Спотовая торговля и фьючерсы: владение, расходы и риск
Полностью оплаченная спотовая торговля криптовалютой обменивает один актив на другой. Фьючерсная сделка создаёт экспозицию по контракту, а не переводит базовую монету на спотовый баланс. Это различие влияет на владение, расходы и условия сохранения открытой позиции.
Начните с содержимого счёта
Покупка BTC на спотовом счёте биржи создаёт баланс, представляющий BTC, хранящиеся через этот сервис. Сама по себе она не даёт контроля над приватным ключом в блокчейне. Вывод, если доступен, является отдельным процессом с сетевыми и сервисными условиями.
Фьючерсная позиция BTC, напротив, подчиняется спецификации контракта. Указанная экспозиция к BTC не становится автоматически доступными для вывода BTC. Здесь предполагается полностью оплаченная спотовая торговля; заимствования и маржинальные схемы добавляют иные обязательства.
Сравнивайте равную экспозицию, а не равные депозиты
При вымышленной цене 50,000 USDT за BTC покупка 0.02 BTC стоит 1,000 USDT до комиссий. Линейная фьючерсная позиция объёмом 0.02 BTC при той же цене имеет входной номинал 1,000 USDT, даже если маржинальный депозит меньше.
Не сравнивайте небольшой маржинальный депозит с полностью оплаченной спотовой покупкой так, будто пределы их убытков одинаковы. Маржа обеспечивает более крупную контрактную экспозицию. Перед сравнением объёмов проверьте спецификацию бессрочного BTC и фактические правила счёта.
Отделяйте изменение цены от расходов
Если условная цена BTC растёт с 50,000 до 51,000 USDT, полностью оплаченные 0.02 BTC увеличивают котируемую стоимость на 20 USDT до расходов. У соответствующей длинной позиции в линейном фьючерсе ценовая составляющая равна 0.02 × (51,000 - 50,000) = 20 USDT до расходов.
Одинаковая чувствительность к цене не делает продукты взаимозаменяемыми. Спреды, торговые комиссии, финансирование там, где оно применимо, и разные цены исполнения меняют чистый результат. Короткая фьючерсная позиция также имеет иной направленный результат, чем владение BTC.
Поймите условие маржи
Полностью оплаченный спотовый актив может сильно обесцениться, но одно лишь падение цены не создаёт для него событие маржинальной ликвидации дериватива. Риски хранения, сервиса и рынка сохраняются.
Фьючерсную позицию могут ликвидировать по правилам поддерживающей маржи и риска до последующего благоприятного движения. Изучите цену маркировки и последнюю цену, не предполагая, что котировка на графике определяет все расчёты риска.
Различайте выход и перевод
Продажа спотового BTC обменивает исполненный объём на актив котировки. Закрытие фьючерсной позиции уменьшает соответствующую контрактную экспозицию; это не перевод в блокчейне. Неисполненные или частично исполненные ордера могут оставлять экспозицию.
Продолжайте с OrangeX.com Academy. Выбирайте путь обучения по фактическим обязательствам продукта, а не по предположению, что меньшая начальная маржа означает меньший риск.
Частые вопросы
Владение спотовым активом означает контроль приватных ключей?
Не автоматически, если активы остаются на кастодиальном биржевом счёте.
Номинал фьючерса равен внесённой марже?
Нет. Они описывают экспозицию и обеспечение соответственно.
Закрытие длинного фьючерса доставляет BTC в мой кошелёк?
Не автоматически. Расчёт и поставка зависят от контракта.
