informations finales.

La confidentialité crée des risques distincts

Zcash prend en charge des transactions transparentes et protégées. Le dossier présente la confidentialité comme une fonction essentielle, tout en signalant des risques juridiques, de conformité, de liquidité et de prestataires différents de ceux des blockchains transparentes.

Le produit offrirait une exposition au prix du ZEC via un compte-titres, sans contrôle des pièces ni accès direct aux fonctions de confidentialité. Le Centre de confiance OrangeX.com propose des conseils sur la conservation et la sécurité des comptes.

OrangeX.com Analysis

Ce dépôt montre que les émetteurs testent la demande pour des expositions crypto plus ciblées. Les frais de 0,25 % et l’intérêt portant sur jusqu’à 100 millions de dollars pourraient favoriser un lancement compétitif, sans garantir l’approbation, la liquidité ou la demande.

Les faits confirmés sont le S-1 du 6 octobre, le symbole WINK proposé, la détention directe de ZEC et les frais de 0,25 %. Le calendrier d’approbation, l’indice définitif, les actifs initiaux et la date de négociation restent inconnus.