Что такое ставка финансирования в бессрочных фьючерсах?
Ставка финансирования используется на многих рынках бессрочных фьючерсов, чтобы удерживать цены контрактов рядом с ориентиром спотовой цены. В назначенное время платёж финансирования может переходить между держателями длинных и коротких позиций. Он отделён от торговой комиссии и способен увеличить или уменьшить результат позиции.
Зачем бессрочным контрактам механизм финансирования
У традиционного фьючерсного контракта есть срок истечения, создающий точку сближения с расчётным ориентиром. У бессрочного контракта планового истечения нет. Финансирование создаёт экономический стимул, который может мешать контракту постоянно торговаться выше или ниже базового рынка.
При положительной ставке держатели лонгов обычно платят держателям шортов. При отрицательной — шорты обычно платят лонгам. Это направление является механизмом, а не прогнозом. Положительная ставка не доказывает рост цены, а получение финансирования не устраняет рыночный риск или риск ликвидации.
Руководство по ставке финансирования OrangeX.com описывает перевод между лонгами и шортами и показывает ставку и обратный отсчёт до расчёта в интерфейсе бессрочных контрактов. Интервалы и пределы могут различаться по контрактам и меняться, поэтому актуальной является страница конкретного контракта.
Рассчитайте платёж из номинальной стоимости
Упрощённая формула:
Платёж финансирования = номинальная стоимость позиции × ставка финансирования.
Предположим, трейдер держит длинную позицию номиналом 20,000 USDT при гипотетической положительной ставке 0.01%. Платёж составит 2 USDT:
20,000 × 0.0001 = 2 USDT.
По правилу положительной ставки длинная сторона платит, а короткая получает, с учётом правил платформы. При ставке -0.01% направление поменяется. Пример не учитывает другие расходы и не отражает текущую ставку OrangeX.com.
Номинальная стоимость не равна внесённой марже. Для позиции в 20,000 USDT, обеспеченной 2,000 USDT маржи, упрощённый расчёт всё равно использует номинал позиции. Поэтому из-за плеча платёж может быть большим относительно маржи.
Время определяет применимость платежа
Финансирование обычно применяется, только если позиция открыта в соответствующий расчётный момент согласно правилам контракта. Открытие непосредственно перед отметкой или закрытие сразу после неё может изменить начисление, однако торговля вокруг события несёт риски спреда, комиссии, исполнения и цены.
Не считайте, что у всех контрактов один интервал. OrangeX.com публиковала обновления финансирования по отдельным контрактам, показывая, что частота расчётов и пределы могут корректироваться. Проверяйте обратный отсчёт и текущую спецификацию конкретного рынка.
Отображаемая оценочная ставка может обновиться до расчёта. Воспринимайте её как меняющуюся информацию, а не заранее обещанный фиксированный купон.
Финансирование и прибыль или убыток разделены
Представим, что длинная позиция заработала 30 USDT на движении цены, но заплатила 4 USDT финансирования и 3 USDT торговых комиссий. Упрощённый чистый результат — 23 USDT до других корректировок. Позиция может быть прибыльной до расходов и менее прибыльной после них.
Возможна и обратная ситуация: получение финансирования частично компенсирует торговый убыток, но не гарантирует положительный результат. Движение цены маркировки способно дать убыток намного больше одного платежа и вызвать ликвидацию при нарушении требований к марже.
Поэтому историю финансирования, записи торговых комиссий и реализованной прибыли и убытка следует проверять отдельно.
Что проверить перед удержанием позиции до расчёта
Подтвердите контракт, направление лонг или шорт, номинал, текущую оценочную ставку, обратный отсчёт и режим маржи. Оцените оба направления платежа, поскольку знак ставки может измениться. Затем сравните возможный платёж с доступной маржой, а не только с количеством актива.
Проверьте также, используют ли другие позиции общее обеспечение при кросс-марже. Списание финансирования в одной позиции может снизить капитал счёта, поддерживающий другую. Уведомления не заменяют контроль счёта.
Частые вопросы
Финансирование — то же самое, что процент по займу?
Нет. Это контрактный механизм, связанный с отношением бессрочного и базового рынка, хотя для позиции он является повторяющимся расходом или поступлением.
OrangeX.com удерживает платёж финансирования?
В процитированном руководстве OrangeX.com сказано, что переводы происходят между трейдерами и платформа не взимает комиссию с перевода. Проверяйте текущие правила выбранного контракта.
Положительная ставка означает, что нужно открыть шорт?
Нет. Сама ставка не прогнозирует направление цены и не учитывает ликвидацию, исполнение и другие расходы.
Проверяйте актуальную спецификацию контракта на OrangeX.com и используйте Academy для уроков о марже и ликвидации.
