Выкуп и сжигание токенов: следите за финансированием и чистым предложением

Выкуп токенов и сжигание токенов отвечают на разные вопросы. Обратный выкуп описывает, как приобретаются токены. Сжигание описывает их удаление в рамках соответствующего механизма токена. Ни одно из заявлений само по себе не доказывает, что оборотное предложение падает или что держатели получат прибыль.

Следите за токенами и оплатой отдельно

Представьте, что проект объявляет о гипотетической покупке 2 миллионов токенов. Спросите, кто заплатил, откуда пришли средства, какие активы перешли в другие руки и куда пошли купленные токены. Токены, хранящиеся в казначействе, отличаются от токенов, уничтоженных или признанных непригодными для использования в соответствии с правилами протокола.

Покупка, финансируемая за счет периодических внешних доходов, имеет экономику, отличную от покупки, финансируемой за счет продажи другого распределения того же токена. Количество в заголовке не раскрывает чистый эффект. Объявление, утвержденный бюджет, завершенная покупка и завершенное сжигание — это отдельные события.

Берн — грубая цифра

Рассмотрим этот выдуманный период:

Предложение выросло на 3 миллиона, несмотря на сгорание. Отдельный выпуск ранее выпущенных заблокированных токенов может увеличить оборотное предложение без увеличения общего количества. Прежде чем сравнивать статистику поставок, запишите определение поставщика и время создания моментального снимка.

Принцип виден в [объяснении Эфириума о выпуске и сжигании] (https://ethereum.org/roadmap/merge/issuance/): чистое предложение зависит от обоих потоков. Это пример учета поставок, а не заявление о сегодняшних поставках ETH или новое руководство по проекту ETH.

Определить механизм

Выкуп казначейства, сжигание, связанное с комиссией, и сокращение на основе формулы могут иметь разные источники финансирования и лица, принимающие решения. Проверьте, является ли исполнение произвольным, запланированным или автоматическим, и может ли руководство изменить правило. Запланированное количество не всегда является закупкой в книге государственных заказов.

Доказательства должны связывать политику с выполненной транзакцией или протокольным учетом. Проверьте правильную цепочку, контракт токена, десятичные дроби и пункт назначения. Передача на незнакомый адрес не является достаточным доказательством уничтожения. Межцепочные представления также требуют осторожности: уничтожение завернутого токена во время погашения может высвободить базовый актив, а не сократить его глобальное предложение.

Сокращение предложения — это не уравнение цены

Меньшее количество токенов автоматически не устанавливает более высокую рыночную цену. Спрос, глубина рынка, новые выпуски, разблокировки и ожидания могут нивелировать эффект. Обратный выкуп уже можно ожидать. Объявленная стоимость покупки — это не то же самое, что деньги, выплачиваемые каждому держателю, и токен не следует рассматривать как требование акционерного капитала, если только фактические права не подтверждают этот вывод.

В полезной исследовательской записке указано, что можно проверить: исполненное количество, источник платежа, пункт назначения, чистое изменение предложения и оставшаяся свобода действий по политике. В нем также указывается, что не может быть установлено на основе этих фактов, включая будущий спрос или гарантированную прибыль.

Вопросы для следующего анонса

• Это предложение, выделение или завершенное исполнение?
• Были ли приобретенные токены сожжены, удержаны или перераспределены?
• Какие выпуски и разблокировки произошли в одни и те же даты?
• Является ли финансирование периодическим и кто контролирует будущие расходы?
• Может ли другое представление токенов или распределение казначейства компенсировать очевидное сокращение?

Используйте [страницу рынка OrangeX] (https://www.orangex.com/market), чтобы проверить текущий выход на рынок отдельно от исследования политики токенов. Листинг не подтверждает заявления эмитента о выкупе акций. Эта основа – общее образование; все приведенные выше цифры поставок являются гипотетическими.