Бессрочные и срочные фьючерсы: финансирование, расчёт и перенос позиции

Бессрочные фьючерсы обычно не имеют запланированной экспирации, а срочные заканчиваются в определённый день по правилам контракта. Бессрочные контракты обычно используют финансирование, помогающее удерживать цену около референсного рынка. Срочные фьючерсы имеют процедуру экспирации и расчёта. Оба вида могут создавать экспозицию с кредитным плечом и риск принудительной ликвидации.

Прочитайте фактическую спецификацию контракта

Проверьте базовый ориентир, валюты котирования и расчёта, множитель контракта, метод маржирования и часы торгов. Одни названия продуктов не означают эквивалентную экспозицию. Это сравнение не утверждает, что OrangeX.com предлагает все описанные здесь виды срочных фьючерсов.

Расчётный контракт завершается установленным денежным расчётом. Поставочный контракт предусматривает обязательства по поставке. Слово «фьючерс» не означает, что каждый покупатель автоматически получает криптовалюту, доступную для вывода.

Сравните структуру расходов

Финансирование бессрочных контрактов можно платить или получать; ставка и направление платежа могут меняться. Комиссии, спреды и проскальзывание тоже влияют на результат. Получение финансирования не гарантирует общей прибыли.

До экспирации срочные фьючерсы могут торговаться выше или ниже референсной спотовой цены. Эту разницу часто называют базисом. Отсутствие регулярного платежа финансирования не делает позицию бесплатной и не устраняет неблагоприятных ценовых изменений.

Разберите пример переноса позиции

Предположим, трейдер закрывает истекающий контракт по 100 и открывает более поздний по 102, используя сопоставимые единицы экспозиции. Разница составляет 2 на единицу до комиссий и эффектов исполнения. Это условные цены, а не фиксированный сбор за перенос.

Перенос предполагает закрытие и открытие позиций. Обе сделки могут не исполниться одновременно по показанным котировкам. Прежде чем вычитать цены или сравнивать экспозицию, нужно согласовать множители контрактов и правила представления цен.

Различайте экспирацию и принудительную ликвидацию

Дата экспирации входит в график контракта. Принудительная ликвидация определяется правилами маржи и риска и может произойти до этой даты. Бессрочная позиция тоже может быть ликвидирована, хотя у неё нет запланированной экспирации.

Изучите цену маркировки и последнюю цену. Референсная цена для оценки риска может отличаться от конечной цены исполнения; далёкая экспирация не даёт безопасного периода удержания.

Соотнесите структуру со своей задачей

Запишите предполагаемый срок удержания, переменные расходы и план выхода или расчёта. Сравнивайте одинаковую номинальную экспозицию, а не равные маржинальные депозиты. Исторические данные базиса или финансирования не фиксируют будущие расходы.

Прочитайте примеры расходов на финансирование и продолжайте в OrangeX.com Academy. Понимание структуры контракта не делает кредитное плечо подходящим и не устраняет риск убытков.

Частые вопросы

Отсутствие экспирации означает, что позицию всегда можно держать открытой?

Нет. По-прежнему действуют маржинальные правила, изменения контракта и условия платформы.

Срочные фьючерсы всегда поставочные?

Нет. Расчёт зависит от спецификации контракта.

Перенос позиции — это гарантированная фиксированная комиссия?

Нет. Его последствия определяют разница цен, комиссии и условия исполнения.