Como ler um livro de ordens de cripto: bids, asks, spread e profundidade
Um livro de ordens é uma lista em tempo real das ordens de compra e venda em espera num mercado. Ajuda os traders a ver os preços e quantidades atualmente disponíveis, mas não é uma previsão. As ordens podem ser adicionadas, alteradas, canceladas ou executadas a qualquer momento.
Bids e asks
Bids são ordens de compra. O bid mais alto é o preço apresentado mais elevado que um comprador está atualmente disposto a pagar. Asks são ordens de venda. O ask mais baixo é o preço apresentado mais baixo que um vendedor está atualmente disposto a aceitar.
O bid mais alto e o ask mais baixo são chamados melhor bid e melhor ask. Se o melhor bid for 99.90 USDT e o melhor ask for 100.10 USDT, um comprador imediato interagiria normalmente com o lado ask, enquanto um vendedor imediato interagiria normalmente com o lado bid.
O que o spread mostra
O spread bid-ask é a diferença entre o melhor ask e o melhor bid:
Spread = best ask - best bid
Usando o exemplo acima:
100.10 - 99.90 = 0.20 USDT
O spread percentual relativo ao ponto médio é aproximadamente:
0.20 ÷ 100.00 = 0.20%
Um spread estreito pode indicar que compradores e vendedores estão a cotar preços próximos. Um spread largo pode refletir menor liquidez, maior volatilidade, um mercado pequeno ou incerteza temporária. O spread muda continuamente e não é o mesmo que uma comissão da plataforma.
Níveis de preço e quantidade
Cada linha de um livro de ordens combina normalmente um preço com uma quantidade apresentada. Várias ordens ao mesmo preço podem ser agrupadas num nível. A quantidade total apresentada perto dos melhores preços é frequentemente descrita como profundidade de mercado.
A profundidade é importante porque uma ordem de mercado grande pode consumir vários níveis. Se um trader enviar uma compra de mercado superior à quantidade disponível no melhor ask, o valor restante pode ser executado em asks progressivamente mais altos. A diferença entre o preço esperado e o preço médio de execução é uma forma de slippage.
Um exemplo simples de profundidade
Considere um lado ask hipotético:
| Preço ask | Quantidade disponível |
|---|---|
| 100.10 | 2 unidades |
| 100.20 | 3 unidades |
| 100.40 | 5 unidades |
Uma compra de mercado de 4 unidades poderia executar 2 unidades a 100.10 e 2 unidades a 100.20. O preço médio ponderado pelo volume seria:
(2 × 100.10 + 2 × 100.20) ÷ 4 = 100.15
Este exemplo inventado exclui comissões e pressupõe que as ordens apresentadas continuam disponíveis. Num mercado real, o livro pode mudar antes ou durante a execução.
Último preço, ponto médio e mark price
O último preço regista a transação correspondente mais recente. Pode diferir do melhor bid e ask atuais. O ponto médio é a média do melhor bid e do melhor ask, não sendo necessariamente um preço executável.
Para derivados, a interface também pode mostrar um mark price utilizado nos controlos de risco e cálculos de liquidação. Não trate o último preço, o ponto médio e o mark price como intercambiáveis.
Como as ordens de mercado e limit interagem com o livro
Uma ordem de mercado procura execução imediata contra as ordens disponíveis. Pode passar por vários níveis de preço e, por isso, não garante um único preço.
Uma ordem limit define o pior preço aceitável. Uma compra limit define o preço máximo que o trader pagará; uma venda limit define o preço mínimo que aceitará. Se não houver correspondência imediata, pode ficar em espera no livro. Pode ser parcialmente executada, permanecer aberta ou ser cancelada antes da execução.
Uma ordem que adiciona liquidez em espera pode ser tratada como ordem maker. Uma ordem que corresponde imediatamente à liquidez em espera pode ser tratada como ordem taker. Os preçários e as definições exatas devem ser consultados na plataforma em tempo real.
O que representa um gráfico de profundidade
Um gráfico de profundidade é um resumo visual dos bids e asks acumulados. O eixo horizontal mostra normalmente o preço, enquanto o eixo vertical mostra a quantidade acumulada. Uma parede acentuada pode representar uma grande quantidade apresentada num preço ou perto dele.
As paredes apresentadas não são compromissos de permanência. As ordens podem ser canceladas, movidas ou executadas. Uma única parede não deve ser usada como prova de que o preço tem de inverter.
O que o livro de ordens não pode revelar
O livro visível não revela a intenção de todos os traders. Pode omitir quantidades ocultas ou iceberg, atividade noutras plataformas e ordens ainda não enviadas. Atualizações de alta frequência também podem tornar uma captura estática obsoleta quase imediatamente.
Use o livro como um elemento juntamente com o tamanho da transação, as execuções recentes, a volatilidade e o motivo da entrada. Evite tratar um momento de profundidade apresentada como uma visão completa da oferta e da procura.
Lista de verificação prática
- Confirme o mercado e a moeda de cotação exatos.
- Leia o melhor bid e o melhor ask antes do último preço.
- Calcule ou estime o spread.
- Compare o tamanho de ordem pretendido com a quantidade perto dos melhores preços.
- Observe vários níveis para identificar possível slippage.
- Distinga ordens em espera de transações concluídas.
- Verifique se o livro está a mudar a uma velocidade invulgar.
- Reveja comissões e condições da ordem antes de enviar.
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Perguntas frequentes
O melhor ask é sempre o preço que vou pagar?
Não. É o ask mais baixo apresentado naquele momento. Uma ordem maior ou um livro em mudança pode produzir execuções a vários preços.
Uma grande parede de compra significa que o preço vai subir?
Não. As ordens apresentadas podem ser canceladas ou executadas, e outras plataformas podem mostrar liquidez diferente. Uma parede é informação atual do livro de ordens, não uma previsão.
Porque está o último preço fora do spread atual?
O último preço é histórico. O melhor bid e o melhor ask podem mudar depois dessa transação, sobretudo num mercado rápido.
Uma ordem limit torna-se sempre uma ordem maker?
Não necessariamente. Uma ordem limit negociável pode corresponder imediatamente à liquidez em espera. Consulte as regras maker e taker da plataforma.
