Números de fornecimento de tokens: compare o float, a emissão e o teto
Um token pode ter vários valores de fornecimento válidos porque cada um mede um conjunto diferente de unidades. Ler o número mais baixo como toda a oferta futura, ou o número mais elevado como a quantidade já disponível para venda, pode produzir uma comparação de avaliação enganadora.
A tarefa prática consiste em identificar o que está incluído, o que está excluído e quando os dados foram medidos. Este guia utiliza um token fictício em vez de um exemplo de investimento real.
Pergunte o que conta cada número
A oferta circulante estima os tokens disponíveis no mercado público sob a metodologia de um fornecedor de dados. O fornecimento total representa geralmente tokens emitidos após queimas verificáveis, incluindo alocações que podem não estar em circulação pública. A oferta máxima descreve o teto teórico de um protocolo, onde existe.
Estes rótulos não eliminam a necessidade de verificações de metodologia. Os fornecedores podem excluir alocações de pessoal ou tesouraria mesmo quando estes tokens estão tecnicamente desbloqueados. Alguns ativos não têm um máximo fixo. Um máximo desconhecido ou indisponível não é evidência de um teto de oferta zero.
A metodologia de fornecimento CoinGecko e a metodologia CoinMarketCap explicam as suas próprias regras de inclusão. Verifique qual a definição que um gráfico específico utiliza antes de comparar números entre serviços.
Trabalhar um exemplo consistente
Suponha que um token fictício tem 200 milhões de unidades em circulação, 600 milhões de unidades emitidas após queima e um máximo de 1 bilião de unidades. A um preço ilustrativo de 2 USD por token, a capitalização bolsista circulante é de 400 milhões de USD. A oferta emitida multiplicada pelo preço é de 1,2 mil milhões de dólares e a oferta máxima multiplicada pelo preço é de 2 mil milhões de dólares.
Todos os três cálculos utilizam o mesmo preço, mas respondem a questões diferentes. Nenhuma mede quanto dinheiro os investidores depositaram, quanto dinheiro poderá ser retirado a esse preço ou quanto deverá valer o activo no futuro. Não se pode presumir que um preço marginal pouco negociado se aplique a cada unidade numa grande venda.
Se outro fornecedor reportar um valor circulante diferente, inspecione as carteiras excluídas, os tempos de relatório e o estado de verificação antes de concluir que uma visualização é um erro aritmético.
Desbloqueado não significa automaticamente vendido
Suponhamos que 50 milhões de unidades anteriormente restritas se tornam transferíveis. Isto muda a transferibilidade. Não prova que todos os 50 milhões tenham chegado às bolsas, tenham sido vendidos ou tenham entrado na estimativa circulante de um fornecedor.
Verifique o destinatário, o contrato de bloqueio, o calendário de libertação, a finalidade da tesouraria e as transferências observadas. Mesmo uma transferência cambial não revela a venda concluída do titular sem mais provas. Por outro lado, uma alocação excluída de uma estimativa de flutuação pública pode ainda representar um risco de fornecimento futuro.
Mantenha quatro questões separadas: o token foi emitido, pode ser movido, o fornecedor considera-o como circulante e o seu proprietário vendeu-o realmente? Tratá-los como um evento exagera o que um cronograma por si só pode estabelecer.
Verifique as alterações em vez de um instantâneo
Compare a observação mais recente com a anterior utilizando o mesmo fornecedor e definição. Identifique a cunhagem, a queima, a libertação de aquisição de direitos, a reclassificação de carteira e as alterações de metodologia separadamente. Um aumento da circulação reportada pode refletir uma classificação revista, em vez de uma nova casa da moeda na rede.
Leia o próprio contrato e as divulgações do projeto, bem como a explicação do agregador. Verifique a identidade da cadeia e do contrato para que uma representação em ponte ou um token migrado não seja contabilizado duas vezes. Não presuma que um ticker identifica univocamente um ativo.
Transforme os números em questões de investigação
Antes de comparar a avaliação, registe o preço, o tempo de fornecimento, a fonte, as alocações excluídas e qualquer pressuposto de fornecimento máximo. Pergunte como são controladas as emissões futuras e quem pode alterá-las. Se o máximo for incerto, mostre a incerteza em vez de produzir um valor preciso e totalmente diluído.
Para a questão separada de quem controla grandes saldos, consulte o guia de concentração de detentores. A aritmética da oferta e a identidade do detentor complementam-se, mas não substituem uma análise de liquidez.
Utilize a página de mercados OrangeX para verificar a cotação real e a disponibilidade de negociação de um mercado cotado. Os dados de fornecimento são um dado de pesquisa, não um sinal automático de compra ou venda.
